13 января 2021 Bloomberg
Экономика еврозоны может снова нырнуть в рецессию в начале этого года из-за новой волны коронавируса
Аналитики банков, включая JPMorgan Chase & Co. и UBS Group AG, снижают прогнозы с учетом возобновления изоляции, причем в некоторых местах она строже, чем раньше. Кроме того, эксперты опасаются, что новая мутация коронавируса, охватившая Великобританию, приведет к разрушительным последствиям на континенте.
А если добавить сюда задержки с вакцинацией и перебои в торговле из-за Брекзита, то появятся все предпосылки для падения валового внутреннего продукта в течение второго квартала подряд. Таким образом экономика повторит спад начала 2020 года. Возможно, он будет менее глубоким, правительства стран-должников и Европейский центральный банк почувствуют на себе давление. На следующей неделе банк проведет заседание, чтобы определить меры для расширения финансовой поддержки.
Посткоронавирусное восстановление в еврозоне не оправдало ожиданий
Судя по высокочастотным индикаторам, экономическая активность в еврозоне выросла в первую неделю этого года после того, как люди вернулись на работу, но она намного ниже, чем год назад. По мнению Катарины Утермоэль, старшего экономиста Allianz SE, карантины и медленное распространение вакцин не помогают, а «затянувшиеся ограничения превратились в серьезную проблему».
Прогнозы поменялись
Теперь эксперты Bloomberg Economics считают, что в первые три месяца 2021 года экономика еврозоны сократится примерно на 4%, основываясь на «пессимистичных» прогнозах по продолжительности ограничений. Ранее аналитики прогнозировали рост на 1.3%.
По подсчетам JPMorgan, экономика пережила масштабное сокращение на 9% в четвертом квартале 2020 года, и теперь компания прогнозирует спад на 1% в первом квартале этого года по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 2%.
UBS ожидает падение в первом квартале на 0.4% по сравнению с предыдущим прогнозом по росту на 2.4%. Goldman Sachs Group Inc. прогнозирует небольшое сокращение, при этом сохранится большая неопределенность, а «риски еще больше сместятся в сторону снижения».
Брекзит также оказывает негативное влияние на британскую экономику. По словам ING Groep NV, экспорт сократится в первом квартале, потому что компании еврозоны поспешили отгрузить продукцию в Великобританию в конце года, опасаясь возможного разрыва торговых соглашений.
Голландский банк ожидает нулевого роста «в лучшем случае» в ближайшие три месяца и считает, что экономика не вернется к докоронавирусному уровню до 2023 г.
«2021 год не заладился с самого начала», — говорится в докладе главного экономиста банка Питера Ванден Хаута. Начало кампании по вакцинации оказалось медленным и иногда хаотичным».
Под давлением
Между государствами-членами ЕС наблюдаются заметные расхождения. Германия выиграла благодаря обрабатывающей промышленности, поскольку заводы оставались открытыми, в то время как правительство закрыло магазины, которые не торгуют товарами первой необходимости, и большую часть гостиничного сектора. По данным Bloomberg Economics, стране, вероятно, удалось зафиксировать некоторый рост в четвертом квартале.
Все правительства находятся под давлением: они вынуждены оказывать финансовую поддержку компаниям и работникам. Расходы, покрываемые за счет долга, финансируются за счет масштабных монетарных стимулов ЕЦБ и сохранения практически нулевой стоимости заимствований.
ЕЦБ продлил программу покупки облигаций до марта 2022 года. Это означает, что в этом году банк не станет серьезно корректировать политику. По словам Citigroup, в конечном счете программу все равно придется снова продлить.
Летний сюрприз?
Большинство экономистов предсказывают, что восстановление начнется именно во втором квартале. После ослабления ограничений и снижения уровня заболеваемости благодаря распространению вакцин может произойти резкий отскок, по крайней мере на начальном этапе.
Отложенный спрос может привести к тому, что потребители наконец начнут тратить вынужденные сбережения, которые достигли несколько сотен миллиардов евро, что может спровоцировать временный всплеск инфляции.
Ко второй половине года поддержать рост должны беспрецедентный фонд восстановления ЕС в размере 1.8 трлн евро ($2.2 трлн) и многолетний бюджет: государственные инвестиции, которые будут иметь решающее значение, если компании захотят восстановить финансы, подорванные кризисом.
«Мы ожидаем, что правительства будут постоянно помогать восстановлению экономики, переходя от поддержки доходов к стимулированию спроса», — отмечает экономист UBS Рейнхард Клюз в докладе. Судя по всему, будет гарантирована постоянная поддержка со стороны монетарной политики в течение всего 2021 года, а также в 2022 году».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу