5 апреля 2021 Исследования
Ключевые положения:
1) Восстановления экономики США во второй половине 2021 года выглядят многообещающими. Вакцинация плюс последний пакет экономических стимулов США на сумму 1,8 трлн долларов породили опасения, что экономический рост ускорится слишком быстро, оказывая еще большее повышательное давление на процентные ставки. Экономика готова резко восстановиться по мере постепенного снятия ограничений, но маловероятно, что инфляционное давление и процентные ставки значительно вырастут в течение следующего года. Американской экономике необходимо время, по крайней мере, до середины 2022 года, чтобы восстановить потерянный объем производства после вызванных коронавирусом локдаунов. На этом фоне широкое инфляционное давление вряд ли возникнет до 2023 года, причем конец 2023 года или начало 2024 года являются более вероятным временем для первого повышения ставки ФРС.
2) Рост реального ВВП США в 2021 году возможен на 7%, что будет лучшим результатом года с 1984 года. ФРС будет ждать, пока индекс потребительских цен не достигнет 2,5%, прежде чем начать ужесточать политику, это представляется сомнительным до конца 2023 года.
3) Вышеизложенные факторы должны стимулировать рост доходов циклических секторов, таких как сырье и промышленность.
4) Восстановление Еврозоны после локдаунов вероятно будет значительным, ВВП восстановится примерно на 5% в этом году после снижения почти на 7% в 2020 году.
5) Китай также будет уверенно восстанавливаться, этому будет способствовать восстановление мировой экономики. В то время как напряженность между Китаем и США продолжит оставаться на заднем плане, исходя из того, что на ранних стадиях экономического подъема дальнейшая эскалация конфликтов со стороны новой администрации США маловероятна.
6) По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), экономические стимулы США, скорее всего, ускорят экономический рост в Японии, Европе и Китае на 0,5% в течение следующих 12 месяцев и повысит рост мирового ВВП чуть более чем на 1%.
7) Доллар США должен чуть ослабнуть в конце этого года, этому будут способствовать ряд факторов: снижение ожидания инвесторов ужесточения политики ФРС и восстановление мировой экономики (доллар укрепляется наоборот во время спадов). Главным бенефициаром восстановления экономики, скорее всего, станет евро, который все еще недооценен.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter