8 июня 2009 Совлинк
В пятницу российские фондовые индексы росли на фоне укрепления рубля и очередных нефтяных максимумов - котировки WTI впервые с ноября прошлого года превысили $70/барр. Ключевым событием дня, вызвавшем значительное усиление волатильности на валютных, сырьевых и фондовых рынках, стал отчет о занятости Минтруда США за май. Он содержит весьма противоречивые сигналы - с одной стороны, резкое и неожиданное замедление темпа сокращения рабочих мест в экономике - в мае 345 тыс. против ожидавшихся 520 тыс. и одновременный пересмотр в сторону улучшения данных за март и апрель на 82 тыс. Данные показывают, что потери рабочих мест существенно замедлились в строительстве, торговле и транспорте, финансовом секторе и бизнес-услугах, а в образовании и здравоохранении создаются новые рабочие места. Такие результаты, на первый взгляд, поддерживают версию о замедлении спада в американской экономике и постепенном улучшении ситуации. Однако при этом обследование домашних хозяйств показало рост безработицы до рекордных за последние 25 лет 9.4% (при ожидавшихся 9.2%). Такое расхождение частично объясняется тем, что ухудшение экономических условий заставило начать поиск работы тех, кто раньше не работал и не находился в активном поиске работы, т.е. не учитывался в составе безработных и рабочей силы. Так, общее число безработных увеличилось в мае на 787 тыс. человек, из них 437 тыс. занятых потеряли работу, а еще 350 тыс. одновременно стали учитываться и в составе безработных, и в составе рабочей силы. Негативные моменты американских статотчетов связаны и с все еще весьма высоким уровнем сокращения рабочих мест в промышленности (что должно усилиться с банкротством крупнейших автогигантов), и с умеренным снижением недельных заработков и рабочих часов, и с заметным сокращением потребительского кредитования (на 7.4% год к году).
Данные отчета по занятости сначала вызвали ослабление курса доллара (до 1.4267 EUR/USD), потянув вверх цены на нефть и мировые фондовые индексы. Однако вскоре рынки развернулись, курс евро опустился ниже 1.4 EUR/USD, а по акциям наметилась коррекция вниз. Участники рынка начали закладывать в ожидания вероятность увеличения ставок ФРС до конца года, и впервые за длительный срок от представителя ФРС (Дж. Йеллен) прозвучало предупреждение об инфляционных опасениях, которые могут стоять за недавним ростом доходности американских гособлигаций. Тем не менее, по итогам дня индекс РТС прибавил 3.7%, индекс ММВБ - 2.1%, в лидерах роста акции генерирующих компаний и Русгидро (поддержку акциям могла оказать информация о готовящемся листинге на LSE). Из blue chips лучше других выглядели акции Газпрома, Норникеля и Сбербанка. В частности, глава Сбербанка Г. Греф сообщил на международном экономическом форуме в С.-Пб, что прибыль банка по итогам 5 мес. составит 3-4 млрд руб., что, с учетом результатов января-апреля (0.8 млрд руб), говорит об улучшении ситуации с прибылью в мае. В целом, официальные заявления с форума были сдержанно-оптимистичны, диссонансом вновь прозвучало высказывание вице-премьера А. Кудрина о том, что по его мнению, дефицит бюджета в 2009-2010 гг. может оказаться выше прогнозов, "дно" как российского, так и мирового кризиса еще не пройдено, а кривая выхода из него будет близка к траектории "W".
Сегодня мы ожидаем небольшого снижения на открытие российских торгов на фоне укрепления доллара к евро, коррекции нефтяных цен в пределах 2%, разнонаправленной динамики американских и азиатских фондовых индексов и умеренного снижения американских фьючерсов. В течение дня на динамику торгов могут повлиять европейские новости - в частности, данные о промышленных заказах в Германии, после завершения торгов предстоит встреча министров финансов еврозоны, что может отразиться на FX. На наш взгляд, основное внимание стоит обращать на динамику курса EUR/USD, поскольку сейчас, очевидно, это ключевой фактор для всех финансовых рынков. С другой стороны, до сих пор мощным фактором поддержки российского рынка было укрепление рубля, и в этой связи заявление А. Кудрина, поддержавшего позицию ЦБ о нежелательности снижения курса доллара ниже 30 руб./$, вызывает вопросы относительно потенциала дальнейшего укрепления рубля даже в случае сохранения тренда на ослабление доллара к евро
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Данные отчета по занятости сначала вызвали ослабление курса доллара (до 1.4267 EUR/USD), потянув вверх цены на нефть и мировые фондовые индексы. Однако вскоре рынки развернулись, курс евро опустился ниже 1.4 EUR/USD, а по акциям наметилась коррекция вниз. Участники рынка начали закладывать в ожидания вероятность увеличения ставок ФРС до конца года, и впервые за длительный срок от представителя ФРС (Дж. Йеллен) прозвучало предупреждение об инфляционных опасениях, которые могут стоять за недавним ростом доходности американских гособлигаций. Тем не менее, по итогам дня индекс РТС прибавил 3.7%, индекс ММВБ - 2.1%, в лидерах роста акции генерирующих компаний и Русгидро (поддержку акциям могла оказать информация о готовящемся листинге на LSE). Из blue chips лучше других выглядели акции Газпрома, Норникеля и Сбербанка. В частности, глава Сбербанка Г. Греф сообщил на международном экономическом форуме в С.-Пб, что прибыль банка по итогам 5 мес. составит 3-4 млрд руб., что, с учетом результатов января-апреля (0.8 млрд руб), говорит об улучшении ситуации с прибылью в мае. В целом, официальные заявления с форума были сдержанно-оптимистичны, диссонансом вновь прозвучало высказывание вице-премьера А. Кудрина о том, что по его мнению, дефицит бюджета в 2009-2010 гг. может оказаться выше прогнозов, "дно" как российского, так и мирового кризиса еще не пройдено, а кривая выхода из него будет близка к траектории "W".
Сегодня мы ожидаем небольшого снижения на открытие российских торгов на фоне укрепления доллара к евро, коррекции нефтяных цен в пределах 2%, разнонаправленной динамики американских и азиатских фондовых индексов и умеренного снижения американских фьючерсов. В течение дня на динамику торгов могут повлиять европейские новости - в частности, данные о промышленных заказах в Германии, после завершения торгов предстоит встреча министров финансов еврозоны, что может отразиться на FX. На наш взгляд, основное внимание стоит обращать на динамику курса EUR/USD, поскольку сейчас, очевидно, это ключевой фактор для всех финансовых рынков. С другой стороны, до сих пор мощным фактором поддержки российского рынка было укрепление рубля, и в этой связи заявление А. Кудрина, поддержавшего позицию ЦБ о нежелательности снижения курса доллара ниже 30 руб./$, вызывает вопросы относительно потенциала дальнейшего укрепления рубля даже в случае сохранения тренда на ослабление доллара к евро
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter