18 марта 2020 smart-lab.ru
1. Американский народ не готов к очередной рецессии
«почти 60 процентов американцев имеют менее 1000 долларов сбережений на черный день или срочной чрезвычайной ситуации”
»Четыре из десяти американцев не могут покрыть непредвиденные расходы в размере 400 долларов, согласно отчету Совета Федеральной резервной системы.” (CNN)
«78% рабочих живут от зарплаты до зарплаты», — Форбс
«У 58 процентов американцев было сэкономлено менее 1000 долларов», Yahoo Finance
“Только 37% американцев считают, что сегодняшние дети вырастут лучше, чем они были"
Согласно исследованию Pew Research «большинство предсказывает, что экономика будет слабее, здравоохранение будет менее доступным, состояние окружающей среды будет хуже, и пожилым американцам будет труднее сводить концы с концами в будущем, чем сейчас.”
»54% респондентов считают, что американская мечта (определяемая как финансовая безопасность для них самих и их семьи) больше не достижима.”
Большинство американцев так и не воспользовались преимуществами экономического подъема и, конечно же, не готовы к очередному изнурительному спаду. Как показывают данные, большинство людей уже живут на грани. Еще один спад приведет их к свободному падению, что резко увеличит бездомность, отсутствие продовольственной безопасности и нищету.
2. Инвесторы выходят в кэш
Блумберг Ньюс: на прошлой неделе «инвесторы сделали свой самый большой поход за наличными деньгами в истории». «Они направили 137 млрд долл. в денежные активы и рекордные 14 млрд долл. в государственные облигации за пять дней до 11 марта (в то время как) денежные менеджеры массово ликвидируются.»(«Инвесторы ликвидируют все за рекордные $ 137 млрд наличными»)
3. Акции упали, а потребительское доверие только сейчас начинает падать
По данным Мичиганского университета, потребительские настроения в феврале упали с 101,0 до 95,9. Эти расчеты были сделаны перед «четверговым падением фондового рынка — худшего с 1987 года — и быстрым закрытием в последние 24 часа университетских кампусов, государственных школ, крупных спортивных и развлекательных заведений… эти данные свидетельствуют о том, что по мере того, как распространение вируса будет продолжаться ускоряться, вероятность дальнейшего снижения доверия сохраняется.” (Блумберг)
4. Реальная экономика была слабой еще до того, как акции начали падать
Реальный рост ВВП в США прослеживается ниже 2%, а прогнозы роста на 2020 год для еврозоны и Японии составляют менее 1%. Другими словами, крупнейшие развитые страны не только флиртуют с завышенными финансовыми рынками DJIA, +9,36% и все еще полагаются на неудачную стратегию денежно-кредитной политики, но им также не хватает подушки роста именно тогда, когда они могут больше всего в ней нуждаться. В таком уязвимом мире не потребуется много усилий, чтобы разжечь кризис 2020 года.”
5. Золото потерпело поражение в распродаже
»золото… пережило худшую неделю с 2011 года, упав на 9,3% и уничтожив все свои доходы в 2020 году. Серебро, более волатильный драгоценный металл, упало на 16% и снизилось на 19% за год.”
В то же время сверхбезопасные муниципальные облигации и безрисковые казначейские облигации США распродавались с большим трудом. Причина, по которой активы «safe haven» (тихая гавань) продаются в периоды стресса, заключается в маржинальных требованиях, то есть когда брокер требует дополнительного капитала от инвестора, чтобы сохранить свою текущую позицию в акциях, которые он купил на заемные деньги. Когда цены на акции резко падают, многие инвесторы вынуждены продавать свои хорошие акции (золото, казначейские облигации США), чтобы поддержать плохие. Вот почему золото было забито на прошлой неделе. Это признак того, что многие инвесторы сильно перегружены и приближаются к концу своих ресурсов. Многие спекулянты с высокими ставками сейчас находятся в большой беде.
6. Выкуп акций резко упал
Выкуп акций был реактивным топливом, благодаря которому фондовые рынки взлетели до рекордных максимумов перед последним спадом, вызванным вирусом. Еще до последних распродаж выкуп акций значительно замедлился до уровня 2013 года, составив в январе всего $14 млрд, что на 30% меньше, чем годом ранее. И хотя нет никаких оценок активности выкупа акций в течение последних нескольких недель марта, невозможно представить себе, что стесненные в средствах руководители компаний будут даже мечтать о том, чтобы вложить больше денег в акции, которые падают быстрее, чем когда-либо с 2008 года.
Итог: для акций будет очень трудно отскочить в условиях, когда выкупы значительно снизились или вообще исчезли.
7. Акции уже резко упали, но кредитный кризис еще впереди
Кредитный кризис относится к снижению кредитной активности, когда финансирование внезапно становится доступным. В настоящее время рынки корпоративного долга заморожены из-за скептицизма инвесторов в отношении того, что эти же корпорации смогут погасить почти 10 триллионов долларов долга, которые они испортили в дни “легких денег” последнего десятилетия. Многие из этих корпораций использовали деньги, полученные на рынке облигаций, чтобы обогатиться за счет вознаграждения руководителей и повышения стоимости акций. Иными словами, руководители компаний продавали облигации доверчивым инвесторам, которые думали, что покупают долги ответственных, хорошо управляемых компаний, в то время как на самом деле 30% корпоративного долга было обманчиво использовано для выкупа, то есть оно использовалось для наполнения карманов руководителей и акционеров, а не для повышения производительности труда, повышения квалификации работников или НИОКР или строительства новых заводов и оборудования.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«почти 60 процентов американцев имеют менее 1000 долларов сбережений на черный день или срочной чрезвычайной ситуации”
»Четыре из десяти американцев не могут покрыть непредвиденные расходы в размере 400 долларов, согласно отчету Совета Федеральной резервной системы.” (CNN)
«78% рабочих живут от зарплаты до зарплаты», — Форбс
«У 58 процентов американцев было сэкономлено менее 1000 долларов», Yahoo Finance
“Только 37% американцев считают, что сегодняшние дети вырастут лучше, чем они были"
Согласно исследованию Pew Research «большинство предсказывает, что экономика будет слабее, здравоохранение будет менее доступным, состояние окружающей среды будет хуже, и пожилым американцам будет труднее сводить концы с концами в будущем, чем сейчас.”
»54% респондентов считают, что американская мечта (определяемая как финансовая безопасность для них самих и их семьи) больше не достижима.”
Большинство американцев так и не воспользовались преимуществами экономического подъема и, конечно же, не готовы к очередному изнурительному спаду. Как показывают данные, большинство людей уже живут на грани. Еще один спад приведет их к свободному падению, что резко увеличит бездомность, отсутствие продовольственной безопасности и нищету.
2. Инвесторы выходят в кэш
Блумберг Ньюс: на прошлой неделе «инвесторы сделали свой самый большой поход за наличными деньгами в истории». «Они направили 137 млрд долл. в денежные активы и рекордные 14 млрд долл. в государственные облигации за пять дней до 11 марта (в то время как) денежные менеджеры массово ликвидируются.»(«Инвесторы ликвидируют все за рекордные $ 137 млрд наличными»)
3. Акции упали, а потребительское доверие только сейчас начинает падать
По данным Мичиганского университета, потребительские настроения в феврале упали с 101,0 до 95,9. Эти расчеты были сделаны перед «четверговым падением фондового рынка — худшего с 1987 года — и быстрым закрытием в последние 24 часа университетских кампусов, государственных школ, крупных спортивных и развлекательных заведений… эти данные свидетельствуют о том, что по мере того, как распространение вируса будет продолжаться ускоряться, вероятность дальнейшего снижения доверия сохраняется.” (Блумберг)
4. Реальная экономика была слабой еще до того, как акции начали падать
Реальный рост ВВП в США прослеживается ниже 2%, а прогнозы роста на 2020 год для еврозоны и Японии составляют менее 1%. Другими словами, крупнейшие развитые страны не только флиртуют с завышенными финансовыми рынками DJIA, +9,36% и все еще полагаются на неудачную стратегию денежно-кредитной политики, но им также не хватает подушки роста именно тогда, когда они могут больше всего в ней нуждаться. В таком уязвимом мире не потребуется много усилий, чтобы разжечь кризис 2020 года.”
5. Золото потерпело поражение в распродаже
»золото… пережило худшую неделю с 2011 года, упав на 9,3% и уничтожив все свои доходы в 2020 году. Серебро, более волатильный драгоценный металл, упало на 16% и снизилось на 19% за год.”
В то же время сверхбезопасные муниципальные облигации и безрисковые казначейские облигации США распродавались с большим трудом. Причина, по которой активы «safe haven» (тихая гавань) продаются в периоды стресса, заключается в маржинальных требованиях, то есть когда брокер требует дополнительного капитала от инвестора, чтобы сохранить свою текущую позицию в акциях, которые он купил на заемные деньги. Когда цены на акции резко падают, многие инвесторы вынуждены продавать свои хорошие акции (золото, казначейские облигации США), чтобы поддержать плохие. Вот почему золото было забито на прошлой неделе. Это признак того, что многие инвесторы сильно перегружены и приближаются к концу своих ресурсов. Многие спекулянты с высокими ставками сейчас находятся в большой беде.
6. Выкуп акций резко упал
Выкуп акций был реактивным топливом, благодаря которому фондовые рынки взлетели до рекордных максимумов перед последним спадом, вызванным вирусом. Еще до последних распродаж выкуп акций значительно замедлился до уровня 2013 года, составив в январе всего $14 млрд, что на 30% меньше, чем годом ранее. И хотя нет никаких оценок активности выкупа акций в течение последних нескольких недель марта, невозможно представить себе, что стесненные в средствах руководители компаний будут даже мечтать о том, чтобы вложить больше денег в акции, которые падают быстрее, чем когда-либо с 2008 года.
Итог: для акций будет очень трудно отскочить в условиях, когда выкупы значительно снизились или вообще исчезли.
7. Акции уже резко упали, но кредитный кризис еще впереди
Кредитный кризис относится к снижению кредитной активности, когда финансирование внезапно становится доступным. В настоящее время рынки корпоративного долга заморожены из-за скептицизма инвесторов в отношении того, что эти же корпорации смогут погасить почти 10 триллионов долларов долга, которые они испортили в дни “легких денег” последнего десятилетия. Многие из этих корпораций использовали деньги, полученные на рынке облигаций, чтобы обогатиться за счет вознаграждения руководителей и повышения стоимости акций. Иными словами, руководители компаний продавали облигации доверчивым инвесторам, которые думали, что покупают долги ответственных, хорошо управляемых компаний, в то время как на самом деле 30% корпоративного долга было обманчиво использовано для выкупа, то есть оно использовалось для наполнения карманов руководителей и акционеров, а не для повышения производительности труда, повышения квалификации работников или НИОКР или строительства новых заводов и оборудования.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter