Благодаря относительно неплохим апрельским данным о состоянии рынка труда США и не принесшим большого разочарования результатам стресс-тестирования американских банков прошедшая неделя (1 - 8 мая) стала самой ударной для развивающихся фондовых рынков с декабря 2008г. За пять торговых сессий сводный индекс MSCI Emerging Markets вырос на 9,4%. Однако, по мнению начальника аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергея Фундобного, столь сильное движение было лишь следствием более высокой волатильности развивающихся рынков по сравнению с развитыми. За этот же период американский индекс S&P 500 поднялся на 5,9%, а MSCI World - на 6,4%. "Как мы и ожидали, идея "инерции" оказалась абсолютно верной - пропустившие весенний рост инвесторы бросились активно скупать в том числе и акции развивающихся стран", - говорит эксперт.
В группе BRIC, которая в целом выросла несколько сильнее сводного индекса MSCI Emerging Markets, наибольшим вниманием инвесторов пользовались сырьевые рынки России и Бразилии, что, как считает С.Фундобный, было естественным следствием чрезвычайно благоприятной конъюнктуры на товарно-сырьевых рынках (индекс CRB прибавил 6,2%). Наиболее сильный рост по итогам недели показал российский рынок акций, подорожавший в долларах США почти на 15%, при этом чуть более 2% пришлось на укрепление рубля.
Несколько более слабый, но все равно впечатляющий результат показали бразильские акции, в долларах прибавившие в среднем не менее 12%. Однако влияние валютного фактора в случае с Бразилией было более сильным, поскольку рост индекса Bovespa в национальной валюте за минувшую неделю составил только 8,7%. Азиатская часть BRIC оказалась в аутсайдерах. В Китае достаточно скромное на общем фоне повышение внутреннего рынка акций на 6% (по индексу Shanghai Composite) отчасти было компенсировано опережающим ростом торгуемых в Гонконге китайских бумаг, которые по индексу Hang Seng в среднем поднялись на 12%. Индия же на минувшей неделе показала самую слабую динамику среди стран группы BRIC - рост индийского фондового индекса Sensex составил только 4,1% в национальной валюте и около 6% - в долларах США.
Рынки азиатского региона начали минувшую неделю повышением на фоне выхода данных о росте промпроизводства в Китае впервые за последние 9 месяцев. В понедельник, 4 мая, региональный индикатор MSCI Asia Pacific Index без учета Японии вырос на 4,9%, поднявшись до максимального за последние семь месяцев уровня. Гонконгский Hang Seng по итогам торгов понедельника прибавил 5,54%, китайский CSI 300 - 3,48%, индийский BSE 30 (Sensex) – 6,61%.
В течение недели на рынках азиатского региона царил позитив, поддерживавшийся надеждами инвесторов на то, что опасения по поводу нестабильности финансового сектора США миновали. Завершили неделю фондовые площадки региона также ростом. В пятницу, 8 мая, биржи закрылись в "плюсе", поскольку результаты стресс-тестов американских банков немного снизили опасения инвесторов в отношении стабильности финансового сектора страны. Гонконгский Hang Seng по итогам торгов в пятницу прибавил 1%, китайский CSI 300 - 0,8%. Акции крупнейшего в Китае производителя нефти PetroChina подорожали на 4,3% на фоне рекордного с марта 2009г. недельного прироста стоимости нефти. Индийский индекс BSE 30 (Sensex) оказался в "минусе", потеряв по итогам дня 1,98%.
Наиболее сильную динамику на региональном уровне по итогам прошедшей недели показала Латинская Америка, чей индекс MSCI Latin America прибавил 12,9%. При этом, как отмечает С.Фундобный, опережающая динамика латиноамериканского региона стала результатом не только сильного роста флагманского бразильского рынка, но и очень позитивных недельных итогов, показанных другими рынками данного региона. Безусловным лидером здесь оказалась Аргентина, чей рынок акций за неделю взлетел на 17,6%, что стало третьим результатом среди всех развивающихся рынков. Хороший рост также был зафиксирован в Перу, где акции в среднем подорожали на 15%. Мексиканский фондовый индекс Bolsa поднялся на 10%, однако вместе с укреплением песо к американскому доллару на 5,3% долларовая доходность вложений в мексиканские бумаги превысила 15%.
В понедельник, 4 мая ключевой бразильский индекс Bovespa впервые с осени 2008г. превысил отметку в 50000 пунктов. Причиной оптимизма инвесторов стал выход благоприятной статистики по производственному сектору Китая, одного из важнейших экспортных рынков Бразилии. Индекс Вovespa, состоящий главным образом из компаний сырьевой промышленности, вырос в понедельник на 6,59%, до уровня в 50404,53. Вслед за ним поднялись также рынки Мексики (индекс Bolsa прибавил 5,09%), Аргентины (MerVal повысился на 6,09%) и целого ряда стран. Индекс MSCI Latin American Markets взлетел 4 мая на 8,9%.
Акции бразильской государственной нефтяной компании Petroleo Brasileiro подорожали в понедельник на 7% после заявления Itau Corretora о важности одного из месторождений, обнаруженных и разрабатываемых компанией: месторождение Tupi может помочь ей генерировать потоки наличности.
Восточная Европа как регион в целом на минувшей неделе немного уступила Латинской Америке - региональный индекс MSCI Eastern Europe вырос на 11,8%, что стало следствием отстающей динамики ряда крупных восточноевропейских рынков, отмечает эксперт "Арбат Капитала". Крайне слабые результаты на общем фоне на минувшей неделе продемонстрировали Польша и Турция, где рост фондовых индексов в национальной валюте составил лишь 2,7 и 3,6% соответственно. Ослабление злотого и лиры к доллару США позволило добавить к долларовым результатам этих двух рынков еще 2,8 и 3,1% соответственно, что, однако, не помогло существенно улучшить ситуацию. Впрочем, остальные ключевые рынки Восточной Европы последовали за динамикой российского рынка и завершили неделю не в пример лучше. В частности, в Чехии рынок акций вырос на 11,6% в национальной валюте и 13,9% - в долларах США.
"Маловероятно, что инерционное движение (приход на рынок свежих денег от пытающихся "вскочить в последний вагон" весеннего ралли инвесторов) уже полностью исчерпало себя. Однако рост сводного индекса MSCI EM по итогам текущей недели, скорее всего, будет носить более скромный характер. Ряд участников рынка, вспоминая присказку sell in May and run away ("в мае продавай и иди гуляй"), все-таки будет потихоньку фиксировать прибыль", - полагает С.Фундобный. В качестве ближайшей линии сопротивления для индекса MSCI EM эксперт рассматривает психологически значимый уровень в 750 пунктов. "Мы не беремся прогнозировать, до какой именно отметки могут дойти развивающиеся фондовые рынки в ходе этой волны роста, поскольку динамика рынков сейчас определяется в первую очередь психологией участников и потоками средств, а не фундаментальными факторами. Однако мы полагаем, что активная покупка рискованных активов будет продолжаться не более одной-двух недель", - заключает эксперт "Арбат Капитала".
Татьяна Романова
В группе BRIC, которая в целом выросла несколько сильнее сводного индекса MSCI Emerging Markets, наибольшим вниманием инвесторов пользовались сырьевые рынки России и Бразилии, что, как считает С.Фундобный, было естественным следствием чрезвычайно благоприятной конъюнктуры на товарно-сырьевых рынках (индекс CRB прибавил 6,2%). Наиболее сильный рост по итогам недели показал российский рынок акций, подорожавший в долларах США почти на 15%, при этом чуть более 2% пришлось на укрепление рубля.
Несколько более слабый, но все равно впечатляющий результат показали бразильские акции, в долларах прибавившие в среднем не менее 12%. Однако влияние валютного фактора в случае с Бразилией было более сильным, поскольку рост индекса Bovespa в национальной валюте за минувшую неделю составил только 8,7%. Азиатская часть BRIC оказалась в аутсайдерах. В Китае достаточно скромное на общем фоне повышение внутреннего рынка акций на 6% (по индексу Shanghai Composite) отчасти было компенсировано опережающим ростом торгуемых в Гонконге китайских бумаг, которые по индексу Hang Seng в среднем поднялись на 12%. Индия же на минувшей неделе показала самую слабую динамику среди стран группы BRIC - рост индийского фондового индекса Sensex составил только 4,1% в национальной валюте и около 6% - в долларах США.
Рынки азиатского региона начали минувшую неделю повышением на фоне выхода данных о росте промпроизводства в Китае впервые за последние 9 месяцев. В понедельник, 4 мая, региональный индикатор MSCI Asia Pacific Index без учета Японии вырос на 4,9%, поднявшись до максимального за последние семь месяцев уровня. Гонконгский Hang Seng по итогам торгов понедельника прибавил 5,54%, китайский CSI 300 - 3,48%, индийский BSE 30 (Sensex) – 6,61%.
В течение недели на рынках азиатского региона царил позитив, поддерживавшийся надеждами инвесторов на то, что опасения по поводу нестабильности финансового сектора США миновали. Завершили неделю фондовые площадки региона также ростом. В пятницу, 8 мая, биржи закрылись в "плюсе", поскольку результаты стресс-тестов американских банков немного снизили опасения инвесторов в отношении стабильности финансового сектора страны. Гонконгский Hang Seng по итогам торгов в пятницу прибавил 1%, китайский CSI 300 - 0,8%. Акции крупнейшего в Китае производителя нефти PetroChina подорожали на 4,3% на фоне рекордного с марта 2009г. недельного прироста стоимости нефти. Индийский индекс BSE 30 (Sensex) оказался в "минусе", потеряв по итогам дня 1,98%.
Наиболее сильную динамику на региональном уровне по итогам прошедшей недели показала Латинская Америка, чей индекс MSCI Latin America прибавил 12,9%. При этом, как отмечает С.Фундобный, опережающая динамика латиноамериканского региона стала результатом не только сильного роста флагманского бразильского рынка, но и очень позитивных недельных итогов, показанных другими рынками данного региона. Безусловным лидером здесь оказалась Аргентина, чей рынок акций за неделю взлетел на 17,6%, что стало третьим результатом среди всех развивающихся рынков. Хороший рост также был зафиксирован в Перу, где акции в среднем подорожали на 15%. Мексиканский фондовый индекс Bolsa поднялся на 10%, однако вместе с укреплением песо к американскому доллару на 5,3% долларовая доходность вложений в мексиканские бумаги превысила 15%.
В понедельник, 4 мая ключевой бразильский индекс Bovespa впервые с осени 2008г. превысил отметку в 50000 пунктов. Причиной оптимизма инвесторов стал выход благоприятной статистики по производственному сектору Китая, одного из важнейших экспортных рынков Бразилии. Индекс Вovespa, состоящий главным образом из компаний сырьевой промышленности, вырос в понедельник на 6,59%, до уровня в 50404,53. Вслед за ним поднялись также рынки Мексики (индекс Bolsa прибавил 5,09%), Аргентины (MerVal повысился на 6,09%) и целого ряда стран. Индекс MSCI Latin American Markets взлетел 4 мая на 8,9%.
Акции бразильской государственной нефтяной компании Petroleo Brasileiro подорожали в понедельник на 7% после заявления Itau Corretora о важности одного из месторождений, обнаруженных и разрабатываемых компанией: месторождение Tupi может помочь ей генерировать потоки наличности.
Восточная Европа как регион в целом на минувшей неделе немного уступила Латинской Америке - региональный индекс MSCI Eastern Europe вырос на 11,8%, что стало следствием отстающей динамики ряда крупных восточноевропейских рынков, отмечает эксперт "Арбат Капитала". Крайне слабые результаты на общем фоне на минувшей неделе продемонстрировали Польша и Турция, где рост фондовых индексов в национальной валюте составил лишь 2,7 и 3,6% соответственно. Ослабление злотого и лиры к доллару США позволило добавить к долларовым результатам этих двух рынков еще 2,8 и 3,1% соответственно, что, однако, не помогло существенно улучшить ситуацию. Впрочем, остальные ключевые рынки Восточной Европы последовали за динамикой российского рынка и завершили неделю не в пример лучше. В частности, в Чехии рынок акций вырос на 11,6% в национальной валюте и 13,9% - в долларах США.
"Маловероятно, что инерционное движение (приход на рынок свежих денег от пытающихся "вскочить в последний вагон" весеннего ралли инвесторов) уже полностью исчерпало себя. Однако рост сводного индекса MSCI EM по итогам текущей недели, скорее всего, будет носить более скромный характер. Ряд участников рынка, вспоминая присказку sell in May and run away ("в мае продавай и иди гуляй"), все-таки будет потихоньку фиксировать прибыль", - полагает С.Фундобный. В качестве ближайшей линии сопротивления для индекса MSCI EM эксперт рассматривает психологически значимый уровень в 750 пунктов. "Мы не беремся прогнозировать, до какой именно отметки могут дойти развивающиеся фондовые рынки в ходе этой волны роста, поскольку динамика рынков сейчас определяется в первую очередь психологией участников и потоками средств, а не фундаментальными факторами. Однако мы полагаем, что активная покупка рискованных активов будет продолжаться не более одной-двух недель", - заключает эксперт "Арбат Капитала".
Татьяна Романова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба