7 апреля 2021 БКС Экспресс
Банк России провел поведенческую экспертизу по тестированию неквалифицированных инвесторов для покупки ими более сложных финансовых инструментов. Результаты опубликованы на сайте ЦБ РФ.
В конце января в Госдуму был внесен законопроект, которым запрещается продажа неопытным инвесторам сложных финансовых продуктов до начала тестирования.
Неквалифицированный инвестор сможет без тестирования приобретать ряд ценных бумаг — например, акции, включенные в котировальные списки, государственные ценные бумаги Российской Федерации, облигации российских эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга и инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов, не ограниченных в обороте, а также иностранные ценные бумаги, отвечающие определенным критериям (при условии раскрытия информации).
Для приобретения других инструментов, совершения маржинальных сделок и сделок с производными финансовыми инструментами профессиональный участник финансового рынка должен будет провести тестирование неквалифицированного инвестора — физического лица на понимание соответствующего инструмента и рисков его использования.
Как отмечает в документе ЦБР, в рамках подготовки к этим изменениям СРО НФА и НАУФОР представили свои предложения по тестированию.
Предложено в частности ограничить общее число вопросов теста (не более семи) и разделить их на два раздела:
1.Самооценка клиента.
Вопросы данного раздела направлены на определение опыта инвестора и источника его знаний о финансовом инструменте. Этот блок одинаков для всех инструментов и состоит из трех вопросов: источник знаний об инструменте, опыт работы с инструментом и объем сделок.
Для оценки поведенческих установок участников конкурса в отношении риска и сбережений Банк России добавил дополнительный блок, состоящий из 14 вопросов, нацеленных на получение сведений об отношении респондентов к риску, склонности к сбережениям и требуемом инвестиционном горизонте.
2. Знание клиента об инструменте.
Вопросы этого раздела направлены на определение уровня знаний инвестором конкретных инструментов, входящих в одну из семи групп:
1) структурные облигации; 2) маржинальные необеспеченные сделки; 3) сделки репо; 4) производные финансовые инструменты (ПФИ); 5) закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ); 6) облигации без рейтинга; 7) иные финансовые инструменты (низколиквидные ценные бумаги).
Экспертиза Банком России была проведена на базе всероссийского конкурса «Лучший частный инвестор 2020», прошедшего с 17 сентября по 17 декабря 2020 г. В экспертизе приняли участие 429 человек.
Участники экспертизы на добровольной и анонимной основе заполнили анкету, подготовленную Банком России и состоящую в том числе из вопросов, разработанных НФА и НАУФОР.
По итогам обработки результатов анкеты регулятор сделал выводы, что:
- для оценки уровня знаний в тесте целесообразно использовать вопросы среднего уровня сложности, предполагающие наличие элементарных практических навыков (оперирование данными, решение практических задач «одной формулой»);
- тесты на знание финансового инструмента должны включать 11–15 вопросов с текущим уровнем качества, при этом улучшение качества вопросов позволит уменьшить их необходимое количество;
- результат применения инструментов самооценки сложнее интерпретировать в сравнении с оценкой знаний, поэтому вес ответов на вопросы самооценки можно снизить, увеличив вес ответов на вопросы в части знания финансовых инструментов.
Тестирование уровня знаний инвестора даст возможность понять, насколько инвестор разбирается в финансовых инструментах, что позволит уберечь его от разочарований и неоправданных ожиданий в отношении финансового инструмента и собственных возможностей, считают в Банке России. В то же время тестирование не должно быть слишком трудным для инвесторов и брокеров. Поэтому самый важный вопрос — как определить золотую середину между надежностью теста и его сложностью.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В конце января в Госдуму был внесен законопроект, которым запрещается продажа неопытным инвесторам сложных финансовых продуктов до начала тестирования.
Неквалифицированный инвестор сможет без тестирования приобретать ряд ценных бумаг — например, акции, включенные в котировальные списки, государственные ценные бумаги Российской Федерации, облигации российских эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга и инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов, не ограниченных в обороте, а также иностранные ценные бумаги, отвечающие определенным критериям (при условии раскрытия информации).
Для приобретения других инструментов, совершения маржинальных сделок и сделок с производными финансовыми инструментами профессиональный участник финансового рынка должен будет провести тестирование неквалифицированного инвестора — физического лица на понимание соответствующего инструмента и рисков его использования.
Как отмечает в документе ЦБР, в рамках подготовки к этим изменениям СРО НФА и НАУФОР представили свои предложения по тестированию.
Предложено в частности ограничить общее число вопросов теста (не более семи) и разделить их на два раздела:
1.Самооценка клиента.
Вопросы данного раздела направлены на определение опыта инвестора и источника его знаний о финансовом инструменте. Этот блок одинаков для всех инструментов и состоит из трех вопросов: источник знаний об инструменте, опыт работы с инструментом и объем сделок.
Для оценки поведенческих установок участников конкурса в отношении риска и сбережений Банк России добавил дополнительный блок, состоящий из 14 вопросов, нацеленных на получение сведений об отношении респондентов к риску, склонности к сбережениям и требуемом инвестиционном горизонте.
2. Знание клиента об инструменте.
Вопросы этого раздела направлены на определение уровня знаний инвестором конкретных инструментов, входящих в одну из семи групп:
1) структурные облигации; 2) маржинальные необеспеченные сделки; 3) сделки репо; 4) производные финансовые инструменты (ПФИ); 5) закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ); 6) облигации без рейтинга; 7) иные финансовые инструменты (низколиквидные ценные бумаги).
Экспертиза Банком России была проведена на базе всероссийского конкурса «Лучший частный инвестор 2020», прошедшего с 17 сентября по 17 декабря 2020 г. В экспертизе приняли участие 429 человек.
Участники экспертизы на добровольной и анонимной основе заполнили анкету, подготовленную Банком России и состоящую в том числе из вопросов, разработанных НФА и НАУФОР.
По итогам обработки результатов анкеты регулятор сделал выводы, что:
- для оценки уровня знаний в тесте целесообразно использовать вопросы среднего уровня сложности, предполагающие наличие элементарных практических навыков (оперирование данными, решение практических задач «одной формулой»);
- тесты на знание финансового инструмента должны включать 11–15 вопросов с текущим уровнем качества, при этом улучшение качества вопросов позволит уменьшить их необходимое количество;
- результат применения инструментов самооценки сложнее интерпретировать в сравнении с оценкой знаний, поэтому вес ответов на вопросы самооценки можно снизить, увеличив вес ответов на вопросы в части знания финансовых инструментов.
Тестирование уровня знаний инвестора даст возможность понять, насколько инвестор разбирается в финансовых инструментах, что позволит уберечь его от разочарований и неоправданных ожиданий в отношении финансового инструмента и собственных возможностей, считают в Банке России. В то же время тестирование не должно быть слишком трудным для инвесторов и брокеров. Поэтому самый важный вопрос — как определить золотую середину между надежностью теста и его сложностью.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter