2 февраля 2021
Ведущее информационно-аналитическое агентство Morningstar (специализируется на сборе и анализе информации по инвестиционным фондам) проанализировало как-то статистику доходности лучших активных управляющих за 14 лет.
Почти каждый раз после выдающихся результатов доходность активного управляющего возвращалась на землю в последующие 2 года. Тот факт, что фонды с хорошей доходностью постоянно меняются, может говорить, что высокой прошлой доходности активный управляющий в подавляющем большинстве случаев обязан не мастерству, а удаче.
Доходность активного инвестора (и его альфа) за прошлые периоды мало что говорит о его мастерстве и будущих результатах. Во многом рост роли удачи и исчезновение альфы – неспособность активных инвесторов переиграть индексы – связано с Paradox of skill или парадоксом мастерства/навыков*. Он распространен не только в инвестициях, но и в других областях, где результаты зависят как от умений, так и от удачи. Paradox of skill объясняет почему совокупное количество доступной альфы снижается и будет снижаться.
Парадокс мастерства — концепция, разработанная биологом эволюционистом из Harvard University Стивеном Джеем Гулдом. Парадокс объясняет, что в большинстве видов деятельности, когда люди становятся более опытными, удача, по иронии судьбы, становится все более важной в определении результатов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Почти каждый раз после выдающихся результатов доходность активного управляющего возвращалась на землю в последующие 2 года. Тот факт, что фонды с хорошей доходностью постоянно меняются, может говорить, что высокой прошлой доходности активный управляющий в подавляющем большинстве случаев обязан не мастерству, а удаче.
Доходность активного инвестора (и его альфа) за прошлые периоды мало что говорит о его мастерстве и будущих результатах. Во многом рост роли удачи и исчезновение альфы – неспособность активных инвесторов переиграть индексы – связано с Paradox of skill или парадоксом мастерства/навыков*. Он распространен не только в инвестициях, но и в других областях, где результаты зависят как от умений, так и от удачи. Paradox of skill объясняет почему совокупное количество доступной альфы снижается и будет снижаться.
Парадокс мастерства — концепция, разработанная биологом эволюционистом из Harvard University Стивеном Джеем Гулдом. Парадокс объясняет, что в большинстве видов деятельности, когда люди становятся более опытными, удача, по иронии судьбы, становится все более важной в определении результатов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter