15 июля 2020 long-short.ru Кургузкин Александр
Ок, пусть можно прокачаться в трейдинге до уровня “Шаман” и начать устойчиво экплуатировать рыночные неэффективности. Почему же тогда эти неэффективности продолжают присутствовать? Ведь шаманы должны выгребать их до уровня, когда они перестают вызывать интерес.
Причина простая.
Эффективность шамана привязана к определенному окну возможностей, сильно зависящему от уровня ликвидности, или, для простоты, к определенному таймфрейму.
Но как только шаман начинает устойчиво перформить, снижая неэффективность на таймфрейме, активы под его управлением начинают стремительно расти, что выводит его за границы зоны его эффективности. Начинаются “болезни роста” и эффективность резко падает. Шаман должен проходить период адаптации под новые условия, и заранее неизвестно, сможет ли он выйти на прежнюю эффективность в новых условиях.
Кроме того, рыночные условия имеют склонность к кластеризации. За периодом красивого перфоманса обычно следуют кластеры стопов. Сложно удержаться, чтобы не набрать капитала и рисков сверх меры к концу благоприятного периода и не сократить их сверх меры после кластера убытков.
Поэтому даже если шаман красиво перформит в условиях своей зоны эффективности и примерно постоянного капитала, то в условиях постоянного роста капитала его средняя эффективность может падать до нуля из-за того, что кластер успехов на N уровне будет убит кластером убытков на N+1 уровне.
Шаманы – штучный товар и легко привлекают внимания капитала. Капитала много, а шаманов мало. Капитал бегает по поляне в поисках шаманов и, обнаружив, прыгает на него и убивает его эффективность.
Это соответствует принципу Питера: “В иерархической системе каждый индивидуум имеет тенденцию подняться до уровня своей некомпетентности”. Как только вы демонстрируете способность тащить процесс на N уровне, вас повышают до N+1 уровня, где вы незибежно становитесь менее эффективны, пока не разберетесь что к чему. Поэтому на всех уровнях бардак за редким исключением.
То есть, если взять определенное окно возможностей со своими ограничениями на ликвидность, то:
– Шаманы в нем появляются достаточно редко (штучный товар, сложно прокачиваться до хорошего уровня эффективности)
– Как только в нем заводится шаман и начинает было грести бабло, на него набрасывается капитал и выбивает из окна куда-то наверх.
Таким образом в каждой конкретном окне возможностей в среднем сохраняется неэффективность.
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Причина простая.
Эффективность шамана привязана к определенному окну возможностей, сильно зависящему от уровня ликвидности, или, для простоты, к определенному таймфрейму.
Но как только шаман начинает устойчиво перформить, снижая неэффективность на таймфрейме, активы под его управлением начинают стремительно расти, что выводит его за границы зоны его эффективности. Начинаются “болезни роста” и эффективность резко падает. Шаман должен проходить период адаптации под новые условия, и заранее неизвестно, сможет ли он выйти на прежнюю эффективность в новых условиях.
Кроме того, рыночные условия имеют склонность к кластеризации. За периодом красивого перфоманса обычно следуют кластеры стопов. Сложно удержаться, чтобы не набрать капитала и рисков сверх меры к концу благоприятного периода и не сократить их сверх меры после кластера убытков.
Поэтому даже если шаман красиво перформит в условиях своей зоны эффективности и примерно постоянного капитала, то в условиях постоянного роста капитала его средняя эффективность может падать до нуля из-за того, что кластер успехов на N уровне будет убит кластером убытков на N+1 уровне.
Шаманы – штучный товар и легко привлекают внимания капитала. Капитала много, а шаманов мало. Капитал бегает по поляне в поисках шаманов и, обнаружив, прыгает на него и убивает его эффективность.
Это соответствует принципу Питера: “В иерархической системе каждый индивидуум имеет тенденцию подняться до уровня своей некомпетентности”. Как только вы демонстрируете способность тащить процесс на N уровне, вас повышают до N+1 уровня, где вы незибежно становитесь менее эффективны, пока не разберетесь что к чему. Поэтому на всех уровнях бардак за редким исключением.
То есть, если взять определенное окно возможностей со своими ограничениями на ликвидность, то:
– Шаманы в нем появляются достаточно редко (штучный товар, сложно прокачиваться до хорошего уровня эффективности)
– Как только в нем заводится шаман и начинает было грести бабло, на него набрасывается капитал и выбивает из окна куда-то наверх.
Таким образом в каждой конкретном окне возможностей в среднем сохраняется неэффективность.
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу