6 ноября 2020 БКС Экспресс
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, который отражает предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
По итогам октября в состав портфеля входили:
В октябре в структуру портфеля вошли акции Аэрофлота с весом 5,1%, но выбыли бумаги Татнефти.
По итогам месяца веса в портфеле наиболее сильно снизились у привилегированных акций Сбербанка и Норникеля: по 1,3% и 1,2% соответственно. По 0,4% потеряли акции ВТБ и обыкновенные акции Сбербанка. При этом на 1,5% увеличилась доля акций Газпрома. По 0,1% прибавили Лукойл, Сургутнефтегаз-ап, Яндекс, МТС.
Снижение интереса к «префам» Сбербанка можно связать с прохождением дивидендной отсечки в начале октября. Влияние дивидендного фактора на долю в портфеле заметно в меньшем сокращении доли обыкновенных акций — лишь 0,4% против 1,3% у привилегированных.
Позиции Норникеля в структуре портфеля ухудшились из-за постепенной нормализации новостного фона вокруг компании. Доля бумаг сильно выросла в июне на фоне аварии на ТЭЦ-3 и падения котировок. Теперь, когда инфоповод постепенно переваривается рынком, а котировки отыграли значительную часть снижения, спрос частных инвесторов на акции ГМК постепенно восстанавливается к «нормальным» уровням. То есть можно ожидать, что в ближайшие месяцы тенденция продолжится, а доля акций Норникеля в структуре портфеля частного инвестора будет снижаться.
Доля акций Газпрома в портфеле, наоборот, сильно выросла. Ранее мы отмечали, что частные инвесторы чувствительны к динамике котировок. При росте курсовой стоимости бумаг их доля в портфеле «физиков», как правило, снижается. И наоборот, при снижении котировок частные инвесторы склонны выкупать образовавшиеся просадки. В октябре акции Газпрома потеряли 9,2%, опустившись ниже мартовского дна. Вероятно, это стало причиной активизации частных инвесторов.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. В таком случае доходность портфеля частного инвестора за октябрь могла бы составить -8,4%. Индекс МосБиржи за тот же период потерял -7,4%.
При рассмотрении доходности портфеля с начала года получается примерно следующая картина:
На конец октября частные инвесторы отстают в доходности от индекса МосБиржи: -17,7% против -11,7% за тот же период. Вероятно, это связано с тем, что в портфеле частного инвестора голубые фишки занимают большую долю в сравнении со структурой индекса МосБиржи. С конца июня 2020 г. индекс МосБиржи малой и средней капитализации прибавил 9,1% против роста индекса голубых фишек на 2,4%.
Отставание может носить временный характер и будет зависеть от динамики притоков нерезидентов на российский рынок. Иностранные инвесторы, как правило, вкладываются в крупные и стабильные компании, что способствует опережающему росту их котировок, в то время как компании малой капитализации начинают отставать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам октября в состав портфеля входили:
В октябре в структуру портфеля вошли акции Аэрофлота с весом 5,1%, но выбыли бумаги Татнефти.
По итогам месяца веса в портфеле наиболее сильно снизились у привилегированных акций Сбербанка и Норникеля: по 1,3% и 1,2% соответственно. По 0,4% потеряли акции ВТБ и обыкновенные акции Сбербанка. При этом на 1,5% увеличилась доля акций Газпрома. По 0,1% прибавили Лукойл, Сургутнефтегаз-ап, Яндекс, МТС.
Снижение интереса к «префам» Сбербанка можно связать с прохождением дивидендной отсечки в начале октября. Влияние дивидендного фактора на долю в портфеле заметно в меньшем сокращении доли обыкновенных акций — лишь 0,4% против 1,3% у привилегированных.
Позиции Норникеля в структуре портфеля ухудшились из-за постепенной нормализации новостного фона вокруг компании. Доля бумаг сильно выросла в июне на фоне аварии на ТЭЦ-3 и падения котировок. Теперь, когда инфоповод постепенно переваривается рынком, а котировки отыграли значительную часть снижения, спрос частных инвесторов на акции ГМК постепенно восстанавливается к «нормальным» уровням. То есть можно ожидать, что в ближайшие месяцы тенденция продолжится, а доля акций Норникеля в структуре портфеля частного инвестора будет снижаться.
Доля акций Газпрома в портфеле, наоборот, сильно выросла. Ранее мы отмечали, что частные инвесторы чувствительны к динамике котировок. При росте курсовой стоимости бумаг их доля в портфеле «физиков», как правило, снижается. И наоборот, при снижении котировок частные инвесторы склонны выкупать образовавшиеся просадки. В октябре акции Газпрома потеряли 9,2%, опустившись ниже мартовского дна. Вероятно, это стало причиной активизации частных инвесторов.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. В таком случае доходность портфеля частного инвестора за октябрь могла бы составить -8,4%. Индекс МосБиржи за тот же период потерял -7,4%.
При рассмотрении доходности портфеля с начала года получается примерно следующая картина:
На конец октября частные инвесторы отстают в доходности от индекса МосБиржи: -17,7% против -11,7% за тот же период. Вероятно, это связано с тем, что в портфеле частного инвестора голубые фишки занимают большую долю в сравнении со структурой индекса МосБиржи. С конца июня 2020 г. индекс МосБиржи малой и средней капитализации прибавил 9,1% против роста индекса голубых фишек на 2,4%.
Отставание может носить временный характер и будет зависеть от динамики притоков нерезидентов на российский рынок. Иностранные инвесторы, как правило, вкладываются в крупные и стабильные компании, что способствует опережающему росту их котировок, в то время как компании малой капитализации начинают отставать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter