8 февраля 2021 Фридом Финанс
9 февраля состоится IPO Bumble Inc. Компания управляет двумя приложениями – Bumble и Badoo, где ежемесячно общаются более 40 млн человек. Андеррайтерами размещения выступают Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Jefferies,RBC Capital Markets и Evercore ISI.
О компании. Основным отличием Bumble является то, что только девушки могут писать сообщения первыми. Приложение было создано в 2014 году Уитни Вульф Херд, которая была в команде основателей Tinder. Сооснователем Bumble также был создатель сервиса Badoo российский миллиардер Андрей Андреев. В 2019 году Blackstone купила у Андреева контрольный пакет MagicLab (объединяющей Badoo, Bumble и сервисы знакомств Chappy и Lumen), которая была переименована в Bumble Group. Сделку оценили в $3 млрд, а Уитни Вульф Херд заменила Андреева (ранее он занимал должность генерального директора). По данным Sensor Tower, Bumble и Badoo – два самых прибыльных мобильных приложения для онлайн-знакомств в мире по состоянию на август 2020 года, также Bumble и Badoo входят в пятерку самых прибыльных приложений для iOS в 30 и 89 странах соответственно.
Приложения Bumble и Badoo. Bumble – это одно из первых приложений для знакомств, где первый шаг делают женщины, и с момента основания по сентябрь 2020 года они сделали это 1,7 млрд раз. Bumble является лидером в секторе онлайн- знакомств в нескольких странах, включая США, Великобританию, Австралию и Канаду. По состоянию на 30 сентября у приложения было около 1,1 млн платных пользователей. Приложение Badoo было основано в 2006 году и является одним из «старейших» мобильных приложений для знакомств. По данным Sensor Tower, у Badoo было около 28,4 млн MAU на 30 сентября 2020 года, также Badoo является лидером рынка в Европе и Латинской Америке. По состоянию на 30 сентября у компании было около 1,3 млн платных пользователей.
Апсайд в 30% от верхней границы размещения. C учетом консервативных вводных модель FCFF проецирует оценку собственного капитала в $7,688 млрд при целевой цене в $39 на одну простую акцию с потенциалом роста в 30%.
Оценка Bumble Inc: консервативный прогноз проецирует оценку собственного капитала в $7,688 млрд
Прогноз выручки. Для построения модели мы использовали данные компании по количеству платящих пользователей в каждом приложении и выручки от каждого приложения за период.
Количество платящих пользователей в приложении Bumble. В 2019 году темпы роста активных клиентов составило 49%, база выросла с 574 тыс. до 856 тыс., и за 9М 2020 года количество платящих пользователей составило 1,1 млн. Мы ожидаем, что на конец 2020 года количество платящих пользователей составит 1,149 млн. К 2029- му прогнозному году мы ожидаем, что база активных клиентов вырастет до 3,248 млн.
ARPU на одного клиента. В 2019 году темпы роста ARPU составили 14% (с $283 до $322). В 2020 году мы ожидаем резкого замедления до -4% с дальнейшим восстановлением до 12% в 2021-м прогнозном году и замедлением темпов роста до 2% к 2029-му прогнозному году. ARPU на одного пользователя вырастет с $322 в 2019 году до $530 к 2029-му прогнозному году.
Выручка от приложения Bumble. Темпы роста выручки в 2020ПГ замедлятся до 29% против 70% в 2019 году с дальнейшим восстановлением до 40% в 2021 году. К 2029-му прогнозному году темпы роста составят 7%, а выручка вырастет с $276 млн до $1,722 млрд. Основной драйвер роста выручки – это рост популярности приложений для знакомств и улучшение технологии.
Количество платящих пользователей в приложении Badoo. В 2019 году база платящих пользователей сократилась на 9,9%, до 1,2 млн, за 9М 2020 года количество платящих пользователей выросло до 1,3 млн. Мы ожидаем, что на конец 2020 года количество платящих пользователей составит 1,4 млн. К 2029-му прогнозному году мы ожидаем, что база активных клиентов вырастет до 2,1 млн.
ARPU на одного клиента. В 2019 году темпы роста ARPU составили 19,8% (с $148 до $178). В 2020 году мы ожидаем резкого замедления до -7% с дальнейшим восстановлением до 9% в 2021-м прогнозном году и замедлением темпов роста до 1,8% к 2029-му прогнозному году. ARPU на одного пользователя вырастет с $178 в 2019 году до $248 к 2029-му прогнозному году.
Выручка от приложения Badoo. Темпы роста выручки в 2020ПГ замедлятся до 7,9% против 4,6% в 2019 году с дальнейшим ускорением до 19,9% в 2021 году. К 2029-му прогнозному году темпы роста составят 3,5%, а выручка вырастет с $213 млн до $509 млн.
Темпы роста выручки в 2020 году снизятся до 18% против 36% в 2019 году, в 2021 году темпы роста выручки восстановятся до 32% с дальнейшим замедлением до 6% к 2029-му прогнозному году. Выручка вырастет с $489 млн в 2019 году до $2,231 млрд к 2029-му прогнозному году.
Риски: клиенты, конкуренция и законы
Привлечение новых пользователей. Если компания не сможет привлекать новых пользователей и удерживать старых, то это может привести к замедлению или сокращению выручки.
Конкуренция. Компания работает на очень конкурентном рынке, среди конкурентов можно отметить Facebook и Match Group.
Конфиденциальность. Компания хранит личные данные пользователей, в случае если данные попадут в руки посторонних лиц, это может навредить бренду компании и привести к судебным разбирательствам.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
О компании. Основным отличием Bumble является то, что только девушки могут писать сообщения первыми. Приложение было создано в 2014 году Уитни Вульф Херд, которая была в команде основателей Tinder. Сооснователем Bumble также был создатель сервиса Badoo российский миллиардер Андрей Андреев. В 2019 году Blackstone купила у Андреева контрольный пакет MagicLab (объединяющей Badoo, Bumble и сервисы знакомств Chappy и Lumen), которая была переименована в Bumble Group. Сделку оценили в $3 млрд, а Уитни Вульф Херд заменила Андреева (ранее он занимал должность генерального директора). По данным Sensor Tower, Bumble и Badoo – два самых прибыльных мобильных приложения для онлайн-знакомств в мире по состоянию на август 2020 года, также Bumble и Badoo входят в пятерку самых прибыльных приложений для iOS в 30 и 89 странах соответственно.
Приложения Bumble и Badoo. Bumble – это одно из первых приложений для знакомств, где первый шаг делают женщины, и с момента основания по сентябрь 2020 года они сделали это 1,7 млрд раз. Bumble является лидером в секторе онлайн- знакомств в нескольких странах, включая США, Великобританию, Австралию и Канаду. По состоянию на 30 сентября у приложения было около 1,1 млн платных пользователей. Приложение Badoo было основано в 2006 году и является одним из «старейших» мобильных приложений для знакомств. По данным Sensor Tower, у Badoo было около 28,4 млн MAU на 30 сентября 2020 года, также Badoo является лидером рынка в Европе и Латинской Америке. По состоянию на 30 сентября у компании было около 1,3 млн платных пользователей.
Апсайд в 30% от верхней границы размещения. C учетом консервативных вводных модель FCFF проецирует оценку собственного капитала в $7,688 млрд при целевой цене в $39 на одну простую акцию с потенциалом роста в 30%.
Оценка Bumble Inc: консервативный прогноз проецирует оценку собственного капитала в $7,688 млрд
Прогноз выручки. Для построения модели мы использовали данные компании по количеству платящих пользователей в каждом приложении и выручки от каждого приложения за период.
Количество платящих пользователей в приложении Bumble. В 2019 году темпы роста активных клиентов составило 49%, база выросла с 574 тыс. до 856 тыс., и за 9М 2020 года количество платящих пользователей составило 1,1 млн. Мы ожидаем, что на конец 2020 года количество платящих пользователей составит 1,149 млн. К 2029- му прогнозному году мы ожидаем, что база активных клиентов вырастет до 3,248 млн.
ARPU на одного клиента. В 2019 году темпы роста ARPU составили 14% (с $283 до $322). В 2020 году мы ожидаем резкого замедления до -4% с дальнейшим восстановлением до 12% в 2021-м прогнозном году и замедлением темпов роста до 2% к 2029-му прогнозному году. ARPU на одного пользователя вырастет с $322 в 2019 году до $530 к 2029-му прогнозному году.
Выручка от приложения Bumble. Темпы роста выручки в 2020ПГ замедлятся до 29% против 70% в 2019 году с дальнейшим восстановлением до 40% в 2021 году. К 2029-му прогнозному году темпы роста составят 7%, а выручка вырастет с $276 млн до $1,722 млрд. Основной драйвер роста выручки – это рост популярности приложений для знакомств и улучшение технологии.
Количество платящих пользователей в приложении Badoo. В 2019 году база платящих пользователей сократилась на 9,9%, до 1,2 млн, за 9М 2020 года количество платящих пользователей выросло до 1,3 млн. Мы ожидаем, что на конец 2020 года количество платящих пользователей составит 1,4 млн. К 2029-му прогнозному году мы ожидаем, что база активных клиентов вырастет до 2,1 млн.
ARPU на одного клиента. В 2019 году темпы роста ARPU составили 19,8% (с $148 до $178). В 2020 году мы ожидаем резкого замедления до -7% с дальнейшим восстановлением до 9% в 2021-м прогнозном году и замедлением темпов роста до 1,8% к 2029-му прогнозному году. ARPU на одного пользователя вырастет с $178 в 2019 году до $248 к 2029-му прогнозному году.
Выручка от приложения Badoo. Темпы роста выручки в 2020ПГ замедлятся до 7,9% против 4,6% в 2019 году с дальнейшим ускорением до 19,9% в 2021 году. К 2029-му прогнозному году темпы роста составят 3,5%, а выручка вырастет с $213 млн до $509 млн.
Темпы роста выручки в 2020 году снизятся до 18% против 36% в 2019 году, в 2021 году темпы роста выручки восстановятся до 32% с дальнейшим замедлением до 6% к 2029-му прогнозному году. Выручка вырастет с $489 млн в 2019 году до $2,231 млрд к 2029-му прогнозному году.
Риски: клиенты, конкуренция и законы
Привлечение новых пользователей. Если компания не сможет привлекать новых пользователей и удерживать старых, то это может привести к замедлению или сокращению выручки.
Конкуренция. Компания работает на очень конкурентном рынке, среди конкурентов можно отметить Facebook и Match Group.
Конфиденциальность. Компания хранит личные данные пользователей, в случае если данные попадут в руки посторонних лиц, это может навредить бренду компании и привести к судебным разбирательствам.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter