19 февраля 2021 БКС Экспресс | ФосАгро
Группа ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
Показатели IV квартала
- Чистая прибыль: 12,9 млрд руб. (+93,4% г/г)
- Выручка: 58,8 млрд руб. (-17% кв/кв; +11% г/г)
- EBITDA: 18,3 млрд руб. (-32% кв/кв; +64% г/г)
- FCF: 2,8 млрд руб. (19,3 млрд руб. в III квартале 2020 г.)
- Чистый долг: 156,8 млрд руб. (+4,6% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 1,86х (-0,09 п.п. кв/кв)
На 13:05 МСК бумаги ФосАгро растут на 0,45% и выглядят примерно на уровне рынка.
Подробнее
В IV квартале 2020 г. выручка компании выросла на 11% г/г и составила 58,9 млрд руб. Основным драйвером роста послужило восстановление цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне ослабления курса рубля к доллару.
EBITDA компании за IV квартал 2020 г увеличилась на 64% г/г, до 18,4 млрд руб. Основными драйверами роста послужили восстановление мировых цен на удобрения и завершение технологических и операционных улучшений в производстве. Дополнительными факторами поддержки выступали ослабление курса рубля к доллару США и низкие цены на основное сырье.
Чистая прибыль (скорректированная на неденежную валютную прибыль и прочие неденежные факторы) за IV квартал 2020 г. увеличилась почти в три раза к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 7,5 млрд руб. ($98 млн).
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2020 г. составил 156,9 млрд руб. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 декабря 2020 г. составило 1,86х. На рост показателя к уровню прошлого года повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США, поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США.
В IV квартале 2020 г. свободный денежный поток компании составил 2,9 млрд руб. ($37 млн) благодаря сохранению продаж на высоком уровне и более эффективному управлению оборотным капиталом.
Генеральный директор, член Совета директоров ФосАгро Андрей Гурьев:
«2020 г стал рекордным для компании, как с точки зрения объемов производства, так и по способности бизнеса генерировать денежный поток. Реализация программы долгосрочного развития позволила нам впервые произвести за год более 10 млн т товарной продукции, а продажи удобрений по итогам года выросли более чем на 5%.
Рост объемов реализации удобрений на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках сбыта обеспечили увеличение маржинальности по EBITDA и позволили нам добиться рекордных показателей по росту свободного денежного потока, который превысил 42 млрд руб., увеличившись более чем в полтора раз по сравнению с уровнем прошлого года.
При этом долговая нагрузка компании остается на уровне 1,86х Чистый долг/EBITDA, а капитальные вложения по итогам 2020 г. составили менее 50% от EBITDA.
В настоящий момент мы наблюдаем значительный рост спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений, что связано с высоким уровнем цен на основные сельскохозяйственные культуры и с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Европе, внутреннем рынке США и Китае.
Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что возможно будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок».
Рыночные перспективы
Начало 2021 г. характеризуется заметным ростом цен на основные сельскохозяйственные культуры, что в сочетании с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта (в частности, в Европе, внутреннем рынке США и Китае) способствовало значительному росту спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений и сырье для их производства.
Цены на фосфорные удобрения (DAP/MAP) и карбамид на основных базисах в течение января–начале февраля выросли более чем на $100 за тонну и продолжают расти. Сохраняется спрос на внутреннем рынке Китая, что ограничивает экспортное предложение из данного региона.
Рынок Индии характеризуется низкими переходящими запасами, особенно по фосфорным удобрениям, что означает прогноз более раннего начала основных сезонных закупок. На внутреннем рынке США сохраняется дефицит DAP/MAP из-за отсутствия традиционного импорта из Марокко и России, что в разгар развития основного весеннего спроса выступает дополнительным ценовым драйвером, способствующим достижению максимальных за последние годы уровней цен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Показатели IV квартала
- Чистая прибыль: 12,9 млрд руб. (+93,4% г/г)
- Выручка: 58,8 млрд руб. (-17% кв/кв; +11% г/г)
- EBITDA: 18,3 млрд руб. (-32% кв/кв; +64% г/г)
- FCF: 2,8 млрд руб. (19,3 млрд руб. в III квартале 2020 г.)
- Чистый долг: 156,8 млрд руб. (+4,6% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 1,86х (-0,09 п.п. кв/кв)
На 13:05 МСК бумаги ФосАгро растут на 0,45% и выглядят примерно на уровне рынка.
Подробнее
В IV квартале 2020 г. выручка компании выросла на 11% г/г и составила 58,9 млрд руб. Основным драйвером роста послужило восстановление цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне ослабления курса рубля к доллару.
EBITDA компании за IV квартал 2020 г увеличилась на 64% г/г, до 18,4 млрд руб. Основными драйверами роста послужили восстановление мировых цен на удобрения и завершение технологических и операционных улучшений в производстве. Дополнительными факторами поддержки выступали ослабление курса рубля к доллару США и низкие цены на основное сырье.
Чистая прибыль (скорректированная на неденежную валютную прибыль и прочие неденежные факторы) за IV квартал 2020 г. увеличилась почти в три раза к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 7,5 млрд руб. ($98 млн).
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2020 г. составил 156,9 млрд руб. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 декабря 2020 г. составило 1,86х. На рост показателя к уровню прошлого года повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США, поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США.
В IV квартале 2020 г. свободный денежный поток компании составил 2,9 млрд руб. ($37 млн) благодаря сохранению продаж на высоком уровне и более эффективному управлению оборотным капиталом.
Генеральный директор, член Совета директоров ФосАгро Андрей Гурьев:
«2020 г стал рекордным для компании, как с точки зрения объемов производства, так и по способности бизнеса генерировать денежный поток. Реализация программы долгосрочного развития позволила нам впервые произвести за год более 10 млн т товарной продукции, а продажи удобрений по итогам года выросли более чем на 5%.
Рост объемов реализации удобрений на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках сбыта обеспечили увеличение маржинальности по EBITDA и позволили нам добиться рекордных показателей по росту свободного денежного потока, который превысил 42 млрд руб., увеличившись более чем в полтора раз по сравнению с уровнем прошлого года.
При этом долговая нагрузка компании остается на уровне 1,86х Чистый долг/EBITDA, а капитальные вложения по итогам 2020 г. составили менее 50% от EBITDA.
В настоящий момент мы наблюдаем значительный рост спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений, что связано с высоким уровнем цен на основные сельскохозяйственные культуры и с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Европе, внутреннем рынке США и Китае.
Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что возможно будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок».
Рыночные перспективы
Начало 2021 г. характеризуется заметным ростом цен на основные сельскохозяйственные культуры, что в сочетании с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта (в частности, в Европе, внутреннем рынке США и Китае) способствовало значительному росту спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений и сырье для их производства.
Цены на фосфорные удобрения (DAP/MAP) и карбамид на основных базисах в течение января–начале февраля выросли более чем на $100 за тонну и продолжают расти. Сохраняется спрос на внутреннем рынке Китая, что ограничивает экспортное предложение из данного региона.
Рынок Индии характеризуется низкими переходящими запасами, особенно по фосфорным удобрениям, что означает прогноз более раннего начала основных сезонных закупок. На внутреннем рынке США сохраняется дефицит DAP/MAP из-за отсутствия традиционного импорта из Марокко и России, что в разгар развития основного весеннего спроса выступает дополнительным ценовым драйвером, способствующим достижению максимальных за последние годы уровней цен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter