2 апреля 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
По итогам каждого месяца определяем лидеров российской биржевой волатильности.
Мартовский срез рынка по показателю максимальной волатильности, по сути, дал ожидаемый результат. Тенденциозность поведения акций вновь подтверждена.
В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — 22 торговых дня марта.
Результаты оценки ТОП-5 наиболее волатильных бумаг из базы индекса МосБиржи, по состоянию на закрытие рынка 31 марта, представлены в таблице:
В марте рынок обновил исторические вершины по индексу МосБиржи, протестировав 3600 п., затем последовал откат на фоне обострения геополитической повестки. Среднесрочные оценки предполагают смещение акцента с доходности на учет вероятных рисков.
Волатильность самого индекса, относительно февраля, несколько снизилась. При всей неопределенности первого месяца весны рынку удалось показать значительный прирост, более 5%. Данный факт говорит о неготовности крупного капитала начинать игру на понижение, да и факторы американского рынка, высоких ценовых уровней энергоносителей и металлов не способствовали агрессии фондовых медведей. Полноценно разыграть в акциях санкционную карту пока также не удалось.
За истекший месяц в рейтинге высокой изменчивости из 5 инструментов сохранили свои места 4 представителя индекса. Выбыли акции QIWI, в ТОП влетели бумаги РУСАЛа.
Бессменные лидеры рейтинга — TCSG и Ozon. Первый получил дополнительный импульс роста после рекордной отчетности, а высокие мультипликаторы бумаг служат авансом для инвесторов. Вокруг эмитента стабильно богатый информационный фон. Даже в случае замедления показателей рентабельности деятельности, скорее всего, акции сохранят звание самых волатильных инструментов российского рынка — просто доходность может иметь обратный знак.
А вот динамика Ozon сонаправлена высокотехнологичному сектору Штатов. За океаном наблюдается всплеск волатильности именно в этом сегменте на фоне роста доходностей долгового рынка, угрожающего будущим потокам корпораций. Ротация в цикличные секторы рынка продолжается. Как результат месяца — волатильность Ozon превысила риск индекса более чем в 3 раза, а падение акций перевалило за 5%.
Вновь в лидерах курсовой изменчивости акции HeadHunter. Причина низкой монотонности бумаг в крайне слабой ликвидности инструмента: объем торгов за март составил 552 млн руб. Месячная свеча указывает на рост неопределенности при повышенных относительно средних значений объемах.
Бумаги ГМК Норникель продолжают испытывать пристальное внимание спекулянтов. Дойдя до значимой технической поддержки на 21 тыс. руб., как по стечению обстоятельств, появились и положительные фундаментальные новости о купировании прорыва на рудниках и инициативы по дивидендной политике компании. Отскок от минимумов месяца составил 15%, позволив закрыть март даже в небольшом плюсе, а волатильность в 3 раза превзошла метрики широкого рынка.
Акции РУСАЛа чутко реагировали на новости по ГМК, поскольку для компании высока значимость дивидендного кейса Норникеля в графике собственных платежей по долгу. Однако здесь сказался и фактор ралли котировок самого алюминия. В итоге бумагам удалось обновить исторический максимум. В ближайший месяц тенденция по высокой волатильности способна сохраниться и здесь.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мартовский срез рынка по показателю максимальной волатильности, по сути, дал ожидаемый результат. Тенденциозность поведения акций вновь подтверждена.
В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — 22 торговых дня марта.
Результаты оценки ТОП-5 наиболее волатильных бумаг из базы индекса МосБиржи, по состоянию на закрытие рынка 31 марта, представлены в таблице:
В марте рынок обновил исторические вершины по индексу МосБиржи, протестировав 3600 п., затем последовал откат на фоне обострения геополитической повестки. Среднесрочные оценки предполагают смещение акцента с доходности на учет вероятных рисков.
Волатильность самого индекса, относительно февраля, несколько снизилась. При всей неопределенности первого месяца весны рынку удалось показать значительный прирост, более 5%. Данный факт говорит о неготовности крупного капитала начинать игру на понижение, да и факторы американского рынка, высоких ценовых уровней энергоносителей и металлов не способствовали агрессии фондовых медведей. Полноценно разыграть в акциях санкционную карту пока также не удалось.
За истекший месяц в рейтинге высокой изменчивости из 5 инструментов сохранили свои места 4 представителя индекса. Выбыли акции QIWI, в ТОП влетели бумаги РУСАЛа.
Бессменные лидеры рейтинга — TCSG и Ozon. Первый получил дополнительный импульс роста после рекордной отчетности, а высокие мультипликаторы бумаг служат авансом для инвесторов. Вокруг эмитента стабильно богатый информационный фон. Даже в случае замедления показателей рентабельности деятельности, скорее всего, акции сохранят звание самых волатильных инструментов российского рынка — просто доходность может иметь обратный знак.
А вот динамика Ozon сонаправлена высокотехнологичному сектору Штатов. За океаном наблюдается всплеск волатильности именно в этом сегменте на фоне роста доходностей долгового рынка, угрожающего будущим потокам корпораций. Ротация в цикличные секторы рынка продолжается. Как результат месяца — волатильность Ozon превысила риск индекса более чем в 3 раза, а падение акций перевалило за 5%.
Вновь в лидерах курсовой изменчивости акции HeadHunter. Причина низкой монотонности бумаг в крайне слабой ликвидности инструмента: объем торгов за март составил 552 млн руб. Месячная свеча указывает на рост неопределенности при повышенных относительно средних значений объемах.
Бумаги ГМК Норникель продолжают испытывать пристальное внимание спекулянтов. Дойдя до значимой технической поддержки на 21 тыс. руб., как по стечению обстоятельств, появились и положительные фундаментальные новости о купировании прорыва на рудниках и инициативы по дивидендной политике компании. Отскок от минимумов месяца составил 15%, позволив закрыть март даже в небольшом плюсе, а волатильность в 3 раза превзошла метрики широкого рынка.
Акции РУСАЛа чутко реагировали на новости по ГМК, поскольку для компании высока значимость дивидендного кейса Норникеля в графике собственных платежей по долгу. Однако здесь сказался и фактор ралли котировок самого алюминия. В итоге бумагам удалось обновить исторический максимум. В ближайший месяц тенденция по высокой волатильности способна сохраниться и здесь.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter