В последнее время довольно много говорят о том, что исламские банки. (т.е. банки, работающие по принципам Шариата), гораздо менее значительно пострадали от воздействия глобального финансового кризиса, чем традиционные западные банки. Возникает вопрос, есть ли основания для такого предположения.
Сравним финансовые показатели пятерки крупнейших по рыночной стоимости банков Соединенных Штатов с показателями деятельности четверки крупных исламских банков (четверки, а не пятерки - в силу ограниченности финансовой информации в доступных источниках по данному сектору).
Таблица 1. Крупнейшие исламские банки и их финансовые показатели
Банк (Исламский) | Рыночная стоимость, млн USD | P/E | ROE | ROTA | Net Margin | CashFlow/Sales | Sales/ Employees, млн | Total Liabilities/Equity | Total Liabilities/Tassets |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Kuwait Finance House | 8394.59 | 15.56 | 13.55 | 1.62 | 17.74 | 1.26 | 1.58 | 7.8 | 0.86 |
Dubai Islamic Bank | 2206.38 | 4.68 | 19.39 | 2.04 | 31.77 | -1.28 | - | 8.53 | 0.9 |
Qatar International Islamic Bank | 3165.45 | 10.39 | 18.03 | 4.4 | 73.87 | -4.25 | - | 3.62 | 0.78 |
Qatar Islamic Bank | 3499.15 | 7.8 | 23 | 5.99 | 81.69 | -0.8 | 0.78 | 3.66 | 0.78 |
Среднее значение | 9.6075 | 18.4925 | 3.5125 | 51.2675 | -1.2675 | 1.18 | 5.9025 | 0.83 |
*Данные по рыночной стоимости и P/E состоянию на 28.04.2009 г.
Таблица 2. Крупнейшие американские банки и их финансовые показатели
Банк (Американский) | Рыночная стоимость, млн USD | P/E | ROE | ROTA | Net Margin | CashFlow/Sales | Sales/ Employees, млн | Total Liabilities/Equity | Total Liabilities/Tassets |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
US Bancorp | 33295.07 | 15.39 | 16.04 | 1.17 | 38.1 | 0.69 | 0.13 | 13.04 | 0.9 |
Bank of NY Mellon | 30884.8 | 22.47 | 5.62 | 0.65 | 48.09 | 0.99 | 0.068 | 8.29 | 0.88 |
JP Morgan | 124600.86 | 58.66 | 4.15 | 0.3 | 14.45 | 0.6 | 0.17 | 14.88 | 0.92 |
Wells Fargo | 90668.43 | 19.72 | 3.89 | 0.28 | 10.56 | -0.19 | 0.16 | 17.73 | 0.92 |
Bank of America | 58252.63 | 10.93 | 2.88 | 0.23 | 8.84 | 0.09 | 0.19 | 11.78 | 0.9 |
Среднее значение | 25.434 | 6.516 | 0.526 | 24.008 | 0.436 | 0.1436 | 13.144 | 0.904 |
**Данные по рыночной стоимости и P/E состоянию на 28.04.2009 г.
Таблица 3. Сравнение рентабельности западных и исламских банков по данным 1996 г. и во время кризиса на развивающихся рынках 1997-1998 г.
ROE | ROTA | |
---|---|---|
Мировая десятка западных банков | 16.1 | 0.9 |
Десятка исламских банков | 23.2 | 9.7 |
Исламские банки в период кризиса 1997-1998 г. | 17 | 1 |
Таблица 4. Сравнение рентабельности американских и исламских банков по данным кризисного 2008 г.
ROE | ROTA | |
---|---|---|
Мировая пятерка американских банков | 6,5 | 0.5 |
Мировая четверка исламских банков | 18,5 | 3,5 |
По таблицам 1 и 2 видно, что, несмотря на небольшую величину рыночной капитализации по сравнению с американскими, в прошлом году исламские банки продемонстрировали вдвое большую рентабельность продаж, чем банки США.
При этом средняя рентабельность активов и капитала (см. табл. 4) также отличается в несколько раз в пользу исламских банков.
Показатель годового объема продаж на одного сотрудника у исламских банков более чем в 8 раз выше, чем у обычных американских, что говорит о гораздо большей эффективности штата сотрудников у исламских банков по сравнению с американскими, где налицо "раздутость" численности штата.
Также видно, что долговая нагрузка у исламских банков ниже, равно как и степень активности привлечения заемных средств, что дает им преимущества в плане кредитного риска. Что касается отношения кэш-флоу к продажам, то здесь мы наблюдаем обратную картину.
Большинство исламских банков имеют негативный кэш-флоу, но это вовсе не обязательно говорит о явном недостатке наличности для финансирования операций - во многих случаях у сравнительно молодых и развивающихся компаний отток наличности происходит быстрее, чем приток в силу разработанной стратегии расширения, что и характерно для Исламских банков на современной стадии развития.
При сравнении данных таблиц 3 и 4 видно, что подобная ситуация с рентабельностью была справедлива и десятилетие назад - в 1998 г. рентабельность активов и капитала исламских банков также значительно превышала аналогичные показатели традиционных банков.
Также интересно заметить, что в период нынешнего финансового кризиса рентабельность активов и капитала у исламских банков превышает аналогичные показатели, наблюдавшиеся у сектора во время кризиса на развивающихся рынках 1997-1998 г., что говорит о повышении степени финансовой "зрелости" и устойчивости исламского банковского сектора за последнее десятилетие.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter