3 ноября 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
По итогам каждого месяца (оценки за сентябрь) мы публикуем обзор о самых интересных спекулятивных бумагах на российском рынке. Оценка изменения волатильности бумаг представляется полезной как для краткосрочных трейдеров, так и для среднесрочных игроков.
Волатильность может означать возможность. Учет фактора месячной волатильности позволяет воспользоваться рядом торговых преимуществ:
На падающем рынке — как шанс купить акции компаний по более низким ценам и снизить среднюю стоимость торговой позиции. Это помогает улучшить показатели портфеля инвестора, когда рынки в конечном итоге восстанавливаются.
При растущем рынке инвесторы учитывают волатильность, чтобы продать акции и инвестировать полученные средства в другие инструменты, представляющие более широкие возможности.
Как правило, расширение волатильности сигнализирует о скором завершении предшествующей рыночной тенденции.
Рассчитаем за октябрь показатели риска и доходности инвестиций в бумаги из базы индекса МосБиржи, в который входит 42 акции.
В качестве меры риска используем показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — месяц, или 22 торговых дня.
В результате оценки получен рейтинг самых волатильных бумаг за прошедший месяц.
ТОП-5 рисковых акций за октябрь представлен в таблице:
Изменчивость индекса МосБиржи остается в рамках среднемесячных значений, однако нисходящий тренд рынка в октябре лишь ускорился. Акции из индекса в основном продемонстрировали рост волатильности на фоне текущей общемировой неопределенности октября.
По сравнению с сентябрем в перечне самых волатильных акций российского рынка остались лишь бумаги TCS Group, прочие бумаги сентябрьского рейтинга — Яндекс, Полиметалл, Петропавловск, Mail.ru — в октябре оказались в середине списка с волатильностью в 1,5–2 раза выше среднерыночных значений.
Акции банка пользуются популярностью у спекулянтов. Помесячная волатильность в 3–4 раза выше среднерыночных метрик. Долгосрочная изменчивость (от года) в 2 раза превышает сигма параметр МосБиржи.
Неоднозначный новостной фон вокруг эмитента приводит к резким колебаниям курсовой стоимости акций. В октябре окончательно расстроилась сделка по слиянию с Яндекс, что приводило в моменте к падению TCS ниже 1700 руб., или на 20% от пиковых значений сентября.
Акции АФК Система, помимо всплеска биржевой активности, приведшей к росту показателя волатильности за октябрь на 3 п.п. относительно сентября, продемонстрировали лучшую доходность на рынке за месяц (+15% при падении рынка на 7%).
На стоимость акций повлияло сразу несколько положительных факторов: ожидания IPO онлайн-ритейлера Ozon в США; вероятность увеличения дивидендных выплат и участие дочки Системы в производстве противовирусного препарата.
Акции Аэрофлота стали лидерами октября как по рискованности инвестиций (волатильность бумаг — выше 11% при немногим более 4% по индексу МосБиржи), так и по итоговой отрицательной доходности за месяц (-20%).
На котировки бумаг по-прежнему давит низкий спрос на услуги перевозчика на международном направлении. Несмотря на полное восстановление внутреннего трафика компании, допэмиссия по 60 руб. за акцию помешала возвращению спроса в инструмент в прошедшем месяце.
В список инструментов с повышенным рисков вошли и обыкновенные акции Россетей: за месяц показатель волатильности взлетел на 3 п.п., а доходность за октябрь осталась в положительной плоскости.
Акции одного из лидеров потребительского сектора, X5 Retail Group, на фоне повторной вспышки эпидемии проявили свои защитные качества (всего лишь -1,5% за месяц). Бумаги эмитента на регулярной основе входят в рейтинги высоковолатильных инструментов, повышая привлекательность в глазах трейдеров в периоды неопределенности.
Полученный список акций может быть интересен спекулятивно настроенным участникам рынка. Оценки могут быть полезны и инвесторам, не склонным к принятию повышенного риска. «Кто предупрежден, тот вооружен», особенно, если идет речь о краткосрочном горизонте планирования торговых операций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Волатильность может означать возможность. Учет фактора месячной волатильности позволяет воспользоваться рядом торговых преимуществ:
На падающем рынке — как шанс купить акции компаний по более низким ценам и снизить среднюю стоимость торговой позиции. Это помогает улучшить показатели портфеля инвестора, когда рынки в конечном итоге восстанавливаются.
При растущем рынке инвесторы учитывают волатильность, чтобы продать акции и инвестировать полученные средства в другие инструменты, представляющие более широкие возможности.
Как правило, расширение волатильности сигнализирует о скором завершении предшествующей рыночной тенденции.
Рассчитаем за октябрь показатели риска и доходности инвестиций в бумаги из базы индекса МосБиржи, в который входит 42 акции.
В качестве меры риска используем показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — месяц, или 22 торговых дня.
В результате оценки получен рейтинг самых волатильных бумаг за прошедший месяц.
ТОП-5 рисковых акций за октябрь представлен в таблице:
Изменчивость индекса МосБиржи остается в рамках среднемесячных значений, однако нисходящий тренд рынка в октябре лишь ускорился. Акции из индекса в основном продемонстрировали рост волатильности на фоне текущей общемировой неопределенности октября.
По сравнению с сентябрем в перечне самых волатильных акций российского рынка остались лишь бумаги TCS Group, прочие бумаги сентябрьского рейтинга — Яндекс, Полиметалл, Петропавловск, Mail.ru — в октябре оказались в середине списка с волатильностью в 1,5–2 раза выше среднерыночных значений.
Акции банка пользуются популярностью у спекулянтов. Помесячная волатильность в 3–4 раза выше среднерыночных метрик. Долгосрочная изменчивость (от года) в 2 раза превышает сигма параметр МосБиржи.
Неоднозначный новостной фон вокруг эмитента приводит к резким колебаниям курсовой стоимости акций. В октябре окончательно расстроилась сделка по слиянию с Яндекс, что приводило в моменте к падению TCS ниже 1700 руб., или на 20% от пиковых значений сентября.
Акции АФК Система, помимо всплеска биржевой активности, приведшей к росту показателя волатильности за октябрь на 3 п.п. относительно сентября, продемонстрировали лучшую доходность на рынке за месяц (+15% при падении рынка на 7%).
На стоимость акций повлияло сразу несколько положительных факторов: ожидания IPO онлайн-ритейлера Ozon в США; вероятность увеличения дивидендных выплат и участие дочки Системы в производстве противовирусного препарата.
Акции Аэрофлота стали лидерами октября как по рискованности инвестиций (волатильность бумаг — выше 11% при немногим более 4% по индексу МосБиржи), так и по итоговой отрицательной доходности за месяц (-20%).
На котировки бумаг по-прежнему давит низкий спрос на услуги перевозчика на международном направлении. Несмотря на полное восстановление внутреннего трафика компании, допэмиссия по 60 руб. за акцию помешала возвращению спроса в инструмент в прошедшем месяце.
В список инструментов с повышенным рисков вошли и обыкновенные акции Россетей: за месяц показатель волатильности взлетел на 3 п.п., а доходность за октябрь осталась в положительной плоскости.
Акции одного из лидеров потребительского сектора, X5 Retail Group, на фоне повторной вспышки эпидемии проявили свои защитные качества (всего лишь -1,5% за месяц). Бумаги эмитента на регулярной основе входят в рейтинги высоковолатильных инструментов, повышая привлекательность в глазах трейдеров в периоды неопределенности.
Полученный список акций может быть интересен спекулятивно настроенным участникам рынка. Оценки могут быть полезны и инвесторам, не склонным к принятию повышенного риска. «Кто предупрежден, тот вооружен», особенно, если идет речь о краткосрочном горизонте планирования торговых операций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter