11 июня 2009
Обзор экономики США, подготовленный Федеральной резервной системой (ФРС) и получивший название Beige Book, показал смешанную картину развития конъюнктуры и дал рынку лишь слабый повод для оптимизма. По мнению авторов документа, американская экономика продолжает сокращаться, хотя и медленнее. Кроме того, эксперты отмечают и некоторые обнадеживающие признаки.
Последние полгода для экономики США стали наихудшими за более чем полвека. Она стала прямым отражением негативной ситуации на рынке жилья, а также инвестиций и запасов продукции бизнеса. Выводу экономики из кризиса способствуют правительственные меры по стимулированию экономики, а также действия Федеральной резервной системы (ФРС) США по размораживанию кредитных рынков. И хотя эксперты говорят о том, что рецессия, которая наблюдается в настоящее время в США, постепенно ослабевает, поводов для радости пока мало. Накануне Федеральная резервная система (ФРС) в преддверии июньского заседания Комитета по открытым рынкам выпустила обзор экономики США, который по цвету обложки получил название beige book (бежевая книга). В документе говорится, что американская экономика в апреле-мае текущего года продолжала сокращаться ("оставалась слабой или продолжала ухудшаться"), правда, при росте ожиданий в отношении наступления оживления, хотя и не до конца года. "Контакты из нескольких округов сообщили, что их ожидания улучшились, однако они не ожидают существенного роста деловой активности до конца года", - подчеркивается в обзоре
Однако авторы документа подчеркивают, что некоторые обнадеживающие признаки все-таки есть. Сдержанное оживление отметили, в частности, компании, работающие в сфере занятости. Также улучшение ситуации констатируют IT-фирмы. При этом в большинстве округов выросла активность на рынке жилья. И хотя производственный сектор остается слабым, один из 12 округов ФРС указал на рост числа заказов. При этом особо отмечается тот факт, что в Бостоне розничные торговцы проявляют "сдержанный оптимизм", а в Филадельфии они ожидают "укрепления спроса". Однако, в обзоре подчеркивается, что в целом по стране потребительский спрос остается неустойчивым. Следует отметить, что в целом текущая ситуация по сравнению с предыдущей beige book, опубликованной 6 недель назад, изменилась мало: на замедление темпов экономического спада указали лишь 5 из 12 округов ФРС, как и в апреле.
Напомним, что в конце мая Министерство торговли США улучшило оценку снижения ВВП страны в первом квартале 2009 года до 5,7% в годовом выражении против объявленных ранее 6,1%. Для сравнения: в октябре-декабре 2008 года снижение экономики составило 6,3%. Между тем, повышение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС при оценке рисков инфляции, составило в прошедшем квартале 1,5%. В целом же, компании США сократили запасы на $91,4 млрд в годовом выражении, что является рекордным падением с начала подсчетов в 1947 году. Расходы компаний также снизились на рекордные 37%. Объемы жилищного строительства упали на 39% - максимум с 1980 года.
Между тем, руководители ФРС на заседании, состоявшемся в конце апреля, констатировали некоторые признаки стабилизации ситуации в экономике США. Однако они дали понять, что у них нет полной уверенности в сохранении этой тенденции. Кроме того, они указали на сохранение "значительных рисков" для экономики, так как финансовая система по-прежнему остается уязвимой для новых шоков. Комитет ожидает снижения ВВП США в этом году на 1,3-2%, безработица может достичь 9,2-9,6% в 2009 году. Эти цифры хуже январских оценок. В то же время ожидания в отношении второго полугодия 2009 года и 2010 года были несколько повышены. Так, по прогнозам ФРС, реальный ВВП чуть вырастет во втором полугодии и умеренно увеличится в будущем году. При этом руководители ФРС отмечают, что сила негативных факторов, влияющих на экономику, будет снижаться медленно.
В свою очередь, эксперты все чаще говорят о том, что в настоящее время уже появляются сигналы стабилизации экономики США. В связи с этим ряд аналитиков ожидают, что темпы ее падения замедлятся уже в текущем квартале. Однако, по их мнению, дорога к восстановлению будет сложной и более медленной по сравнению с прошлыми периодами подъема, следовавшими за рецессией. Так, аналитики, опрошенные ранее National Association for Business Economics (NABE), выразили мнение, что рецессия может завершиться уже в третьем квартале этого года. Между тем, по их мнению, продолжающиеся потери рынка труда означают, что восстановление экономики будет более слабым, чем предполагалось ранее, а безработица еще сильнее. Ожидается, что число рабочих мест в американской экономике снизится в этом году на 4,5 млн, а безработица к концу года достигнет 9,8%. Что касается ВВП США, то, по прогнозам экспертов, во втором квартале этого года этот показатель снизится на 1,8% в годовом исчислении и вырастет на 0,7% в третьем квартале. При этом в четвертом квартале американская экономика увеличится на 1,8%.
Последние полгода для экономики США стали наихудшими за более чем полвека. Она стала прямым отражением негативной ситуации на рынке жилья, а также инвестиций и запасов продукции бизнеса. Выводу экономики из кризиса способствуют правительственные меры по стимулированию экономики, а также действия Федеральной резервной системы (ФРС) США по размораживанию кредитных рынков. И хотя эксперты говорят о том, что рецессия, которая наблюдается в настоящее время в США, постепенно ослабевает, поводов для радости пока мало. Накануне Федеральная резервная система (ФРС) в преддверии июньского заседания Комитета по открытым рынкам выпустила обзор экономики США, который по цвету обложки получил название beige book (бежевая книга). В документе говорится, что американская экономика в апреле-мае текущего года продолжала сокращаться ("оставалась слабой или продолжала ухудшаться"), правда, при росте ожиданий в отношении наступления оживления, хотя и не до конца года. "Контакты из нескольких округов сообщили, что их ожидания улучшились, однако они не ожидают существенного роста деловой активности до конца года", - подчеркивается в обзоре
Однако авторы документа подчеркивают, что некоторые обнадеживающие признаки все-таки есть. Сдержанное оживление отметили, в частности, компании, работающие в сфере занятости. Также улучшение ситуации констатируют IT-фирмы. При этом в большинстве округов выросла активность на рынке жилья. И хотя производственный сектор остается слабым, один из 12 округов ФРС указал на рост числа заказов. При этом особо отмечается тот факт, что в Бостоне розничные торговцы проявляют "сдержанный оптимизм", а в Филадельфии они ожидают "укрепления спроса". Однако, в обзоре подчеркивается, что в целом по стране потребительский спрос остается неустойчивым. Следует отметить, что в целом текущая ситуация по сравнению с предыдущей beige book, опубликованной 6 недель назад, изменилась мало: на замедление темпов экономического спада указали лишь 5 из 12 округов ФРС, как и в апреле.
Напомним, что в конце мая Министерство торговли США улучшило оценку снижения ВВП страны в первом квартале 2009 года до 5,7% в годовом выражении против объявленных ранее 6,1%. Для сравнения: в октябре-декабре 2008 года снижение экономики составило 6,3%. Между тем, повышение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС при оценке рисков инфляции, составило в прошедшем квартале 1,5%. В целом же, компании США сократили запасы на $91,4 млрд в годовом выражении, что является рекордным падением с начала подсчетов в 1947 году. Расходы компаний также снизились на рекордные 37%. Объемы жилищного строительства упали на 39% - максимум с 1980 года.
Между тем, руководители ФРС на заседании, состоявшемся в конце апреля, констатировали некоторые признаки стабилизации ситуации в экономике США. Однако они дали понять, что у них нет полной уверенности в сохранении этой тенденции. Кроме того, они указали на сохранение "значительных рисков" для экономики, так как финансовая система по-прежнему остается уязвимой для новых шоков. Комитет ожидает снижения ВВП США в этом году на 1,3-2%, безработица может достичь 9,2-9,6% в 2009 году. Эти цифры хуже январских оценок. В то же время ожидания в отношении второго полугодия 2009 года и 2010 года были несколько повышены. Так, по прогнозам ФРС, реальный ВВП чуть вырастет во втором полугодии и умеренно увеличится в будущем году. При этом руководители ФРС отмечают, что сила негативных факторов, влияющих на экономику, будет снижаться медленно.
В свою очередь, эксперты все чаще говорят о том, что в настоящее время уже появляются сигналы стабилизации экономики США. В связи с этим ряд аналитиков ожидают, что темпы ее падения замедлятся уже в текущем квартале. Однако, по их мнению, дорога к восстановлению будет сложной и более медленной по сравнению с прошлыми периодами подъема, следовавшими за рецессией. Так, аналитики, опрошенные ранее National Association for Business Economics (NABE), выразили мнение, что рецессия может завершиться уже в третьем квартале этого года. Между тем, по их мнению, продолжающиеся потери рынка труда означают, что восстановление экономики будет более слабым, чем предполагалось ранее, а безработица еще сильнее. Ожидается, что число рабочих мест в американской экономике снизится в этом году на 4,5 млн, а безработица к концу года достигнет 9,8%. Что касается ВВП США, то, по прогнозам экспертов, во втором квартале этого года этот показатель снизится на 1,8% в годовом исчислении и вырастет на 0,7% в третьем квартале. При этом в четвертом квартале американская экономика увеличится на 1,8%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба