23 октября 2020 БКС Экспресс
Goldman Sachs в аналитической записке прогнозирует потенциал роста в неэнергетических сырьевых товарах, информирует CNBC.
Goldman Sachs прогнозирует бычий рынок для сырьевых товаров в 2021 г., основываясь на прогнозе ослабления доллара, инфляции и перспективах дальнейшего экономического и фискального стимулирования, заявляет руководитель отдела исследований в области сырьевых товаров Джеффри Керри.
«Мы видим структурный бычий рынок для сырьевых товаров, формирующийся в 2021 году», — говорится в исследовании. Аналитики банка на этой неделе спрогнозировали 12-месячную доходность на уровне 30% по товарному индексу S&P Goldman Sachs Commodities Index, рекомендуя длинные позиции по серебру, меди, золоту, американскому газу, сырой нефти Brent.
Сырье
Дефицит сырья в начале бизнес-цикла сигнализирует о том, что рынок, скорее всего, продолжит ребалансировку до тех пор, пока не произойдет окончательное выравнивание, пишут аналитики. Быстрое падение капитальных расходов на бурение нефтяных скважин, особенно сланцевых, и на металлы замедляет добычу в странах, не входящих в ОПЕК, указывая на постепенное восстановление равновесия.
Авиатопливо
Goldman ожидает, что мировой спрос на авиатопливо, падение которого составляет половину текущих потерь спроса, к лету 2021 г. вырастет на 3,9 млн. баррелей в сутки по сравнению с нынешним уровнем. Тем не менее эксперты отрасли не видят восстановления спроса на авиационное топливо до предпандемийного уровня в течение нескольких лет, поскольку авиакомпании продолжают демонстрировать рекордные потери.
Неэнергетические товары
Банк видит потенциал роста, особенно по неэнергетическим сырьевым товарам, таким как сельское хозяйство и металлы, ссылаясь на сокращение предложения на фоне неблагоприятных погодных условий и возросшего спроса со стороны Китая. Меры по стимулированию второй по величине экономики мира помогли поднять спрос на металлы до самого высокого уровня с 2011 г.
Goldman ожидает, что в ближайшей перспективе рост спроса на цветные металлы и сельское хозяйство будет более благоприятным, чем рост цен на нефть.
Опасения по поводу инфляции
Рынки в настоящее время все больше обеспокоены возвратом инфляции в результате исторически значительных фискальных расходов и сохраняющихся низких процентных ставок. Эти факторы, по мнению экспертов банка, скорее всего, приведут к увеличению инвестиций в сырьевые товары, чтобы компенсировать риски.
Аналитики обеспокоены и тенденцией повышения политических рисков в сторону проведения политики с инфляционным уклоном. В этой связи прогнозируется увеличение ротации в сырьевые товары в качестве инфляционного хеджа.
Золото рассматривается как один из таких инструментов — и в этом году его цена выросла на 26%. Goldman ожидает, что в 2021 г. средняя цена на металл составит $2,300 за унцию, что выше прогнозируемой средней цены на уровне $1,836 за унцию в этом году.
Ослабление доллара
Ожидается, что более слабый доллар также будет способствовать движению сырьевых товаров, поскольку они торгуются в долларах: слабость валюты превращает товары этой группы в более дорогие.
Стивен Роуч из Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia, заявляет, что доллар движется к «чрезвычайно резкому» падению на 35% к концу 2021 г., однако большинство аналитиков не разделяют столь резкую позицию.
После выборов
Победу Байдена Goldman Sachs считает хорошей платформой для сырьевых товаров. Например, оптимистичен прогноз по меди: «Расходы по плану Байдена ускорят спрос на медь в США на 2% в год в течение следующих 5 лет».
Аналитики банка высказывались и ранее, что «голубая волна» может быть положительной для цен на энергоносители, учитывая планы демократов по налогообложению и усилению регулирования в секторе.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Goldman Sachs прогнозирует бычий рынок для сырьевых товаров в 2021 г., основываясь на прогнозе ослабления доллара, инфляции и перспективах дальнейшего экономического и фискального стимулирования, заявляет руководитель отдела исследований в области сырьевых товаров Джеффри Керри.
«Мы видим структурный бычий рынок для сырьевых товаров, формирующийся в 2021 году», — говорится в исследовании. Аналитики банка на этой неделе спрогнозировали 12-месячную доходность на уровне 30% по товарному индексу S&P Goldman Sachs Commodities Index, рекомендуя длинные позиции по серебру, меди, золоту, американскому газу, сырой нефти Brent.
Сырье
Дефицит сырья в начале бизнес-цикла сигнализирует о том, что рынок, скорее всего, продолжит ребалансировку до тех пор, пока не произойдет окончательное выравнивание, пишут аналитики. Быстрое падение капитальных расходов на бурение нефтяных скважин, особенно сланцевых, и на металлы замедляет добычу в странах, не входящих в ОПЕК, указывая на постепенное восстановление равновесия.
Авиатопливо
Goldman ожидает, что мировой спрос на авиатопливо, падение которого составляет половину текущих потерь спроса, к лету 2021 г. вырастет на 3,9 млн. баррелей в сутки по сравнению с нынешним уровнем. Тем не менее эксперты отрасли не видят восстановления спроса на авиационное топливо до предпандемийного уровня в течение нескольких лет, поскольку авиакомпании продолжают демонстрировать рекордные потери.
Неэнергетические товары
Банк видит потенциал роста, особенно по неэнергетическим сырьевым товарам, таким как сельское хозяйство и металлы, ссылаясь на сокращение предложения на фоне неблагоприятных погодных условий и возросшего спроса со стороны Китая. Меры по стимулированию второй по величине экономики мира помогли поднять спрос на металлы до самого высокого уровня с 2011 г.
Goldman ожидает, что в ближайшей перспективе рост спроса на цветные металлы и сельское хозяйство будет более благоприятным, чем рост цен на нефть.
Опасения по поводу инфляции
Рынки в настоящее время все больше обеспокоены возвратом инфляции в результате исторически значительных фискальных расходов и сохраняющихся низких процентных ставок. Эти факторы, по мнению экспертов банка, скорее всего, приведут к увеличению инвестиций в сырьевые товары, чтобы компенсировать риски.
Аналитики обеспокоены и тенденцией повышения политических рисков в сторону проведения политики с инфляционным уклоном. В этой связи прогнозируется увеличение ротации в сырьевые товары в качестве инфляционного хеджа.
Золото рассматривается как один из таких инструментов — и в этом году его цена выросла на 26%. Goldman ожидает, что в 2021 г. средняя цена на металл составит $2,300 за унцию, что выше прогнозируемой средней цены на уровне $1,836 за унцию в этом году.
Ослабление доллара
Ожидается, что более слабый доллар также будет способствовать движению сырьевых товаров, поскольку они торгуются в долларах: слабость валюты превращает товары этой группы в более дорогие.
Стивен Роуч из Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia, заявляет, что доллар движется к «чрезвычайно резкому» падению на 35% к концу 2021 г., однако большинство аналитиков не разделяют столь резкую позицию.
После выборов
Победу Байдена Goldman Sachs считает хорошей платформой для сырьевых товаров. Например, оптимистичен прогноз по меди: «Расходы по плану Байдена ускорят спрос на медь в США на 2% в год в течение следующих 5 лет».
Аналитики банка высказывались и ранее, что «голубая волна» может быть положительной для цен на энергоносители, учитывая планы демократов по налогообложению и усилению регулирования в секторе.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter