13 марта 2020 Фридом Финанс Миронюк Евгений
В ситуации падения основных индексов в Старом свете и США удивляет то, что многие аналитики называют тенденцию – кризисом ликвидности. Ставя вопрос таким образом представители монетарных властей пытаются разрешить складывающуюся ситуацию, заливая финансовые рынки «дешёвыми» деньгами. ФРС пообещала провести интервенции на рынке краткосрочного кредитования на сумму более $1,5 трлн в четверг и пятницу, а также расширила программу выкупа гособлигаций. Фактически произошел перезапуск программы «количественного смягчения» (QE) 2008 года. Также, сегодня будет дополнительно предоставлено $500 млрд по трехмесячным РЕПО и $500 млрд по одномесячным. Это помимо $175 млрд для операций РЕПО «овернайт». Президентом Д.Трампом были оглашены экономические стимулы, поддерживающие социальную сферу.
Если посмотреть на ситуацию с точки зрения ожидаемой доходности американских компаний за первый квартал 2020 года, то происходит переоценка их рыночной стоимости, сдувание «пузыря» и усреднение мультипликаторов к значениям компаний-аналогов из других стран. Мы считаем, радикальное монетарное стимулирование не способно сейчас фундаментально поддерживать рынки. Чрезмерная ликвидность в руках спекулятивных игроков, которыми могут выступать и крупные фонды, способна усилить как волны роста, так и волны падения. Возможности зарабатывать на падении активов лишь немногим меньше, чем возможности при росте. Также тушить пожар с помощью печатного станка станет сложнее при существенном отклонении инфляции от таргета ФРС.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если посмотреть на ситуацию с точки зрения ожидаемой доходности американских компаний за первый квартал 2020 года, то происходит переоценка их рыночной стоимости, сдувание «пузыря» и усреднение мультипликаторов к значениям компаний-аналогов из других стран. Мы считаем, радикальное монетарное стимулирование не способно сейчас фундаментально поддерживать рынки. Чрезмерная ликвидность в руках спекулятивных игроков, которыми могут выступать и крупные фонды, способна усилить как волны роста, так и волны падения. Возможности зарабатывать на падении активов лишь немногим меньше, чем возможности при росте. Также тушить пожар с помощью печатного станка станет сложнее при существенном отклонении инфляции от таргета ФРС.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter