11 января 2021 Pro Finance Service
Свыше 25% всех выпусков американских облигаций инвестиционного уровня впервые в истории торгуются с отрицательной доходностью, пишет Goldman Sachs.
Неумолимое снижение реальной доходности облигаций отражает серьезное падение номинальной доходности корпоративных бумаг и усиление инфляционных ожиданий, пишут аналитики Goldman Sachs. По их данным, сегодня свыше 25% все выпусков американских облигаций инвестиционного уровня впервые в истории торгуются с доходностью ниже -0,5%.
При этом средний срок погашения таких бумаг достиг рекордных уровней. Таким образом, инвесторы не только готовы платить корпоративным заемщикам за право одолжить им деньги, но и берут на себя повышенные риски дюрации*.
*ProFinance.ru: чем больше дюрация инструмента, тем значительнее изменения её рыночной стоимости при изменении процентных ставок, то есть тем выше процентный риск.
«В сложившейся ситуации инвесторы несут целый ряд рисков. Но главнейшим и первейшим из них является риск даже малейшего роста инфляции», - пишет Goldman Sachs. - «Кроме того, не стоит забывать и о рисках снижения кредитных рейтингов компаний, если их финансовые показатели окажутся хуже ожиданий».
По состоянию на середину декабря 2020 года 41% всех европейских облигаций инвестиционного уровня торговались с отрицательной доходности. Это — рекордное значение с августа 2019 года, когда таковых было 44%.
Неумолимое снижение реальной доходности облигаций отражает серьезное падение номинальной доходности корпоративных бумаг и усиление инфляционных ожиданий, пишут аналитики Goldman Sachs. По их данным, сегодня свыше 25% все выпусков американских облигаций инвестиционного уровня впервые в истории торгуются с доходностью ниже -0,5%.
При этом средний срок погашения таких бумаг достиг рекордных уровней. Таким образом, инвесторы не только готовы платить корпоративным заемщикам за право одолжить им деньги, но и берут на себя повышенные риски дюрации*.
*ProFinance.ru: чем больше дюрация инструмента, тем значительнее изменения её рыночной стоимости при изменении процентных ставок, то есть тем выше процентный риск.
«В сложившейся ситуации инвесторы несут целый ряд рисков. Но главнейшим и первейшим из них является риск даже малейшего роста инфляции», - пишет Goldman Sachs. - «Кроме того, не стоит забывать и о рисках снижения кредитных рейтингов компаний, если их финансовые показатели окажутся хуже ожиданий».
По состоянию на середину декабря 2020 года 41% всех европейских облигаций инвестиционного уровня торговались с отрицательной доходности. Это — рекордное значение с августа 2019 года, когда таковых было 44%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба