8 февраля 2021 Фридом Финанс
Котировки акций компании — производителя инвертеров Enphase Energy, Inc. (NASDAQ: ENPH) за последние 12 месяцев подорожали более чем на 403%, до $ 193,2 на торгах 5 февраля. Соотношение P/E уже превышает 150, то есть акции стоят дорого, оправдана ли такая оценка в текущем году?
Enphase действительно росла в 2020 г. быстрее, чем большинство акций роста и сопоставимо с такими лидерами роста, как Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA). По рыночной капитализации Enphase превосходит других американских игроков отрасли солнечной энергетики. В середине 2017 г. Enphase стоила около $75 млн, тогда как сейчас — более $24 млрд. При этом тогда у компании были слабые позиции на фоне сильной конкуренции на рынке инвертеров.
Однако в период с 2018 г. по 2019 г. Enphase смогла удвоить выручку. Прорывом для компании стали микроинвертеры — небольшие преобразователи напряжения, которые крепятся непосредственно на солнечную панель. Такое решение существенно сокращает время и трудоемкость монтажа солнечных электростанций, а также повышает их общую надежность.
Именно данная инновация выделяет Enphase на фоне компаний, которые производят оборудование для солнечной энергетики. Это отражается и на индикаторах, по которым оценивают цену акций компании. Так, соотношение цены акций и объема продаж (P/S) у Enphase сравнимо с таковыми у популярных тиккеров, например с Tesla. В то же время, валовая маржа Enphase высокая и превышает 53%, что схоже с аналогичными показателями у производителей полупроводников, к примеру NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA).
Таким образом, Enphase в некотором роде является уникальной компанией. Рынок оценивает в первую очередь ее долгосрочные перспективы, что обеспечивает рост котировок. Акции ENPH используют оптимизм инвесторов по поводу будущего компании, что означает повышенный риск и одновременно указывает на позитивную оценку инновационного потенциала компании.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter