Итоги торгов 23.03
Индекс МосБиржи: 3467,21 п. (-0,63%)
Индекс РТС: 1435,67 п. (-2,18%)
На российском рынке акций не наблюдается ажиотажа среди покупателей, а ведь еще неделю назад индекс МосБиржи штурмовал исторические максимумы. Во вторник обороты торгов немного подросли, ключевые голубые фишки завершали сессию в минусе. Более 2% потерял долларовый индекс РТС за счет слабости рубля. При этом наш рынок по-прежнему отстает от динамики других развивающихся площадок, в частности индекса MSCI EM.
Общий фон остается напряженным. Цены на нефть снизились, а американский рынок возобновил падение. Кроме того, сохраняются повышенные геополитические риски. В цены активов закладывается риск-премия сценария новых санкций со стороны США.
Общим негативом для биржевых площадок по-прежнему выступает ухудшение ситуации с пандемией в Европе. Это ставит под угрозу скорое снятие ограничений, на которое ставили инвесторы, ожидавшие, что оно приведет к более быстрому восстановлению экономики.
По индексу МосБиржи для восстановления растущей формации необходимо закрывать пару сессий выше 3500–3520 п. С текущим фоном на этой неделе сделать это будет достаточно сложно. При этом трендовая поддержка расположена лишь в районе 3400–3410 п.
При работе с акциями сейчас важно соблюдать диверсификацию по зависимости активов от валютных колебаний, когда в портфеле сбалансированы выигрывающие и проигрывающие от изменений курса USD/RUB бумаги. Традиционно сильнее остальных при росте курса доллара могут выглядеть привилегированные акции Сургутнефтегаза, поднявшиеся накануне на 1%. От слабости рубля частично выигрывают бумаги металлургов, нефтяников, добывающих компаний.
Падение нефти, рубля и облигаций
На этой неделе наблюдается сильный девальвационный импульс по рублю. Главная причина — риски санкций. Вторая причина — слабая динамика цен на нефть. Если с первым моментом сохраняется повышенная неопределенность, то в части фьючерсов Brent можно обозначить ближайшие ориентиры коррекции.
Во вторник нефтяные котировки просели на 5,9% до $60,5. Сейчас сложился комплекс негативных факторов. Это локдауны в Европе, высокие доходности на рынке гособлигаций США, слабый спрос со стороны крупных потребителей (например, Индии), обострение конфронтации Китая с США и Европой. Плюс учитываем и накопленную ранее перекупленность, ведь без существенных откатов котировки нефти выросли почти на 100% за 4,5 месяца. В качестве следующей сильной зоны поддержки по Brent выделяю район $57,5–58,8.
Курс USD/RUB вчера вышел из боковика последних недель, пробив отметку 75, и с ускорением отправился наверх. Закрытие проходило уже около 76,4. Ближайшим промежуточным ориентиром наверху выступает отметка 76,7. Дальнейшая динамика во многом зависит от геополитического фактора.
Риски санкций закладываются и в цены ОФЗ. Индекс гособлигаций (RGBI) во вторник просел на 0,7%. Падение продолжается уже десять сессий подряд. Минфин даже решил отложить запланированное на среду размещение из-за роста волатильности. Ранее ведомство уже прибегало к такой мере, возвращаясь на рынок после стабилизации ситуации.
А вот индекс корпоративных долговых бумаг (-0,12%) традиционно реагирует с опозданием. К тому же в негосударственных облигациях, как правило, меньше концентрация иностранных инвесторов, которые чувствительны к факторам геополитики.
В фокусе
• ВСМПО-АВИСМА (+3,7%). Акции обновили исторические максимумы. Судя по графику, кризис из-за спада спроса на титан на фоне глобальной пандемии преодолен. В 2020 г. объем продаж титановой продукции упал на 21%, выручка в долларах просела на 23%. Вместе с восстановлением глобального авиасообщения в 2021 г. финансовые результаты должны улучшиться. Именно на это ставят авансом инвесторы. За пять месяцев капитализация выросла на 60%. Накануне поддержку также оказал фактор слабости рубля. В данный момент нет уверенности в сохранении прежних темпов роста.
• ФосАгро (+3,1%). После непродолжительной консолидации мы видим мощный импульс роста на высоких оборотах. Вчерашний повышенный спрос во многом может быть связан именно с валютным фактором. Подъем курса USD/RUB позитивен для рентабельности компании. До максимумов начала марта остается около 5%. Компанию сложно назвать сильно недооцененной, однако наблюдаемый спрос в акциях может быть отчасти продиктован поиском инструментов, которые защищают от девальвации. В частности, лучше рынка накануне выглядели и акции еще одного производителя удобрений — Акрона (+0,9%).
• Норникель (-2,3%). На 29 марта назначили заседание совета директоров, в повестке которого есть вопрос «о дивидендных ориентирах в связи с инвестиционной стратегией до 2030 г.». Ранее таких формулировок не было.
• Россети-ао (-4%). Из-за отсутствия новых драйверов для роста интерес участников рынка к активу остается невысоким, инвесторы фиксируют позиции. Падение продолжается уже шесть сессий подряд. Был сломлен годовой восходящий тренд. Локальная область поддержки может быть расположена около 1,47–1,50 руб.
• Белуга (-6,1%). Акции поступательно снижаются после мощного импульса роста, сформированного в середине марта. Причин для такого ускорения восходящей тенденции не появлялось, так что возврат к исходным позициям — абсолютно закономерное явление. В акциях Белуги по-прежнему ключевую роль играют локальные спекуляции, а не фундаментальная оценка. По мере того как уже вторая большая волна роста будет нейтрализована, интерес внутридневных трейдеров к активу снизится, а волатильность со временем упадет.
• Среди корпоративных отчетов на российском рынке сегодня не ожидается важных публикаций. Из статистики можно будет обратить внимание на недельные данные по запасам и добыче нефти в США (17:30 МСК).
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,15% и находится около уровня $60,7.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть ниже уровня закрытия вторника.
Индекс МосБиржи: 3467,21 п. (-0,63%)
Индекс РТС: 1435,67 п. (-2,18%)
На российском рынке акций не наблюдается ажиотажа среди покупателей, а ведь еще неделю назад индекс МосБиржи штурмовал исторические максимумы. Во вторник обороты торгов немного подросли, ключевые голубые фишки завершали сессию в минусе. Более 2% потерял долларовый индекс РТС за счет слабости рубля. При этом наш рынок по-прежнему отстает от динамики других развивающихся площадок, в частности индекса MSCI EM.
Общий фон остается напряженным. Цены на нефть снизились, а американский рынок возобновил падение. Кроме того, сохраняются повышенные геополитические риски. В цены активов закладывается риск-премия сценария новых санкций со стороны США.
Общим негативом для биржевых площадок по-прежнему выступает ухудшение ситуации с пандемией в Европе. Это ставит под угрозу скорое снятие ограничений, на которое ставили инвесторы, ожидавшие, что оно приведет к более быстрому восстановлению экономики.
По индексу МосБиржи для восстановления растущей формации необходимо закрывать пару сессий выше 3500–3520 п. С текущим фоном на этой неделе сделать это будет достаточно сложно. При этом трендовая поддержка расположена лишь в районе 3400–3410 п.
При работе с акциями сейчас важно соблюдать диверсификацию по зависимости активов от валютных колебаний, когда в портфеле сбалансированы выигрывающие и проигрывающие от изменений курса USD/RUB бумаги. Традиционно сильнее остальных при росте курса доллара могут выглядеть привилегированные акции Сургутнефтегаза, поднявшиеся накануне на 1%. От слабости рубля частично выигрывают бумаги металлургов, нефтяников, добывающих компаний.
Падение нефти, рубля и облигаций
На этой неделе наблюдается сильный девальвационный импульс по рублю. Главная причина — риски санкций. Вторая причина — слабая динамика цен на нефть. Если с первым моментом сохраняется повышенная неопределенность, то в части фьючерсов Brent можно обозначить ближайшие ориентиры коррекции.
Во вторник нефтяные котировки просели на 5,9% до $60,5. Сейчас сложился комплекс негативных факторов. Это локдауны в Европе, высокие доходности на рынке гособлигаций США, слабый спрос со стороны крупных потребителей (например, Индии), обострение конфронтации Китая с США и Европой. Плюс учитываем и накопленную ранее перекупленность, ведь без существенных откатов котировки нефти выросли почти на 100% за 4,5 месяца. В качестве следующей сильной зоны поддержки по Brent выделяю район $57,5–58,8.
Курс USD/RUB вчера вышел из боковика последних недель, пробив отметку 75, и с ускорением отправился наверх. Закрытие проходило уже около 76,4. Ближайшим промежуточным ориентиром наверху выступает отметка 76,7. Дальнейшая динамика во многом зависит от геополитического фактора.
Риски санкций закладываются и в цены ОФЗ. Индекс гособлигаций (RGBI) во вторник просел на 0,7%. Падение продолжается уже десять сессий подряд. Минфин даже решил отложить запланированное на среду размещение из-за роста волатильности. Ранее ведомство уже прибегало к такой мере, возвращаясь на рынок после стабилизации ситуации.
А вот индекс корпоративных долговых бумаг (-0,12%) традиционно реагирует с опозданием. К тому же в негосударственных облигациях, как правило, меньше концентрация иностранных инвесторов, которые чувствительны к факторам геополитики.
В фокусе
• ВСМПО-АВИСМА (+3,7%). Акции обновили исторические максимумы. Судя по графику, кризис из-за спада спроса на титан на фоне глобальной пандемии преодолен. В 2020 г. объем продаж титановой продукции упал на 21%, выручка в долларах просела на 23%. Вместе с восстановлением глобального авиасообщения в 2021 г. финансовые результаты должны улучшиться. Именно на это ставят авансом инвесторы. За пять месяцев капитализация выросла на 60%. Накануне поддержку также оказал фактор слабости рубля. В данный момент нет уверенности в сохранении прежних темпов роста.
• ФосАгро (+3,1%). После непродолжительной консолидации мы видим мощный импульс роста на высоких оборотах. Вчерашний повышенный спрос во многом может быть связан именно с валютным фактором. Подъем курса USD/RUB позитивен для рентабельности компании. До максимумов начала марта остается около 5%. Компанию сложно назвать сильно недооцененной, однако наблюдаемый спрос в акциях может быть отчасти продиктован поиском инструментов, которые защищают от девальвации. В частности, лучше рынка накануне выглядели и акции еще одного производителя удобрений — Акрона (+0,9%).
• Норникель (-2,3%). На 29 марта назначили заседание совета директоров, в повестке которого есть вопрос «о дивидендных ориентирах в связи с инвестиционной стратегией до 2030 г.». Ранее таких формулировок не было.
• Россети-ао (-4%). Из-за отсутствия новых драйверов для роста интерес участников рынка к активу остается невысоким, инвесторы фиксируют позиции. Падение продолжается уже шесть сессий подряд. Был сломлен годовой восходящий тренд. Локальная область поддержки может быть расположена около 1,47–1,50 руб.
• Белуга (-6,1%). Акции поступательно снижаются после мощного импульса роста, сформированного в середине марта. Причин для такого ускорения восходящей тенденции не появлялось, так что возврат к исходным позициям — абсолютно закономерное явление. В акциях Белуги по-прежнему ключевую роль играют локальные спекуляции, а не фундаментальная оценка. По мере того как уже вторая большая волна роста будет нейтрализована, интерес внутридневных трейдеров к активу снизится, а волатильность со временем упадет.
• Среди корпоративных отчетов на российском рынке сегодня не ожидается важных публикаций. Из статистики можно будет обратить внимание на недельные данные по запасам и добыче нефти в США (17:30 МСК).
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,15% и находится около уровня $60,7.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть ниже уровня закрытия вторника.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба