19 февраля 2021 Тинькофф Банк Городилов Михаил
Сегодня у нас крайне спекулятивная идея: взять акции биотеха Bluebird Bio (NASDAQ: BLUE) после недавнего падения в ожидании отскока.
Потенциал роста и срок действия: 40% в течение 2 лет.
Почему акции могут вырасти: недавно они упали.
Как действуем: берем сейчас по 28,02 $.
Эту идею придумала наша диджей соцсетей Дарья Ристевски. Предлагайте свои идеи в комментариях!
На чем компания зарабатывает
Компания разрабатывает лекарства для лечения генетических заболеваний и рака. Собственно, в основном НИОКР компания и занимается много лет подряд. Она только недавно начала продавать свое лекарство для лечения бета-талассемии Zynteglo.
Согласно годовому отчету, 85% выручки компания получает из сотрудничества с Bristol-Myers Squibb и Regeneron — фактически компании субсидируют совместные с BLUE разработки. Остальную выручку компания получает от лицензирования своей интеллектуальной собственности компаниям Novartis и Orchard.
Информации о продажах компании по регионам нет, но она и не нужна: большую часть денег BLUE получает от выполнения НИОКР по заказу.
Аргументы в пользу компании
Можно подобрать. Акции BLUE недавно упали на 40% после того, как пришли новости о Zynteglo. Совсем недавно начавшиеся продажи Zynteglo в Европе были приостановлены из-за подозрений, что разрабатываемое компанией схожее лекарство может вызывать у испытуемых пациентов рак. Пока неизвестно, что будет дальше, но сейчас есть возможность взять акции подешевле в ожидании отскока.
Возможно, большой вероятности отскока поспособствует заумность бизнеса компании: инвесторы очень любят истории «компаний, разрабатывающих перспективные лекарства». Как показывает пример Zynerba, инвесторы ведутся на такие истории с удовольствием, даже если компании нечем похвастать. Безусловно, есть риски, что лекарства BLUE забракуют, от чего акции провалятся в ад, но мы не можем быть в этом уверенными сейчас и поэтому можем рискнуть.
Компанию вполне могут купить. Учитывая, как отчаянно фармацевтические предприятия стремятся расширить линейку своих лекарств из-за истечения срока действия патентов, компанию вполне могут купить.
BLUE стоит в районе 1,86 млрд долларов, в ней работает много опытных, квалифицированных специалистов, и, несмотря на недавние проблемы с лекарствами, она может стать неплохим активом для какого-нибудь фармацевтического гиганта, надеющегося увеличить свои шансы на получение новых лекарств.
Мы не можем точно знать, когда это произойдет и произойдет ли вообще, но недавнее падение акций создает неплохие предпосылки для этого. Компания убыточная и находится в непростом положении: потенциальный покупатель знает, что сейчас BLUE не с руки сильно торговаться.
Что может помешать
Покой им только снится. Все производство и практически все испытания компания отдала на аутсорс другим предприятиям, пока ее ученые корпят в лаборатории над новыми исследованиями. Предполагается, что в будущем компания сама возьмет на себя эти функции, а это автоматически означает рост расходов — и не факт, что компания в обозримом будущем станет прибыльной.
Сейчас в распоряжении компании около 320 млн долларов, а НИОКР съедают около 600 млн в год — значит, компания мотивирована занимать деньги и заниматься эмиссией новых акций. Компания планирует к концу этого года выделить несколько своих подразделений в отдельные компании — очевидно, для того, чтобы заработать на этом денег для финансирования основной деятельности. Но, учитывая, что компания убыточная уже много лет, а механизмы монетизации у нее заработали только недавно, думаю, что эти деньги быстро закончатся.
Это рулетка. Ситуация, которая привела к падению акций компании, может развиваться как в хорошую, так и в плохую сторону. Может быть, все закончится хорошо и акции вырастут. А может быть, компания действительно виновата в появлении рака у испытуемых, и тогда акционеров ждет в лучшем случае обрушение котировок, а в худшем — банкротство компании. И при любом раскладе акции будут крайне волатильными: таков удел убыточного биотеха.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Что в итоге
Берем акции сейчас по 28,02 $, и, возможно, в ближайшие 2 года мы сможем продать их по 39,5 $. За этот срок компания сможет порадовать акционеров результатами испытаний — и от этого акции улетят в небо. Ну или компания успешно выделит свои подразделения в отдельных эмитентов — и уже их акции улетят в стратосферу: свежие биотехи на бирже всегда в моде. Текущие акционеры BLUE смогут заработать на этих акциях, поскольку тоже получат их, если продержат акции BLUE до этого момента.
Необходимо понимать, что эта идея — практически чистая лотерея. Поэтому нужно быть морально готовыми к банкротству этой компании. Но в худшем случае вспоминайте слова Гомера: «Сердца крушительный плач ни к чему человеку не служит».
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потенциал роста и срок действия: 40% в течение 2 лет.
Почему акции могут вырасти: недавно они упали.
Как действуем: берем сейчас по 28,02 $.
Эту идею придумала наша диджей соцсетей Дарья Ристевски. Предлагайте свои идеи в комментариях!
На чем компания зарабатывает
Компания разрабатывает лекарства для лечения генетических заболеваний и рака. Собственно, в основном НИОКР компания и занимается много лет подряд. Она только недавно начала продавать свое лекарство для лечения бета-талассемии Zynteglo.
Согласно годовому отчету, 85% выручки компания получает из сотрудничества с Bristol-Myers Squibb и Regeneron — фактически компании субсидируют совместные с BLUE разработки. Остальную выручку компания получает от лицензирования своей интеллектуальной собственности компаниям Novartis и Orchard.
Информации о продажах компании по регионам нет, но она и не нужна: большую часть денег BLUE получает от выполнения НИОКР по заказу.
Аргументы в пользу компании
Можно подобрать. Акции BLUE недавно упали на 40% после того, как пришли новости о Zynteglo. Совсем недавно начавшиеся продажи Zynteglo в Европе были приостановлены из-за подозрений, что разрабатываемое компанией схожее лекарство может вызывать у испытуемых пациентов рак. Пока неизвестно, что будет дальше, но сейчас есть возможность взять акции подешевле в ожидании отскока.
Возможно, большой вероятности отскока поспособствует заумность бизнеса компании: инвесторы очень любят истории «компаний, разрабатывающих перспективные лекарства». Как показывает пример Zynerba, инвесторы ведутся на такие истории с удовольствием, даже если компании нечем похвастать. Безусловно, есть риски, что лекарства BLUE забракуют, от чего акции провалятся в ад, но мы не можем быть в этом уверенными сейчас и поэтому можем рискнуть.
Компанию вполне могут купить. Учитывая, как отчаянно фармацевтические предприятия стремятся расширить линейку своих лекарств из-за истечения срока действия патентов, компанию вполне могут купить.
BLUE стоит в районе 1,86 млрд долларов, в ней работает много опытных, квалифицированных специалистов, и, несмотря на недавние проблемы с лекарствами, она может стать неплохим активом для какого-нибудь фармацевтического гиганта, надеющегося увеличить свои шансы на получение новых лекарств.
Мы не можем точно знать, когда это произойдет и произойдет ли вообще, но недавнее падение акций создает неплохие предпосылки для этого. Компания убыточная и находится в непростом положении: потенциальный покупатель знает, что сейчас BLUE не с руки сильно торговаться.
Что может помешать
Покой им только снится. Все производство и практически все испытания компания отдала на аутсорс другим предприятиям, пока ее ученые корпят в лаборатории над новыми исследованиями. Предполагается, что в будущем компания сама возьмет на себя эти функции, а это автоматически означает рост расходов — и не факт, что компания в обозримом будущем станет прибыльной.
Сейчас в распоряжении компании около 320 млн долларов, а НИОКР съедают около 600 млн в год — значит, компания мотивирована занимать деньги и заниматься эмиссией новых акций. Компания планирует к концу этого года выделить несколько своих подразделений в отдельные компании — очевидно, для того, чтобы заработать на этом денег для финансирования основной деятельности. Но, учитывая, что компания убыточная уже много лет, а механизмы монетизации у нее заработали только недавно, думаю, что эти деньги быстро закончатся.
Это рулетка. Ситуация, которая привела к падению акций компании, может развиваться как в хорошую, так и в плохую сторону. Может быть, все закончится хорошо и акции вырастут. А может быть, компания действительно виновата в появлении рака у испытуемых, и тогда акционеров ждет в лучшем случае обрушение котировок, а в худшем — банкротство компании. И при любом раскладе акции будут крайне волатильными: таков удел убыточного биотеха.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Что в итоге
Берем акции сейчас по 28,02 $, и, возможно, в ближайшие 2 года мы сможем продать их по 39,5 $. За этот срок компания сможет порадовать акционеров результатами испытаний — и от этого акции улетят в небо. Ну или компания успешно выделит свои подразделения в отдельных эмитентов — и уже их акции улетят в стратосферу: свежие биотехи на бирже всегда в моде. Текущие акционеры BLUE смогут заработать на этих акциях, поскольку тоже получат их, если продержат акции BLUE до этого момента.
Необходимо понимать, что эта идея — практически чистая лотерея. Поэтому нужно быть морально готовыми к банкротству этой компании. Но в худшем случае вспоминайте слова Гомера: «Сердца крушительный плач ни к чему человеку не служит».
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter