30 апреля 2009 ИХ "Финам"
В условиях сезонного спада активности инвесторов курс EUR/USD протестировал вчера вечером отметки выше 1,3300. Однако итоги апрельского заседания ФРС и обзор мартовской сессии FOMC не дали покупателям евро возможности для продолжения игры на повышение. На утро четверга котировки единой европейской валюты к доллару США вернулись на уровень 1,3275 - 1,3280.
Среди игроков FX в последнее время доминировали спекуляции в отношении того, что Fed объявит в среду об увеличении объема своей программы выкупа инвестиционных активов с открытого рынка. Однако, этим прогнозам не суждено было воплотиться в реальные цифры. При этом постепенное улучшение ситуации в экономике США - отмеченное, в т.ч., в данных отчета предпоследнего заседания Комитета по Открытым Рынкам - пока не свидетельствует в пользу применения ФРС подобных дополнительных мер финансового стимулирования в среднесрочном периоде.
Показатель потребительского доверия в США за апрель т.г., согласно вчерашней информации, составил пт. при среднем прогнозе, равнявшемся лишь пункта и пт. в предыдущем месяце. Апрельские индикаторы потребительской и экономической уверенности стран ЕМС вчера оказались выше ожидавшегося на рынке значения, хотя и в меньшей степени, чем их американский аналог. Значение этих индексов оказалось равным, соответственно, -31 пт. и 67,2 пт. против среднего прогнозного уровня, составлявшего, в данном случае, -33 пт. и 65,6 пт. и, соответственно, -34 пункта и 64,6 пункта в марте 2009 г.
Рынок воспринял эту статистику, а также информацию, поступившую вчера со стороны американских регулирующих структур как сигнал к новому витку активизации покупок на сегменте относительно высоко рискованных активов. Подобная ситуация в рамках доминировавшей в последние годы тенденции оказала поддержку курсу евро, в том числе - по отношению к американской валюте.
В период кредитного бума, за счет дешевых заемных средств европейский регион действительно развивался весьма бурно и ведущая региональная валюта, евро по праву находилась в числе лидеров роста на международном рынке. Однако, ситуация изменилась, и финансовая система ЕС находится сейчас под давлением как внутренних бюджетных, банковских проблем, так и испытывает на себе сравнительно высокие риски формирования в долгосрочном периоде фактора глобального дефицита сырьевых ресурсов. Рынок пока не спешит отражать это в котировках единой европейской валюты в том числе - к USD.
Возможно, сегодня и завтра курс EUR/USD продолжит рост под влиянием технических факторов. При этом, впрочем, уровни 1,3400 – 1,3480 с точки зрения ближайших дней представляются возможной зоной разворота сформированной в последние дни "бычьей" тенденции курса евро к американскому доллару.
Возобновившийся рост объема вложений на финансовых рынках и в секторе carry trade предопределил в последние часы снижение курса JPY на валютном сегменте. При этом, Банк Японии, как и ожидалось на рынке, сохранил сегодня свою базовую ставку на уровне 0,1% годовых и понизил прогноз изменения ВВП этой страны на 2009 - 2010 финансовый год с -2% до -3,1%/г/г/, а также прогноз по базовой инфляции на аналогичный период, с -1,1% до -1,5% годовых. Японским Центробанком было также вновь заявлено, о том, что им будут проводиться все необходимые меры по поддержке национальной экономики. Учитывая бюджетные проблемы этой страны и близкий к нулевому уровень ставок ее ЦБ, речь в данном случае идет о действиях в рамках "количественного ослабления" монетарной политики BoJ.
Подобная ситуация, как представляется, по-прежнему создает фундаментальные предпосылки для активизации оттока японских инвестиций за рубеж по мере ослабления глобальных макроэкономических рисков и снижения на этом фоне валютного курса JPY на FX в среднесрочном периоде.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 13:00 мск составлял 32,97 и 37,91 руб. соответственно против 33,25 и 37,97 руб. на утренних торгах среды. Несмотря на риски определенного сокращения относительной стоимости рубля РФ в более длительной перспективе, с точки зрения ближайших месяцев, потенциал - по меньшей мере - общей значимой стабильности котировок RUB на FX представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели инвестиционной привлекательности валюты РФ на международном рынке
Среди игроков FX в последнее время доминировали спекуляции в отношении того, что Fed объявит в среду об увеличении объема своей программы выкупа инвестиционных активов с открытого рынка. Однако, этим прогнозам не суждено было воплотиться в реальные цифры. При этом постепенное улучшение ситуации в экономике США - отмеченное, в т.ч., в данных отчета предпоследнего заседания Комитета по Открытым Рынкам - пока не свидетельствует в пользу применения ФРС подобных дополнительных мер финансового стимулирования в среднесрочном периоде.
Показатель потребительского доверия в США за апрель т.г., согласно вчерашней информации, составил пт. при среднем прогнозе, равнявшемся лишь пункта и пт. в предыдущем месяце. Апрельские индикаторы потребительской и экономической уверенности стран ЕМС вчера оказались выше ожидавшегося на рынке значения, хотя и в меньшей степени, чем их американский аналог. Значение этих индексов оказалось равным, соответственно, -31 пт. и 67,2 пт. против среднего прогнозного уровня, составлявшего, в данном случае, -33 пт. и 65,6 пт. и, соответственно, -34 пункта и 64,6 пункта в марте 2009 г.
Рынок воспринял эту статистику, а также информацию, поступившую вчера со стороны американских регулирующих структур как сигнал к новому витку активизации покупок на сегменте относительно высоко рискованных активов. Подобная ситуация в рамках доминировавшей в последние годы тенденции оказала поддержку курсу евро, в том числе - по отношению к американской валюте.
В период кредитного бума, за счет дешевых заемных средств европейский регион действительно развивался весьма бурно и ведущая региональная валюта, евро по праву находилась в числе лидеров роста на международном рынке. Однако, ситуация изменилась, и финансовая система ЕС находится сейчас под давлением как внутренних бюджетных, банковских проблем, так и испытывает на себе сравнительно высокие риски формирования в долгосрочном периоде фактора глобального дефицита сырьевых ресурсов. Рынок пока не спешит отражать это в котировках единой европейской валюты в том числе - к USD.
Возможно, сегодня и завтра курс EUR/USD продолжит рост под влиянием технических факторов. При этом, впрочем, уровни 1,3400 – 1,3480 с точки зрения ближайших дней представляются возможной зоной разворота сформированной в последние дни "бычьей" тенденции курса евро к американскому доллару.
Возобновившийся рост объема вложений на финансовых рынках и в секторе carry trade предопределил в последние часы снижение курса JPY на валютном сегменте. При этом, Банк Японии, как и ожидалось на рынке, сохранил сегодня свою базовую ставку на уровне 0,1% годовых и понизил прогноз изменения ВВП этой страны на 2009 - 2010 финансовый год с -2% до -3,1%/г/г/, а также прогноз по базовой инфляции на аналогичный период, с -1,1% до -1,5% годовых. Японским Центробанком было также вновь заявлено, о том, что им будут проводиться все необходимые меры по поддержке национальной экономики. Учитывая бюджетные проблемы этой страны и близкий к нулевому уровень ставок ее ЦБ, речь в данном случае идет о действиях в рамках "количественного ослабления" монетарной политики BoJ.
Подобная ситуация, как представляется, по-прежнему создает фундаментальные предпосылки для активизации оттока японских инвестиций за рубеж по мере ослабления глобальных макроэкономических рисков и снижения на этом фоне валютного курса JPY на FX в среднесрочном периоде.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 13:00 мск составлял 32,97 и 37,91 руб. соответственно против 33,25 и 37,97 руб. на утренних торгах среды. Несмотря на риски определенного сокращения относительной стоимости рубля РФ в более длительной перспективе, с точки зрения ближайших месяцев, потенциал - по меньшей мере - общей значимой стабильности котировок RUB на FX представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели инвестиционной привлекательности валюты РФ на международном рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба