11 января 2021 Открытие Шульгин Михаил
Доллар сегодня лидер роста, он укрепился против всех конкурентов из Большой десятки. При этом с начала года только норвежская крона в группе G10 смогла прибавить в цене к доллару благодаря росту цен на нефть. Остальные подешевели. Аутсайдером января в группе G10 пока является британский фунт стерлингов, который подешевел к доллару на 1,3%.
Доллар укрепляется на фоне того, как инвесторы позитивно оценивают перспективы экономического роста страны при президенте-демократе и полностью контролируемом демократами Конгрессе. Инаугурация Джо Байдена состоится 20 января. Он уже пообещал «триллионы долларов» дополнительных госрасходов, которые будут направлены на борьбу с паднемией.
В группе валют развивающихся рынков с начала января к доллару США укрепились только китайский юань (+0,7%), тайваньский доллар (+0,2%) и польский злотый (+0,2%). Явными аутсайдерами в сегменте ЕМ стали бразильский реал и южноафриканский ранд, который потеряли в стоимости более чем 5,5%. В понедельник по состоянию на 18:50 мск все 24 валюты Emerging Markets снижались к доллару. Дело в том, что в США государственные облигации находятся под давлением продаж, их доходность растет, что оказывает давление на высокодоходные развивающиеся рынки.
Рубль начал первую полную рабочую неделю 2021 года падением к доллару вместе с другими валютами развивающихся стран на фоне обострения политической обстановки в США, тогда как усиление власти демократов грозит РФ ростом риска новых санкций. При этом российская валюта смотрелась в понедельник лучше основных конкурентов по группе ЕМ, например, бразильского реала, турецкой лиры и южноафриканского ранда.
В целом мы разделяем точку зрения аналитиков Goldman Sachs, предполагая, что рост доходностей в США необязательно является негативным фактором для активов рынков ЕМ. Рынки Emerging Markets вполне могут продолжить рост в 2021 году при условии, что доходности в США будут расти постепенно, и это будет обусловлено именно улучшением здоровья американской экономики. При этом ФРС будет сохранять ультра стимулирующую политику, проявляя терпение к увеличению инфляции.
Что касается рубля, то в январе среди союзников текущий счет РФ, а также январский налоговый период, который стартует с пятницы. Потенциально возможная коррекция цен на нефть и премия за риск новых санкций с учетом контролируемого демократами Конгресса США являются факторами давления на рубль.
Рубль будет получать поддержку со стороны продаж валюты в рамках бюджетного правила. На прошлой неделе такие операции Банк России не проводил. С сегодняшнего дня и по 14 января это продажи валюты на 4 млрд рублей ежедневно (2,2 млрд рублей по бюджетному правилу плюс валюта по сделкам с акциями Сбербанка и «Аэрофлота»).
Сопротивление в паре USDRUB на уровне 75,00 выглядит относительно прочным. Мы ожидаем, что рубль способен в январе остаться в диапазоне 76–71 за единицу американской валюты. При этом мы не исключаем тестирование нижней границы этого диапазона.
Доллар укрепляется на фоне того, как инвесторы позитивно оценивают перспективы экономического роста страны при президенте-демократе и полностью контролируемом демократами Конгрессе. Инаугурация Джо Байдена состоится 20 января. Он уже пообещал «триллионы долларов» дополнительных госрасходов, которые будут направлены на борьбу с паднемией.
В группе валют развивающихся рынков с начала января к доллару США укрепились только китайский юань (+0,7%), тайваньский доллар (+0,2%) и польский злотый (+0,2%). Явными аутсайдерами в сегменте ЕМ стали бразильский реал и южноафриканский ранд, который потеряли в стоимости более чем 5,5%. В понедельник по состоянию на 18:50 мск все 24 валюты Emerging Markets снижались к доллару. Дело в том, что в США государственные облигации находятся под давлением продаж, их доходность растет, что оказывает давление на высокодоходные развивающиеся рынки.
Рубль начал первую полную рабочую неделю 2021 года падением к доллару вместе с другими валютами развивающихся стран на фоне обострения политической обстановки в США, тогда как усиление власти демократов грозит РФ ростом риска новых санкций. При этом российская валюта смотрелась в понедельник лучше основных конкурентов по группе ЕМ, например, бразильского реала, турецкой лиры и южноафриканского ранда.
В целом мы разделяем точку зрения аналитиков Goldman Sachs, предполагая, что рост доходностей в США необязательно является негативным фактором для активов рынков ЕМ. Рынки Emerging Markets вполне могут продолжить рост в 2021 году при условии, что доходности в США будут расти постепенно, и это будет обусловлено именно улучшением здоровья американской экономики. При этом ФРС будет сохранять ультра стимулирующую политику, проявляя терпение к увеличению инфляции.
Что касается рубля, то в январе среди союзников текущий счет РФ, а также январский налоговый период, который стартует с пятницы. Потенциально возможная коррекция цен на нефть и премия за риск новых санкций с учетом контролируемого демократами Конгресса США являются факторами давления на рубль.
Рубль будет получать поддержку со стороны продаж валюты в рамках бюджетного правила. На прошлой неделе такие операции Банк России не проводил. С сегодняшнего дня и по 14 января это продажи валюты на 4 млрд рублей ежедневно (2,2 млрд рублей по бюджетному правилу плюс валюта по сделкам с акциями Сбербанка и «Аэрофлота»).
Сопротивление в паре USDRUB на уровне 75,00 выглядит относительно прочным. Мы ожидаем, что рубль способен в январе остаться в диапазоне 76–71 за единицу американской валюты. При этом мы не исключаем тестирование нижней границы этого диапазона.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба