28 декабря 2020 Дубинский Олег
С 2008 года корпоративный долг крупных компаний США вырос на 52% — с 6,5 до 10 трлн, это 50% ВВП страны.
Причем аналитики считают эту оценку заниженной.
«Добавьте к облигациям задолженность малых, средних, семейных предприятий и других компаний, не котирующихся на фондовых биржах.
Это даст еще 5,5 триллиона. Значит, общий корпоративный долг США на сегодняшний день — 15,5 триллиона, или 75% ВВП», — рассчитал Forbes.
Неудивительно, что дефолтов все больше.
По подсчетам ведущего инвестбанка Goldman Sachs,
дефолты на рынке высокододоходных корпоративных облигаций в этом году
достигнут самого высокого уровня со времен кредитного кризиса 2008-го.
$4 трлн. – это облигации преддефолтного уровня (данные Standard & Poor’s).
ВСЕ КРИЗИСЫ ПРОИСХОДЯТ В СВЯЗИ С ПЛОХИМИ КРЕДИТАМИ.
В 2020г. РЕЗКО ВЫРОС УРОВЕНЬ КОРПОРАТИВНЫХ ДОЛГОВ.
КОМПАНИИ ИЗ ПРОБЛЕМНЫХ ОТРАСЛЕЙ (ТУРИЗМ, ГОСТИНИЧНЫЙ БИЗНЕС, ТРАНСПОРТ,... ) СОХРАНИЛИСЬ, НО ИХ
КРЕДИТЫ ВЫРОСЛИ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫШЕ 3 ГОДОВЫХ EBITDA: ЭТО — МИНА ЗАМЕДЛЕННОГО ДЕЙСТВИЯ !
Рост рынка на костях до исторического максимума – на фоне роста кредитной нагрузки бизнеса и значительного роста проблемных долгов.
Когда вырастет инфляция, вырастут ставки и вырастет стоимость обслуживания долга: произойдет рост числа банкротств в США и Европе.
Одна из причин — отмена Трампом правила Волкнера, которое было подготовлено демократом Полом Волкером и
вступило в силу при демократе Бараке Обаме.
Цель Правила: не допустить повторения кризиса 2007 — 2008г.г.
А в 2020г., после отмены Трампом Правила Волкера,
свеженапечатанные деньги не идут на потребление, а идут на скупку активов !
Чтобы напомнить Вам суть правила Волкера, сделал слайд.
Видимо, надувание кредитного пузыря и гигантомания (триллионные программы помощи, хотя Конгресс предлагал суммы, существенно меньше,
приведут к резкому росту инфляции, которая наступит, когда бюди станут больше перемещаться и больше тратить.
Если доллар США печатать триллионами, то чем доллар США будет лучгше зимбабвийского доллара ???
В итоге, будет подорвано доверие к доллару и будет вывод капитала из США.
Думаю, поэтому крупные финансист вышвырнули Трампа из Белого Дома
подстава была в том, что все хорощие новости тормознули и озвучили после выборов, перед никакой пакет помощи не был принят до выборов, т.е. выборы были на унылом фоне падения рынков и роста заражений).
У ФРС 2 основные задачи: рынок труда и средняя инфляция 2%.
Если средняя инфляция будет заметно выше 2%, то за невыполнение ключевой задачи можно и вылететь. Президент США назначает главу ФРС, т.е. в 2021г. уже Байден. Кстати, Пауэлл — материально заинтересованное лицо: по последней декларации, его $55 mln — в индексном фонде Vanguard.
Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.
Положение закона о смещении Президентом США «при наличии оснований» распространяется только на членов совета управляющих, назначаемых на 14-летний срок, а не на председателя, который назначается на четыре года в течение 14-летнего срока в составе совета.
Процентные ставки устанавливают 12 членов Комитета по операциям на открытом рынке, а председатель традиционно руководит комитетом. Но комитет ежегодно избирает председателя, и члены комитета могут проголосовать за то, чтобы Пауэлл оставался главой комитета,
Т.е. Президент США может менять членов ФРС «при наличии оснований», а за ставки голосуют 12 членов ФРС.
Провал основной задачи ФРС, сдерживания инфляции на уровне средней инфляции 2% в год,
это существенное основание для замены членов ФРС на демократов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Причем аналитики считают эту оценку заниженной.
«Добавьте к облигациям задолженность малых, средних, семейных предприятий и других компаний, не котирующихся на фондовых биржах.
Это даст еще 5,5 триллиона. Значит, общий корпоративный долг США на сегодняшний день — 15,5 триллиона, или 75% ВВП», — рассчитал Forbes.
Неудивительно, что дефолтов все больше.
По подсчетам ведущего инвестбанка Goldman Sachs,
дефолты на рынке высокододоходных корпоративных облигаций в этом году
достигнут самого высокого уровня со времен кредитного кризиса 2008-го.
$4 трлн. – это облигации преддефолтного уровня (данные Standard & Poor’s).
ВСЕ КРИЗИСЫ ПРОИСХОДЯТ В СВЯЗИ С ПЛОХИМИ КРЕДИТАМИ.
В 2020г. РЕЗКО ВЫРОС УРОВЕНЬ КОРПОРАТИВНЫХ ДОЛГОВ.
КОМПАНИИ ИЗ ПРОБЛЕМНЫХ ОТРАСЛЕЙ (ТУРИЗМ, ГОСТИНИЧНЫЙ БИЗНЕС, ТРАНСПОРТ,... ) СОХРАНИЛИСЬ, НО ИХ
КРЕДИТЫ ВЫРОСЛИ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫШЕ 3 ГОДОВЫХ EBITDA: ЭТО — МИНА ЗАМЕДЛЕННОГО ДЕЙСТВИЯ !
Рост рынка на костях до исторического максимума – на фоне роста кредитной нагрузки бизнеса и значительного роста проблемных долгов.
Когда вырастет инфляция, вырастут ставки и вырастет стоимость обслуживания долга: произойдет рост числа банкротств в США и Европе.
Одна из причин — отмена Трампом правила Волкнера, которое было подготовлено демократом Полом Волкером и
вступило в силу при демократе Бараке Обаме.
Цель Правила: не допустить повторения кризиса 2007 — 2008г.г.
А в 2020г., после отмены Трампом Правила Волкера,
свеженапечатанные деньги не идут на потребление, а идут на скупку активов !
Чтобы напомнить Вам суть правила Волкера, сделал слайд.
Видимо, надувание кредитного пузыря и гигантомания (триллионные программы помощи, хотя Конгресс предлагал суммы, существенно меньше,
приведут к резкому росту инфляции, которая наступит, когда бюди станут больше перемещаться и больше тратить.
Если доллар США печатать триллионами, то чем доллар США будет лучгше зимбабвийского доллара ???
В итоге, будет подорвано доверие к доллару и будет вывод капитала из США.
Думаю, поэтому крупные финансист вышвырнули Трампа из Белого Дома
подстава была в том, что все хорощие новости тормознули и озвучили после выборов, перед никакой пакет помощи не был принят до выборов, т.е. выборы были на унылом фоне падения рынков и роста заражений).
У ФРС 2 основные задачи: рынок труда и средняя инфляция 2%.
Если средняя инфляция будет заметно выше 2%, то за невыполнение ключевой задачи можно и вылететь. Президент США назначает главу ФРС, т.е. в 2021г. уже Байден. Кстати, Пауэлл — материально заинтересованное лицо: по последней декларации, его $55 mln — в индексном фонде Vanguard.
Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.
Положение закона о смещении Президентом США «при наличии оснований» распространяется только на членов совета управляющих, назначаемых на 14-летний срок, а не на председателя, который назначается на четыре года в течение 14-летнего срока в составе совета.
Процентные ставки устанавливают 12 членов Комитета по операциям на открытом рынке, а председатель традиционно руководит комитетом. Но комитет ежегодно избирает председателя, и члены комитета могут проголосовать за то, чтобы Пауэлл оставался главой комитета,
Т.е. Президент США может менять членов ФРС «при наличии оснований», а за ставки голосуют 12 членов ФРС.
Провал основной задачи ФРС, сдерживания инфляции на уровне средней инфляции 2% в год,
это существенное основание для замены членов ФРС на демократов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter