Рост доходности трежерис только начинается

10 марта 2021 Bloomberg Открыть изображение

График роста номинального ВВП США за вычетом доходности 10-летних трежерис (оранжевым) и средний прогноз экономистов по росту номинального ВВП США в 2021 году за вычетом доходности 10-летних трежерис (бирюзовым)
Рекордный с 1966 года разрыв между ростом номинального ВВП США и аналогичными прогнозами на 2021 год предвещает дальнейший рост рыночных ставок.

Американцы вот-вот получат чеки по новой программе стимулов объемом $1,9 трлн, и это заставляет аналитиков повышать прогнозы по росту ВВП США в 2021 году.

Недавно средний прогноз опрошенных Bloomberg экспертов по росту номинального ВВП США в 2021 году достиг 7,6%, что является рекордным значением за последние 32 года. А разрыв между двумя такими показателями, как 1) рост номинального ВВП США за вычетом доходности 10-летних трежерис и 2) прогноз средний экономистов по росту номинального ВВП США в 2021 году также за вычетом доходности 10-летних трежерис, скорее всего, достиг рекордного значения с 1966 года (точно об этом сложно сказать ввиду отсутствия статистики по соответствующим прогнозам — прим. ProFinance.ru).

С прошлого ноября доходность 10-летних трежерис примерно удвоилась, однако указанные выше факторы предполагают, что ее рост только начинается, пишет аналитик Bloomberg Йе Ксие. По его словам, зависимость доходности облигаций от экономической динамики неустойчива, однако указанное выше расхождение все же является крайне редким событием. Например, в период с 2010 по 2019 годы включительно рост номинального ВВП США в среднем превышал доходность 10-летних трежерис менее чем на 2%.

Рост доходности трежерис только начинается


«В старые времена доходность облигаций более-менее соответствовала росту номинального ВВП США. Сегодня многое изменилось, но не до такой же степени: может ли реальная доходность трежерис составлять минус 1% при росте экономики на 10%?», - спрашивает президент аналитической компании Macro Intelligence 2 Partners Джулиан Бриджен.

Появление вакцин от коронавируса и надежды на быструю вакцинацию населения как минимум развитых стран мира усилило ожидания быстрого восстановления мировой экономики и, следовательно, более быстрого роста инфляции. ФРС пока явно не спешит сокращать стимулирование, несмотря на повышение прогнозов по ВВП США и рост доходности трежерис.

«Я занимаю медвежью позицию по рынку облигаций. В систему вливается слишком много стимулов, и это приведет к сильному экономическому росту вкупе со стремительным ускорением инфляции», - заключает Бриджен.
Источник: http://www.bloomberg.com/
https://www.profinance.ru/
06:55 Индекс Мосбиржи по итогам недели +0,9%
06:53 Факторные инвестиции в период инфляции
06:50 Из Wildberries выманили за несуществующий товар настоящие 385 миллионов
06:46 Чего ждать от биткоина в выходные?
06:45 Что нам говорит Китай про будущее ставок в США, а также про выбор активов на ближайшее время?
20:26 Нефть торгуется с повышением
20:25 Индекс МосБиржи четвертую неделю подряд завершил ростом
20:23 Нижнекамскнефтехим: дивиденды в объединительный перииод с Сибуром и после
20:20 Backblaze анонсировал услугу облачного майнинга Chia. Эксперты усомнились в ее выгоде
20:19 История инфляции в США
20:17 Золото демонстрирует негативную динамику
20:17 Ценные бумаги. Взгляд в прошлое. Сибирский торговый банк
20:16 Биткойн: как настроения подсказали изменение тренда
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=548920 обязательна Условия использования материалов