27 ноября 2020 БКС Экспресс
ФСК ЕЭС опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2020 г.
Результаты за III квартал 2020 г.
- Выручка: 61,3 млрд руб. (+4,9% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 33,3 млрд руб. (-2,3% г/г)
- Чистая прибыль: 21 млрд руб. (+6,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): 2,3 млрд руб. (-80% г/г)
- Чистый долг: 178,2 млрд руб. (+12,8% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 1,35х (1,19х во II квартале 2020 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет ФСК ЕЭС вышел в рамках ожиданий, реакция котировок может быть нейтральной. Выручка компании в III квартале была поддержана сильным ростом доходов от технологического присоединения к сетям (рост в 2,3 раза г/г) и строительных услуг. При этом выручка от передачи электроэнергии за квартал была незначительно ниже прошлогодних уровней.
Примечательный момент — падение свободного денежного потока. Показатель FCF (операционный денежный поток за вычетом Capex) оказался на 80% ниже уровней III квартала 2019 г. Ключевым фактором такой динамики стал рост оборотного капитала при небольшом росте капитальных затрат. Вероятно, что из-за сокращения FCF и выплаты дивидендов в III квартале компании пришлось нарастить чистый долг после продолжительного цикла снижения. Тем не менее рост показателя не вызывает опасений, так как отношение чистый долг/EBITDA остается низким, а увеличение чистого долга может носить временный характер».
Подробнее
Выручка ФСК ЕЭС в III квартале составила 61,3 млрд руб., увеличившись на 4,9% г/г.
Показатель скорректированная EBITDA за III квартал 2020 г. составил 33,3 млрд руб., что на 2,3% ниже уровня III квартала 2019 г. Рентабельность EBITDA в III квартале составила 54,3% против 58,3% годом ранее.
Чистая прибыль ФСК ЕЭС в III квартале 2020 г. составила 21 млрд руб., что на 6,4% выше уровня прошлого года.
Свободный денежный поток в III квартале составил 2,3 млрд руб., что на 80% ниже показателя за III квартал 2019 г.
Чистый долг на конец III квартала составил 178,2 млрд руб., увеличившись на 12,8% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 1,35х против 1,19х на конец II квартала 2020 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты за III квартал 2020 г.
- Выручка: 61,3 млрд руб. (+4,9% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 33,3 млрд руб. (-2,3% г/г)
- Чистая прибыль: 21 млрд руб. (+6,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): 2,3 млрд руб. (-80% г/г)
- Чистый долг: 178,2 млрд руб. (+12,8% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 1,35х (1,19х во II квартале 2020 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет ФСК ЕЭС вышел в рамках ожиданий, реакция котировок может быть нейтральной. Выручка компании в III квартале была поддержана сильным ростом доходов от технологического присоединения к сетям (рост в 2,3 раза г/г) и строительных услуг. При этом выручка от передачи электроэнергии за квартал была незначительно ниже прошлогодних уровней.
Примечательный момент — падение свободного денежного потока. Показатель FCF (операционный денежный поток за вычетом Capex) оказался на 80% ниже уровней III квартала 2019 г. Ключевым фактором такой динамики стал рост оборотного капитала при небольшом росте капитальных затрат. Вероятно, что из-за сокращения FCF и выплаты дивидендов в III квартале компании пришлось нарастить чистый долг после продолжительного цикла снижения. Тем не менее рост показателя не вызывает опасений, так как отношение чистый долг/EBITDA остается низким, а увеличение чистого долга может носить временный характер».
Подробнее
Выручка ФСК ЕЭС в III квартале составила 61,3 млрд руб., увеличившись на 4,9% г/г.
Показатель скорректированная EBITDA за III квартал 2020 г. составил 33,3 млрд руб., что на 2,3% ниже уровня III квартала 2019 г. Рентабельность EBITDA в III квартале составила 54,3% против 58,3% годом ранее.
Чистая прибыль ФСК ЕЭС в III квартале 2020 г. составила 21 млрд руб., что на 6,4% выше уровня прошлого года.
Свободный денежный поток в III квартале составил 2,3 млрд руб., что на 80% ниже показателя за III квартал 2019 г.
Чистый долг на конец III квартала составил 178,2 млрд руб., увеличившись на 12,8% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 1,35х против 1,19х на конец II квартала 2020 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter