24 декабря 2020 БКС Экспресс | АФК Система
АФК «Система» объявила о достижении договоренности о покупке группы «Электрозавод» за 24,7 млрд руб.
В частности, будут приобретены 64,4% АО «Электрозавод» и контроль над 100% ООО «Электрокомбинат». Система инвестирует 11 млрд руб. собственных средств, остальное должны будут вложить партнеры компании, которые пока не раскрывались. Сделка должна быть закрыта до конца года.
Система планирует развивать девелоперские проекты и сохранить производство трансформаторного оборудования. Группе «Электрозавод» принадлежат земельные участки в Москве в районе метро Электрозаводская общей площадью 19 га. Компания собирается развивать на них девелоперские проекты, возможно, с участием партнеров. Система является крупнейшим акционером девелопера Эталон, но пока не ясно, будет ли он привлекаться в проект. Также Система заявила о планах создать на базе актива производителя трансформаторного оборудования с производством в Москве и Уфе.
«Влияние на размер долга на корпоративном уровне незначительно, — считают аналитики Банка УРАЛСИБ. — В последнее время АФК «Система» снижала размер своих финансовых обязательств на уровне корпоративного центра. Так, на конец квартала они составляли 172 млрд руб. ($2,2 млрд). Соответственно, сделка по покупке группы «Электрозавод» повысит их размер приблизительно на 6%. С учетом успешной продажи акций Детского мира и успешного размещения акций Ozon в этом году Система располагает хорошим потенциалом для инвестиций в новые активы без высоких рисков для своего финансового положения. Наша рекомендация для акций Системы в настоящий момент пересматривается».
Полюс одобрил проект увеличения производства на Благодатном.
Совет директоров Полюса принял инвестрешение по расширению Благодатного (Красноярский край) и строительству ЗИФ-5, сообщила компания. Capex проекта оценивается в $600 млн. Запуск ЗИФ-5 ожидается в 2025 г.
«После выхода на проектную мощность ЗИФ-5 сможет приносить Полюсу дополнительно 390 тыс. унций золота в год, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Таким образом увеличение производственных мощностей вкупе с ожидаемыми высокими ценами на золото окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании и обеспечит рост котировок акций».
Интер РАО ожидает рост экспорта электроэнергии в 2021 г.
Интер РАО оценивает снижение объемов экспорта электроэнергии в 2020 г. в 40% по сравнению с 2019 г., рассказала в интервью Интерфаксу член правления Интер РАО Александра Панина. «Самое глубокое снижение было по поставкам в Финляндию. Несмотря на то, что с начала года имело место негативное влияние многих факторов на наши поставки в Финляндию, результаты I квартала 2020 г. были смягчены заключенными в 2019 г. контрактами с хеджирующей ценой», — рассказала Панина. Во II квартале 2020 г. цены были настолько низкие, что целые месяцы поставка туда была непривлекательной. Сейчас ситуация несколько улучшилась, но все равно остается достаточно напряженной, отметила член правления Интер РАО. По ее словам, Интер РАО частично захеджировала поставки на I квартал 2021 г. в объеме, сопоставимом с I кварталом 2020 г. На вопрос о восстановлении объемов экспорта в 2021 г. к уровню 2019 г. Панина ответила отрицательно.
«Прогноз по увеличению экспорта электроэнергии в 2021 г. отражает ожидания постепенного восстановления деловой активности в мире на фоне вакцинации, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Вместе с тем доля экспорта электроэнергии в структуре производства Интер РАО по итогам 9 месяцев 2020 г. составила 11%, что не оказывает решающего значения на результаты компании».
ВВП РФ: IV квартал уже вряд ли обернется провалом.
Судя по недавно опубликованным данным МЭР по динамике ВВП, статистика за последние несколько месяцев была пересмотрена в сторону улучшения — в среднем на +0,2 п.п. г/г.
Теперь экономическая картина выглядит еще более оптимистично: по итогам 11 месяцев спад ВВП выходит на -3,5% г/г, и, учитывая, что динамика в ноябре даже улучшилась (до -3,7% г/г против —4,5% г/г в октябре), итоги за год могут оказаться лучше прогноза МЭР (-3,9% г/г).
Так, в ноябрьском докладе статведомство значительно улучшило динамику оборота розницы: с июля спад торгового оборота в реальном выражении сократился почти на 1 п.п. (раньше в среднем за этот период было -2,5% г/г, а сейчас -1,6% г/г). Динамика услуг почти не была пересмотрена.
«Наш базовый сценарий предполагает, что в 2021 г. экономика начнет восстанавливать потери этого года, и в итоге сможет вырасти на 2,3%, — комментируют аналитики Райффайзенбанка. — Отметим, что ~0,3 п.п. в этой цифре – эффект низкой базы прошлого года, но оставшиеся 2 п.п. – результат уже фундаментальных факторов.
Среди них основным станет продолжение стимулирующей бюджетной политики (в т.ч. и реализация государственного плана по выходу из кризиса и нацпроектов): дефицит, несмотря на восстановление бюджетных доходов, по плану превысит 1 трлн руб. (например, в 2019 г. профицитный бюджет, на наш взгляд, существенно сдерживал темпы роста экономики). В первую очередь, госрасходы должны помочь продолжению восстановления инвестиций, хотя, судя по всему, социальные трансферты также будут расти, поддерживая потребительский сектор вместе с ростом кредитования населения».
По мере выхода из глобального коронакризиса и восстановления мировой экономики будет расти спрос на сырье, что, как мы ожидаем, должно помочь восстановлению экспорта. Однако по прежнему сдерживающим фактором для российской экономики будет являться медленное снятие ограничений по добыче нефти в рамках соглашения ОПЕК+».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, будут приобретены 64,4% АО «Электрозавод» и контроль над 100% ООО «Электрокомбинат». Система инвестирует 11 млрд руб. собственных средств, остальное должны будут вложить партнеры компании, которые пока не раскрывались. Сделка должна быть закрыта до конца года.
Система планирует развивать девелоперские проекты и сохранить производство трансформаторного оборудования. Группе «Электрозавод» принадлежат земельные участки в Москве в районе метро Электрозаводская общей площадью 19 га. Компания собирается развивать на них девелоперские проекты, возможно, с участием партнеров. Система является крупнейшим акционером девелопера Эталон, но пока не ясно, будет ли он привлекаться в проект. Также Система заявила о планах создать на базе актива производителя трансформаторного оборудования с производством в Москве и Уфе.
«Влияние на размер долга на корпоративном уровне незначительно, — считают аналитики Банка УРАЛСИБ. — В последнее время АФК «Система» снижала размер своих финансовых обязательств на уровне корпоративного центра. Так, на конец квартала они составляли 172 млрд руб. ($2,2 млрд). Соответственно, сделка по покупке группы «Электрозавод» повысит их размер приблизительно на 6%. С учетом успешной продажи акций Детского мира и успешного размещения акций Ozon в этом году Система располагает хорошим потенциалом для инвестиций в новые активы без высоких рисков для своего финансового положения. Наша рекомендация для акций Системы в настоящий момент пересматривается».
Полюс одобрил проект увеличения производства на Благодатном.
Совет директоров Полюса принял инвестрешение по расширению Благодатного (Красноярский край) и строительству ЗИФ-5, сообщила компания. Capex проекта оценивается в $600 млн. Запуск ЗИФ-5 ожидается в 2025 г.
«После выхода на проектную мощность ЗИФ-5 сможет приносить Полюсу дополнительно 390 тыс. унций золота в год, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Таким образом увеличение производственных мощностей вкупе с ожидаемыми высокими ценами на золото окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании и обеспечит рост котировок акций».
Интер РАО ожидает рост экспорта электроэнергии в 2021 г.
Интер РАО оценивает снижение объемов экспорта электроэнергии в 2020 г. в 40% по сравнению с 2019 г., рассказала в интервью Интерфаксу член правления Интер РАО Александра Панина. «Самое глубокое снижение было по поставкам в Финляндию. Несмотря на то, что с начала года имело место негативное влияние многих факторов на наши поставки в Финляндию, результаты I квартала 2020 г. были смягчены заключенными в 2019 г. контрактами с хеджирующей ценой», — рассказала Панина. Во II квартале 2020 г. цены были настолько низкие, что целые месяцы поставка туда была непривлекательной. Сейчас ситуация несколько улучшилась, но все равно остается достаточно напряженной, отметила член правления Интер РАО. По ее словам, Интер РАО частично захеджировала поставки на I квартал 2021 г. в объеме, сопоставимом с I кварталом 2020 г. На вопрос о восстановлении объемов экспорта в 2021 г. к уровню 2019 г. Панина ответила отрицательно.
«Прогноз по увеличению экспорта электроэнергии в 2021 г. отражает ожидания постепенного восстановления деловой активности в мире на фоне вакцинации, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Вместе с тем доля экспорта электроэнергии в структуре производства Интер РАО по итогам 9 месяцев 2020 г. составила 11%, что не оказывает решающего значения на результаты компании».
ВВП РФ: IV квартал уже вряд ли обернется провалом.
Судя по недавно опубликованным данным МЭР по динамике ВВП, статистика за последние несколько месяцев была пересмотрена в сторону улучшения — в среднем на +0,2 п.п. г/г.
Теперь экономическая картина выглядит еще более оптимистично: по итогам 11 месяцев спад ВВП выходит на -3,5% г/г, и, учитывая, что динамика в ноябре даже улучшилась (до -3,7% г/г против —4,5% г/г в октябре), итоги за год могут оказаться лучше прогноза МЭР (-3,9% г/г).
Так, в ноябрьском докладе статведомство значительно улучшило динамику оборота розницы: с июля спад торгового оборота в реальном выражении сократился почти на 1 п.п. (раньше в среднем за этот период было -2,5% г/г, а сейчас -1,6% г/г). Динамика услуг почти не была пересмотрена.
«Наш базовый сценарий предполагает, что в 2021 г. экономика начнет восстанавливать потери этого года, и в итоге сможет вырасти на 2,3%, — комментируют аналитики Райффайзенбанка. — Отметим, что ~0,3 п.п. в этой цифре – эффект низкой базы прошлого года, но оставшиеся 2 п.п. – результат уже фундаментальных факторов.
Среди них основным станет продолжение стимулирующей бюджетной политики (в т.ч. и реализация государственного плана по выходу из кризиса и нацпроектов): дефицит, несмотря на восстановление бюджетных доходов, по плану превысит 1 трлн руб. (например, в 2019 г. профицитный бюджет, на наш взгляд, существенно сдерживал темпы роста экономики). В первую очередь, госрасходы должны помочь продолжению восстановления инвестиций, хотя, судя по всему, социальные трансферты также будут расти, поддерживая потребительский сектор вместе с ростом кредитования населения».
По мере выхода из глобального коронакризиса и восстановления мировой экономики будет расти спрос на сырье, что, как мы ожидаем, должно помочь восстановлению экспорта. Однако по прежнему сдерживающим фактором для российской экономики будет являться медленное снятие ограничений по добыче нефти в рамках соглашения ОПЕК+».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter