Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Алексей Михеев, Смежные рынки не отреагировали на укрепление доллара » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Алексей Михеев, Смежные рынки не отреагировали на укрепление доллара

Итак, последние сутки евро-доллар двигался в диапазоне 1.3850-1.3950. При этом цена барреля нефти марки WTI вернулась на отметку 69 долларов. Индекс Доу Джонса закрылся +0.2%, на уровне 8764, то есть, по сути, находится на максимумах
9 июня 2009 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Итак, последние сутки евро-доллар двигался в диапазоне 1.3850-1.3950. При этом цена барреля нефти марки WTI вернулась на отметку 69 долларов. Индекс Доу Джонса закрылся +0.2%, на уровне 8764, то есть, по сути, находится на максимумах. Доходность 10-летних Treasuries также находится на максимумах, сейчас на уровне 3.83%. Таким образом, резкий рост доллара в пятницу и понедельник не коррелирует с ситуацией на смежных рынках, что говорит о том, что он может быть ложным. Впрочем, пока еще мы ждем продолжения падения евро в район отметки 1.3750. Напомним, что сегодня Казначейство США размещает 3-летних нот на 35 млрд. долл.

Между тем, ФРС продолжает выкупать на свой баланс Treasuries и агентские бумаги. Вчера было выкуплено Treasuries на 7.5 млрд. На текущий момент выкуплено Treasuries (то есть "напечатано" долларов) на 153 млрд. долл. из выделенного лимита в 300 млрд., агентских бумаг на 532 млрд. долл. из выделенного лимита в 1.25 трлн. долл. (официальную информацию можно посмотреть здесь: http://www.newyorkfed.org/markets/pomo/display/index.cfm?fuseaction=showSearchForm ). Даже из этих данных следует, что при текущих темпах лимит на Treasuries закончится раньше. Кроме того, впереди почти все лето, и израсходовано уже более половины лимита на Treasuries (как мы знаем, 300 млрд. собирались потратить до осени). То есть за два с небольшим месяца (первая операция по выкупу прошла 25 марта), ФРС израсходовала более половины лимита, а доходности Treasuries продолжают расти, облигации падают в цене. В недавнем выступлении представитель ФРС Джанет Йеллен сказала, что "рост доходности казначейских облигаций и ставок по ипотеке приводит в замешательство". В такой ситуации логично ждать, что на ближайшем заседании ФРС от 24 июня (то есть совсем скоро) FOMC примет решение увеличить меры по количественному смягчению, тем более, что, согласно протоколам последнего заседания, некоторые члены FOMC уже высказывались в пользу данной меры. А это никак не может отразиться на долларе благоприятно (см. события на рынке 18-19 марта). Поэтому пятничную атаку на евро мы считаем своего рода блефом, направленным на то, чтобы привести рынок в замешательство, и последний раз собрать стопы снизу. Мы полагаем, что уже на следующей неделе начнется рост евро, который по своим темпам не будет уступать падению. Но пока на этой неделе идут размещения, евро, по всей видимости, будет оставаться низко.