Оптимизм по поводу перспектив глобальных рынков достиг новых высот. По результатам майского опроса управляющих активами, проведенного Merrill Lynch, семь из десяти инвесторов ожидают улучшения экономической ситуации в течение ближайших 12 месяцев.
Ожидания положительных финансовых показателей компаний поддерживают оптимизм портфельных управляющих, начинающих отказываться от наличных средств. Средний баланс наличности в портфелях снизился до 4,3 с 4,9% в апреле. Акции становятся все более популярными, хотя и уступают еще другим инструментам. В особенности это справедливо для циклических секторов, обещающих наибольшую отдачу при возобновлении экономического роста. Доля долговых бумаг впервые с августа 2008г. снизилась по отношению к другим вложениям. Многие инвесторы с энтузиазмом возвращаются на развивающиеся рынки, а оптимизм инвесторов по поводу китайской экономики на сегодняшний день достиг наивысшей точки за последние шесть лет.
"Инвесторы наконец раскрыли кошельки и снизили долю наличных до средних показателей, характерных для периода между циклами, скупая акции, бумаги циклических секторов и рисковые активы, - заявил руководитель отдела международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch Майкл Хартнетт. - Однако их безудержность в стремлении войти в рисковые активы, особенно на развивающихся рынках, наводит на мысль о возможном возникновении "пузырей". Рекордные 40% управляющих активами планируют в течение ближайших 12 месяцев превысить в своих портфелях средний уровень инвестиций в регион".
"Отработав приоритеты и инвестировав в бумаги финансового сектора, в мае управляющие увеличили вложения в акции циклических секторов и реальной экономики, а также постарались избавиться от излишних "защищенных" позиций", - отметил руководитель отдела международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер.
Настроения по поводу перспектив мировой экономики сегодня разительно отличаются от мрачных прогнозов октября 2008г., когда 60% инвесторов отказывались верить в возможное улучшение ситуации. В майском опросе 57% респондентов заявили, что в ближайшие 12 месяцев показатели экономики улучшатся. В апреле только 26% разделяли подобный оптимизм.
Ни в одном другом регионе мира изменение настроений не проявилось так отчетливо, как в Европе. Среди участников регионального опроса управляющих активами 35% ожидают в течение ближайшего года улучшений в состоянии европейской экономики, тогда как в апреле 26% предсказывали ей безрадостное будущее.
Так же значительно изменились настроения в отношении финансовых показателей компаний. 18% респондентов видят перспективы получения прибыли на глобальном уровне в течение ближайших 12 месяцев. Эти цифры контрастируют с данными апреля, когда 12% ожидали лишь ухудшения ситуации.
Возросший интерес к акциям ярче всего проявился на развивающихся рынках. В мае 46% инвесторов увеличивали в своих портфелях долю вложений в акции развивающихся рынков по сравнению с 26% в апреле. Позитив в отношении к Китаю достиг наивысшего значения с 2003г., когда эта страна впервые была включена в опрос отдельной строкой. В мае 61% инвесторов ожидает роста китайской экономики, тогда как в ноябре 2008г. 87% предполагали, что она будет только падать.
Продолжается перевод средств из защитных активов в акции циклических секторов. Впервые с начала 2005г. 2% участников опроса снижают долю неизменного фаворита периодов экономического спада - фармацевтических компаний. В апреле 21%, наоборот, наращивал вложения в этот сектор. Инвесторы выходят из акций производителей базовых потребительских товаров, телекоммуникационного сектора и компаний, связанных с сектором коммунальных услуг, направляя средства в энергетику, перерабатывающий сектор и акции промышленных компаний. Увеличиваются вложения в банковский сектор, что снизило число инвесторов, сокращающих долю этих бумаг в своих портфелях, до минимального значения с июня 2007г.
В то же время следует отметить, что портфельные управляющие еще не до конца избавились от пессимизма по отношению к акциям. На глобальном уровне 6% по-прежнему воздерживаются от подобных инвестиций. Наибольшее количество пессимистов - среди управляющих в Японии, еврозоне и Великобритании. "Всплеск оптимизма среди управляющих фондами пока еще полностью не перекинулся на управляющих структурой портфелей. Рынки выиграют, если управляющие будут энергичнее расставаться с деньгами и долговыми бумагами в пользу акций", - подчеркнул М.Харнетт.
Ожидания положительных финансовых показателей компаний поддерживают оптимизм портфельных управляющих, начинающих отказываться от наличных средств. Средний баланс наличности в портфелях снизился до 4,3 с 4,9% в апреле. Акции становятся все более популярными, хотя и уступают еще другим инструментам. В особенности это справедливо для циклических секторов, обещающих наибольшую отдачу при возобновлении экономического роста. Доля долговых бумаг впервые с августа 2008г. снизилась по отношению к другим вложениям. Многие инвесторы с энтузиазмом возвращаются на развивающиеся рынки, а оптимизм инвесторов по поводу китайской экономики на сегодняшний день достиг наивысшей точки за последние шесть лет.
"Инвесторы наконец раскрыли кошельки и снизили долю наличных до средних показателей, характерных для периода между циклами, скупая акции, бумаги циклических секторов и рисковые активы, - заявил руководитель отдела международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch Майкл Хартнетт. - Однако их безудержность в стремлении войти в рисковые активы, особенно на развивающихся рынках, наводит на мысль о возможном возникновении "пузырей". Рекордные 40% управляющих активами планируют в течение ближайших 12 месяцев превысить в своих портфелях средний уровень инвестиций в регион".
"Отработав приоритеты и инвестировав в бумаги финансового сектора, в мае управляющие увеличили вложения в акции циклических секторов и реальной экономики, а также постарались избавиться от излишних "защищенных" позиций", - отметил руководитель отдела международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер.
Настроения по поводу перспектив мировой экономики сегодня разительно отличаются от мрачных прогнозов октября 2008г., когда 60% инвесторов отказывались верить в возможное улучшение ситуации. В майском опросе 57% респондентов заявили, что в ближайшие 12 месяцев показатели экономики улучшатся. В апреле только 26% разделяли подобный оптимизм.
Ни в одном другом регионе мира изменение настроений не проявилось так отчетливо, как в Европе. Среди участников регионального опроса управляющих активами 35% ожидают в течение ближайшего года улучшений в состоянии европейской экономики, тогда как в апреле 26% предсказывали ей безрадостное будущее.
Так же значительно изменились настроения в отношении финансовых показателей компаний. 18% респондентов видят перспективы получения прибыли на глобальном уровне в течение ближайших 12 месяцев. Эти цифры контрастируют с данными апреля, когда 12% ожидали лишь ухудшения ситуации.
Возросший интерес к акциям ярче всего проявился на развивающихся рынках. В мае 46% инвесторов увеличивали в своих портфелях долю вложений в акции развивающихся рынков по сравнению с 26% в апреле. Позитив в отношении к Китаю достиг наивысшего значения с 2003г., когда эта страна впервые была включена в опрос отдельной строкой. В мае 61% инвесторов ожидает роста китайской экономики, тогда как в ноябре 2008г. 87% предполагали, что она будет только падать.
Продолжается перевод средств из защитных активов в акции циклических секторов. Впервые с начала 2005г. 2% участников опроса снижают долю неизменного фаворита периодов экономического спада - фармацевтических компаний. В апреле 21%, наоборот, наращивал вложения в этот сектор. Инвесторы выходят из акций производителей базовых потребительских товаров, телекоммуникационного сектора и компаний, связанных с сектором коммунальных услуг, направляя средства в энергетику, перерабатывающий сектор и акции промышленных компаний. Увеличиваются вложения в банковский сектор, что снизило число инвесторов, сокращающих долю этих бумаг в своих портфелях, до минимального значения с июня 2007г.
В то же время следует отметить, что портфельные управляющие еще не до конца избавились от пессимизма по отношению к акциям. На глобальном уровне 6% по-прежнему воздерживаются от подобных инвестиций. Наибольшее количество пессимистов - среди управляющих в Японии, еврозоне и Великобритании. "Всплеск оптимизма среди управляющих фондами пока еще полностью не перекинулся на управляющих структурой портфелей. Рынки выиграют, если управляющие будут энергичнее расставаться с деньгами и долговыми бумагами в пользу акций", - подчеркнул М.Харнетт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба