24 апреля 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-1%)
Китайский Shanghai Composite (-0,9%)
Южнокорейский Kospi (-1%)
Гонконгский HangSeng (-0,6%)
Австралийский ASX (+0,7%)
О главном
Накануне уверенное восстановление котировок рисковых активов на фоне стабилизации рынка энергоносителей было прервано сообщениями СМИ о неутешительных результатах тестирования препарата борьбы против коронавируса. Неделей ранее именно сообщения об эффективности его использования вызвали резкое улучшение сентимента на американском рынке. Видится, что делать выводы преждевременно, основываясь лишь на «случайной публикации отчета ВОЗ».
Вышедшие макроэкономические показатели рынка труда США и производственной активности отразили тенденции последнего времени — рост числа безработных на фоне сокрушительного падения сектора услуг. Промпроизводство по причине более длительного цикла, нежели в секторе услуг, чувствует себя немного увереннее. Тем не менее негативная динамика показателей инвесторами была воспринята стойко.
Котировки сырья, показав непродолжительную слабость на негативных новостях о препарате против инфекции, восстанавливают утраченные позиции. Волатильность находится на экстремальном уровне, тем не менее, по нашим оценкам, среднесрочные перспективы благоволят игрокам на повышение рынка энергоносителей.
Азиатские рынки
Индексы АТР умеренно снижаются, оценивая значимость новостей.
Китайские площадки опустились в отрицательную область на фоне неутешительных результатов исследования эффективности препарата «ремдесивир» на территории КНР. Тем не менее клинические испытания второй декады апреля на территории США демонстрировали диаметрально противоположные результаты. Разумно было бы дождаться итогов американских исследователей.
Глобально пока не наблюдается устойчивой тенденции снижения показателей пандемии. Обнадеживает лишь статистика из Китая, где в течение этой недели не зафиксировано новых случаев летальных исходов. На утро пятницы, по данным института Хопкинса, общее количество подтвержденных случаев заболевания превысило 2,72 млн человек. Число погибших в мире от вируса приблизилось к 191 тыс. человек. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших впервые превысил отметку в 7%.
Центробанк Китая продолжает программу стимулирования экономики посредством снижения ставок фондирования. Сегодня регулятор вновь понизил ставку по среднесрочному кредитованию в рамках борьбы с последствиями эпидемии и с целью предотвращения кризиса ликвидности. Поддержка частного и корпоративного секторов Китая является основополагающей в восстановлении лидерских позиций страны на мировой арене.
Японский Nikkei снижается в районе 1% после существенного роста накануне. Охлаждение общемирового оптимизма вкупе со слабыми показателями инфляции в стране предопределяют ограниченную покупательную активность рынка акций.
Годовой уровень базовой инфляции сохраняется в районе 0,6% при целевом значении ЦБ Японии в 2% годовых. Мировой экономический кризис приводит к снижению потребительской активности и производственной эффективности. Таким образом, спад внешнеэкономической деятельности вкупе с низким потребительским спросом внутри страны обуславливают ожидания рецессии в ближайшие два квартала.
Таким образом, снижение покупательной активности рынка акций связано как с техническими факторами достижения важных уровней сопротивления, так и фундаментальными предпосылками неутешительных результатов тестирования препарата против вируса. Последнее может означать продление срока заградительных барьеров на пути эпидемии и более длительный период восстановления социальной и деловой жизни общества.
Разумеется, лабораторные исследования – трудоемкий процесс, сопряженный с повышенными рисками отрицательного результата. Вызывает некоторый скепсис «случайно всплывшая информация» о свойствах антивирусной вакцины.
Американские площадки
Накануне индексы США не удержались на завоеванных вершинах. Откат основного индикатора рынка акций, индекса S&P 500, привел к сдаче важного уровня 2800 п. В утренние часы фьючерс на одноименный индекс продолжает негативную динамику, снижаясь более 0,5% к 2760 п.
Несмотря на вышедшие вчера негативные макропоказатели США, основным фактором распродаж стали данные Financial Times об отрицательных результатах китайских исследователей препарата от коронавируса. Эмоциональная составляющая данной новости крайне высока. На информации СМИ участники рынка снижают позитивные ожидания скорейшего снятия заградительных барьеров и восстановления производственных циклов.
Данные индексов деловой активности как в сфере промышленного производства, так и сектора услуг отразили ожидания падения деловой активности в стране. Закономерно, что сфера услуг просела куда серьезнее капиталоемкой промышленности. Снижение индикаторов ниже пограничного значения в 50 п. означает стагнацию секторов экономики.
Индекс активности в обрабатывающей промышленности США упал до 36,9 п. с 48,5 п. в марте. При этом ожидания сводились к более умеренному снижению показателя до 38 п. Исторические минимумы показателя свидетельствуют о пессимистичных оценках перспектив реального сектора экономики страны менеджерами по закупкам. Сентимент может измениться в случае ослабления норм социального дистанцирования, ожидаемого Дональдом Трампом с 1 мая. По опыту КНР вероятно и «V-образное» восстановление индикатора уже в следующем отчетном периоде.
Индекс уверенности сферы услуг рухнул до 27 п. с 39,8 п. Консенсус предполагал снижение до 31,5 п. Рекордное падение показателя обусловлено жесткими мерами борьбы с вирусом. Закрытие предприятий сектора услуг и падение потребительской активности приводят к стагнации экономики. Открытие новых предприятий затормозилось, рост безработицы ускорился.
Результирующим показателем проблем в экономике служит кризис рынка труда США. Показатели безработицы находятся на уровнях Великой депрессии 1930-х годов. Данные по количеству обращений за пособиями отразили прирост нуждающихся в поддержке государства более чем на 4,4 млн человек. Армия безработных США превысила 26 млн человек, или 16% всей рабочей силы страны.
Таким образом, важный уровень 2800 п. по широкому индексу акций S&P 500 не устоял. Говорить о выходе фондового рынка вниз пока преждевременно. Закрытие торговой недели способно отразить истинность наблюдаемого движения. Выкуп просадки будет означать рост аппетита к рисковым активам и перспективу достижения 3000 п. по S&P 500 уже в ближайшие недели. Напротив, закрепление под пограничным уровнем в 2800 п. повысит риски существенной коррекции в рамках второй волны снижения рынков.
Сырье и металлы
Цены на нефть все также подвержены высокой волатильности. Накануне котировки прибавляли около 10% по всем сортам нефти. Негатив с фронта борьбы с пандемией несколько охладил пыл игроков на повышение.
В утренние часы пятницы наблюдается восстановление цен. Поддержку котировкам сырья оказывают ожидания более быстрого восстановления спроса в АТР и вероятная эскалация на Ближнем Востоке. Нефть марки Brent курсирует возле $22 c приростом более 3%. На данный момент значимым уровнем сопротивления, отделяющим контракты от более уверенного восстановления, служит область минимумов конца марта у $24 за баррель.
Золото ($1725) корректируется в пределах 0,5% после достижения $1735 накануне. В качестве ориентира долгосрочного восходящего тренда сейчас рассматривается район 8-летних максимумов цен у $1800. Пока цены держатся выше $1680, участникам рынка металлов на повышение мало что угрожает.
Китайский Shanghai Composite (-0,9%)
Южнокорейский Kospi (-1%)
Гонконгский HangSeng (-0,6%)
Австралийский ASX (+0,7%)
О главном
Накануне уверенное восстановление котировок рисковых активов на фоне стабилизации рынка энергоносителей было прервано сообщениями СМИ о неутешительных результатах тестирования препарата борьбы против коронавируса. Неделей ранее именно сообщения об эффективности его использования вызвали резкое улучшение сентимента на американском рынке. Видится, что делать выводы преждевременно, основываясь лишь на «случайной публикации отчета ВОЗ».
Вышедшие макроэкономические показатели рынка труда США и производственной активности отразили тенденции последнего времени — рост числа безработных на фоне сокрушительного падения сектора услуг. Промпроизводство по причине более длительного цикла, нежели в секторе услуг, чувствует себя немного увереннее. Тем не менее негативная динамика показателей инвесторами была воспринята стойко.
Котировки сырья, показав непродолжительную слабость на негативных новостях о препарате против инфекции, восстанавливают утраченные позиции. Волатильность находится на экстремальном уровне, тем не менее, по нашим оценкам, среднесрочные перспективы благоволят игрокам на повышение рынка энергоносителей.
Азиатские рынки
Индексы АТР умеренно снижаются, оценивая значимость новостей.
Китайские площадки опустились в отрицательную область на фоне неутешительных результатов исследования эффективности препарата «ремдесивир» на территории КНР. Тем не менее клинические испытания второй декады апреля на территории США демонстрировали диаметрально противоположные результаты. Разумно было бы дождаться итогов американских исследователей.
Глобально пока не наблюдается устойчивой тенденции снижения показателей пандемии. Обнадеживает лишь статистика из Китая, где в течение этой недели не зафиксировано новых случаев летальных исходов. На утро пятницы, по данным института Хопкинса, общее количество подтвержденных случаев заболевания превысило 2,72 млн человек. Число погибших в мире от вируса приблизилось к 191 тыс. человек. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших впервые превысил отметку в 7%.
Центробанк Китая продолжает программу стимулирования экономики посредством снижения ставок фондирования. Сегодня регулятор вновь понизил ставку по среднесрочному кредитованию в рамках борьбы с последствиями эпидемии и с целью предотвращения кризиса ликвидности. Поддержка частного и корпоративного секторов Китая является основополагающей в восстановлении лидерских позиций страны на мировой арене.
Японский Nikkei снижается в районе 1% после существенного роста накануне. Охлаждение общемирового оптимизма вкупе со слабыми показателями инфляции в стране предопределяют ограниченную покупательную активность рынка акций.
Годовой уровень базовой инфляции сохраняется в районе 0,6% при целевом значении ЦБ Японии в 2% годовых. Мировой экономический кризис приводит к снижению потребительской активности и производственной эффективности. Таким образом, спад внешнеэкономической деятельности вкупе с низким потребительским спросом внутри страны обуславливают ожидания рецессии в ближайшие два квартала.
Таким образом, снижение покупательной активности рынка акций связано как с техническими факторами достижения важных уровней сопротивления, так и фундаментальными предпосылками неутешительных результатов тестирования препарата против вируса. Последнее может означать продление срока заградительных барьеров на пути эпидемии и более длительный период восстановления социальной и деловой жизни общества.
Разумеется, лабораторные исследования – трудоемкий процесс, сопряженный с повышенными рисками отрицательного результата. Вызывает некоторый скепсис «случайно всплывшая информация» о свойствах антивирусной вакцины.
Американские площадки
Накануне индексы США не удержались на завоеванных вершинах. Откат основного индикатора рынка акций, индекса S&P 500, привел к сдаче важного уровня 2800 п. В утренние часы фьючерс на одноименный индекс продолжает негативную динамику, снижаясь более 0,5% к 2760 п.
Несмотря на вышедшие вчера негативные макропоказатели США, основным фактором распродаж стали данные Financial Times об отрицательных результатах китайских исследователей препарата от коронавируса. Эмоциональная составляющая данной новости крайне высока. На информации СМИ участники рынка снижают позитивные ожидания скорейшего снятия заградительных барьеров и восстановления производственных циклов.
Данные индексов деловой активности как в сфере промышленного производства, так и сектора услуг отразили ожидания падения деловой активности в стране. Закономерно, что сфера услуг просела куда серьезнее капиталоемкой промышленности. Снижение индикаторов ниже пограничного значения в 50 п. означает стагнацию секторов экономики.
Индекс активности в обрабатывающей промышленности США упал до 36,9 п. с 48,5 п. в марте. При этом ожидания сводились к более умеренному снижению показателя до 38 п. Исторические минимумы показателя свидетельствуют о пессимистичных оценках перспектив реального сектора экономики страны менеджерами по закупкам. Сентимент может измениться в случае ослабления норм социального дистанцирования, ожидаемого Дональдом Трампом с 1 мая. По опыту КНР вероятно и «V-образное» восстановление индикатора уже в следующем отчетном периоде.
Индекс уверенности сферы услуг рухнул до 27 п. с 39,8 п. Консенсус предполагал снижение до 31,5 п. Рекордное падение показателя обусловлено жесткими мерами борьбы с вирусом. Закрытие предприятий сектора услуг и падение потребительской активности приводят к стагнации экономики. Открытие новых предприятий затормозилось, рост безработицы ускорился.
Результирующим показателем проблем в экономике служит кризис рынка труда США. Показатели безработицы находятся на уровнях Великой депрессии 1930-х годов. Данные по количеству обращений за пособиями отразили прирост нуждающихся в поддержке государства более чем на 4,4 млн человек. Армия безработных США превысила 26 млн человек, или 16% всей рабочей силы страны.
Таким образом, важный уровень 2800 п. по широкому индексу акций S&P 500 не устоял. Говорить о выходе фондового рынка вниз пока преждевременно. Закрытие торговой недели способно отразить истинность наблюдаемого движения. Выкуп просадки будет означать рост аппетита к рисковым активам и перспективу достижения 3000 п. по S&P 500 уже в ближайшие недели. Напротив, закрепление под пограничным уровнем в 2800 п. повысит риски существенной коррекции в рамках второй волны снижения рынков.
Сырье и металлы
Цены на нефть все также подвержены высокой волатильности. Накануне котировки прибавляли около 10% по всем сортам нефти. Негатив с фронта борьбы с пандемией несколько охладил пыл игроков на повышение.
В утренние часы пятницы наблюдается восстановление цен. Поддержку котировкам сырья оказывают ожидания более быстрого восстановления спроса в АТР и вероятная эскалация на Ближнем Востоке. Нефть марки Brent курсирует возле $22 c приростом более 3%. На данный момент значимым уровнем сопротивления, отделяющим контракты от более уверенного восстановления, служит область минимумов конца марта у $24 за баррель.
Золото ($1725) корректируется в пределах 0,5% после достижения $1735 накануне. В качестве ориентира долгосрочного восходящего тренда сейчас рассматривается район 8-летних максимумов цен у $1800. Пока цены держатся выше $1680, участникам рынка металлов на повышение мало что угрожает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба