8 февраля 2021 Дубинский Олег
Все, кто следят за рынком, видят много неувязок:
P/E индекса S&P500 около 40 при среднем историческом 16,
индекс Баффета (отношение рыночной капитализации к ВВП) на историческом максимуме,
20% публичных компаний — это компании — зомби (доналоговая прибыль меньше стоимости обслуживания долга) и компании — вампиры (EBITDA ниже 0),
постепенный рост инфляции (особенно продовольственной) создает риск увеличения процентных ставок в долгосрочной перспективе (возможно, с 2022г.), при росте стоимости обслуживания долга может быть волна банкротств.
При этом, рынки растут и нефть растет и уже почти $60.
Движения вниз нельзя назвать коррекциями и быстро выкупаются
(коррекцией называется падение от 10%).
Если рынки перекуплены, то отсюда не следует, что падение начнется прямо сейчас и индексы надо шортить.
Например, S&P500 вполне может вырасти до 4000 и пойти выше, нефть пойти выше $60.
Индекс РТС может и вернуться на 1 500 (нефть, газ и остальные индексы же растут) — такое возможно.
Поэтому у шортистов может просто не хватить денег, чтобы дождаться коррекции: возможно, ждать — то придется долго
(на шортах растущего рынка можно легко слить счет).
Многие вспоминают поговорку «sell in May and go away» и считают, что коррекция наступит с мая и перерастет в медвежий рынок летом.
Возможно, но вероятности 100% в трейдинге не бывает.
Для коррекции, нужны серьезные новости (а таких новостей пока нет):
банкротство крупной компании (например, масштаба, сопоставимого с Lehman Brothers),
«ястребиная» риторика ЦБ страны с высокой долей в мировой экономике (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Китая, банк Англии, банк Японии).
Сильные движения случаются неожиданно.
И именно тогда, когда большинство ставят в противоположном этому движению направлении.
ВЫВОД.
Да, рынок сильно перекуплен.
Но и шортить его пока опасно: рынок может быть и еще сильнее перекуплен.
Поэтому лонгистам можно держать свои позиции, сформулировать свои критерии выхода и их придерживаться.
А шортисты могут разориться, пока будут ждать своего медвежьего рынка (который, конечно, в конце концов наступит).
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
P/E индекса S&P500 около 40 при среднем историческом 16,
индекс Баффета (отношение рыночной капитализации к ВВП) на историческом максимуме,
20% публичных компаний — это компании — зомби (доналоговая прибыль меньше стоимости обслуживания долга) и компании — вампиры (EBITDA ниже 0),
постепенный рост инфляции (особенно продовольственной) создает риск увеличения процентных ставок в долгосрочной перспективе (возможно, с 2022г.), при росте стоимости обслуживания долга может быть волна банкротств.
При этом, рынки растут и нефть растет и уже почти $60.
Движения вниз нельзя назвать коррекциями и быстро выкупаются
(коррекцией называется падение от 10%).
Если рынки перекуплены, то отсюда не следует, что падение начнется прямо сейчас и индексы надо шортить.
Например, S&P500 вполне может вырасти до 4000 и пойти выше, нефть пойти выше $60.
Индекс РТС может и вернуться на 1 500 (нефть, газ и остальные индексы же растут) — такое возможно.
Поэтому у шортистов может просто не хватить денег, чтобы дождаться коррекции: возможно, ждать — то придется долго
(на шортах растущего рынка можно легко слить счет).
Многие вспоминают поговорку «sell in May and go away» и считают, что коррекция наступит с мая и перерастет в медвежий рынок летом.
Возможно, но вероятности 100% в трейдинге не бывает.
Для коррекции, нужны серьезные новости (а таких новостей пока нет):
банкротство крупной компании (например, масштаба, сопоставимого с Lehman Brothers),
«ястребиная» риторика ЦБ страны с высокой долей в мировой экономике (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Китая, банк Англии, банк Японии).
Сильные движения случаются неожиданно.
И именно тогда, когда большинство ставят в противоположном этому движению направлении.
ВЫВОД.
Да, рынок сильно перекуплен.
Но и шортить его пока опасно: рынок может быть и еще сильнее перекуплен.
Поэтому лонгистам можно держать свои позиции, сформулировать свои критерии выхода и их придерживаться.
А шортисты могут разориться, пока будут ждать своего медвежьего рынка (который, конечно, в конце концов наступит).
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter