8 февраля 2021 Фридом Финанс
Акции компании — производителя запчастей и компонентов аэрокосмической техники TransDigm Group Incorporated (TDG: NYSE) в 2020 г. пострадали от сокращения пассажирских авиаперевозок из-за кризиса COVID-19, а также проблем с авиалайнером Boeing 737 MAX. Это привело к снижению котировок TDG примерно на 2,2% за последние 12 месяцев. На торгах 5 февраля акция стоила $605. Однако компания сохраняет потенциал для роста в ближайшие кварталы.
Несмотря на незначительное падение в сложном 2020 г., график TDG сохраняет картину долгосрочного восходящего тренда. В период кризиса некоторые инвесторы фиксировали прибыль, так как за последние 10 лет акции TDG подорожали почти на 700%. Текущее снижение может быть всего лишь незначительно коррекцией, поскольку TransDigm все еще сохраняет свою уникальную позицию на рынке авиационных запчастей.
TransDigm производит узлы и агрегаты, а также простые компоненты, такие как клапаны, шланги высокого давления, гидронасосы и т. д. Однако не следует недооценивать значимость такой продукции. Большинство этих запчастей меняются по строгому регламенту, и они должны быть сертифицированными и новыми. Таким образом, без тяги или штуцера от TransDigm полет дорогостоящего самолета невозможен. При этом по некоторым позициям TransDigm является единственным в мире сертифицированным производителем и продает простые, на первый взгляд, запчасти по большим ценам. О примере таких высоких цен Ffin.ru рассказывал в 2019 г.
Доля уникальной продукции (которую производит только TransDigm) высока и составляла более 75% в 2020 г. В результате маржа TransDigm достигла 40%. При этом компания продолжает покупать небольших производителей авиационных комплектующих, предоставляет им значительную автономию, но при этом оптимизирует логистику. Это позволяет расширять присутствие на рынке и одновременно является главным риском для TransDigm, так как ее долг уже достиг $22 млрд. Впрочем, высокая маржа пока позволяет компании обслуживать этот долг и делать новые приобретения.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter