22 июля 2020 БКС Экспресс | ТМК
Результаты II квартала 2020 г. по сравнению с результатами I квартала 2020 г.
Для целей сравнения операционные результаты представлены без учета Американского дивизиона.
Общий объем отгрузки труб снизился на 8% по сравнению с I кварталом 2020 г., до 666 тыс. тонн, из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что было обусловлено неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть.
Объем отгрузки бесшовных труб вырос на 6% по сравнению с предыдущим кварталом в результате увеличения объёма отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе (на 8% по сравнению с I кварталом 2020 г.) и роста отгрузок бесшовных труб промышленного назначения в Российском и Европейском дивизионах.
Объем отгрузки сварных труб сократился на 40% по сравнению с I кварталом 2020 г. из-за снижения отгрузок во всех сегментах сварных труб в Российском дивизионе, в частности, сокращения отгрузок труб большого диаметра на 42% по сравнению с предыдущим кварталом. Сложная макроэкономическая ситуация оказала серьезное давление на уровень потребления трубной продукции, что негативно сказалось на динамике отгрузок сварных труб.
Первое полугодие 2020 г. по сравнению с первым полугодием 2019 г.
Общий объем отгрузки труб снизился на 13% по сравнению с первым полугодием 2019 г. из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах и сокращения объёмов отгрузки сварных труб в Российском дивизионе. Это было обусловлено неблагоприятной экономической обстановкой в мире, ставшей следствием пандемии COVID19 и волатильности цен на нефть.
Объём отгрузки бесшовных труб сократился на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе на 8% и более слабого спроса на бесшовные трубы промышленного назначения в Европейском дивизионе.
Объём отгрузки сварных труб сократился на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Прогноз компании на III квартал 2020 г.
По прогнозам ТМК в III квартале 2020 г. объём отгрузок в Российском дивизионе продолжит находиться под давлением из-за сохраняющейся сложной рыночной ситуации и проведения плановых работ по модернизации и техническому обслуживанию на основных предприятиях Российского дивизиона.
Компания ожидает, что объем потребления труб промышленного назначения на европейском рынке продолжит постепенно восстанавливаться.
Комментарий Генерального директора ТМК Игоря Корытько:
«Во II квартале 2020 г. макроэкономическая ситуация в мире оставалась сложной и продолжала оказывать давление на уровень спроса на нашу трубную продукцию. Это стало причиной снижения общего объёма наших отгрузок по сравнению с первым кварталом. При этом мы отмечаем некоторое восстановление объёма отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе, сопровождающееся стабильным спросом на трубы с премиальными резьбовыми соединениями, а также увеличение потребления бесшовных труб промышленного назначения в Европе по сравнению с предыдущим кварталом этого года. Однако мы не ожидаем, что общий уровень потребления трубной продукции серьезно улучшится в ближайшей перспективе».
Комментарий эксперта БКС Брокер Константина Карпова:
«ТМК представил слабые операционные результаты, о чем компания предупреждала ранее. Коронавирус и нестабильность на сырьевых рынках в I полугодии оказали давление на общий объем отгрузок. Самая большая просадка наблюдает в сегменте ТБД, по всей видимости из-за завершения основной фазы строительства крупных газопроводов. Однако стоит отметить улучшение с поставками OCTG труб во втором квартале, которые выросли на 8% кв/кв в Российском дивизионе и на 6% кв/кв в целом по группе. Учитывая ограничения ОПЕК+, которые пришлись как раз на II квартал. Улучшение динамики отмечается второй квартал подряд, но в компании в целом не ждут хороших результатов в III кв. 2020 г. на фоне сезонного сокращения спроса со стороны нефтегазового сектора и ограничений ОПЕК+».
Для целей сравнения операционные результаты представлены без учета Американского дивизиона.
Общий объем отгрузки труб снизился на 8% по сравнению с I кварталом 2020 г., до 666 тыс. тонн, из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что было обусловлено неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть.
Объем отгрузки бесшовных труб вырос на 6% по сравнению с предыдущим кварталом в результате увеличения объёма отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе (на 8% по сравнению с I кварталом 2020 г.) и роста отгрузок бесшовных труб промышленного назначения в Российском и Европейском дивизионах.
Объем отгрузки сварных труб сократился на 40% по сравнению с I кварталом 2020 г. из-за снижения отгрузок во всех сегментах сварных труб в Российском дивизионе, в частности, сокращения отгрузок труб большого диаметра на 42% по сравнению с предыдущим кварталом. Сложная макроэкономическая ситуация оказала серьезное давление на уровень потребления трубной продукции, что негативно сказалось на динамике отгрузок сварных труб.
Первое полугодие 2020 г. по сравнению с первым полугодием 2019 г.
Общий объем отгрузки труб снизился на 13% по сравнению с первым полугодием 2019 г. из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах и сокращения объёмов отгрузки сварных труб в Российском дивизионе. Это было обусловлено неблагоприятной экономической обстановкой в мире, ставшей следствием пандемии COVID19 и волатильности цен на нефть.
Объём отгрузки бесшовных труб сократился на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе на 8% и более слабого спроса на бесшовные трубы промышленного назначения в Европейском дивизионе.
Объём отгрузки сварных труб сократился на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Прогноз компании на III квартал 2020 г.
По прогнозам ТМК в III квартале 2020 г. объём отгрузок в Российском дивизионе продолжит находиться под давлением из-за сохраняющейся сложной рыночной ситуации и проведения плановых работ по модернизации и техническому обслуживанию на основных предприятиях Российского дивизиона.
Компания ожидает, что объем потребления труб промышленного назначения на европейском рынке продолжит постепенно восстанавливаться.
Комментарий Генерального директора ТМК Игоря Корытько:
«Во II квартале 2020 г. макроэкономическая ситуация в мире оставалась сложной и продолжала оказывать давление на уровень спроса на нашу трубную продукцию. Это стало причиной снижения общего объёма наших отгрузок по сравнению с первым кварталом. При этом мы отмечаем некоторое восстановление объёма отгрузок бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе, сопровождающееся стабильным спросом на трубы с премиальными резьбовыми соединениями, а также увеличение потребления бесшовных труб промышленного назначения в Европе по сравнению с предыдущим кварталом этого года. Однако мы не ожидаем, что общий уровень потребления трубной продукции серьезно улучшится в ближайшей перспективе».
Комментарий эксперта БКС Брокер Константина Карпова:
«ТМК представил слабые операционные результаты, о чем компания предупреждала ранее. Коронавирус и нестабильность на сырьевых рынках в I полугодии оказали давление на общий объем отгрузок. Самая большая просадка наблюдает в сегменте ТБД, по всей видимости из-за завершения основной фазы строительства крупных газопроводов. Однако стоит отметить улучшение с поставками OCTG труб во втором квартале, которые выросли на 8% кв/кв в Российском дивизионе и на 6% кв/кв в целом по группе. Учитывая ограничения ОПЕК+, которые пришлись как раз на II квартал. Улучшение динамики отмечается второй квартал подряд, но в компании в целом не ждут хороших результатов в III кв. 2020 г. на фоне сезонного сокращения спроса со стороны нефтегазового сектора и ограничений ОПЕК+».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба