8 апреля 2021 Bloomberg | S&P 500 (GSPC)
График реальной доходности двухлетних трежерис (номинальная доходность минус потребительская инфляция, белым, правая ценовая шкала) и индекса S&P 500 (голубым, левая шкала)В последние годы S&P 500 устойчиво рос, пока реальная доходность двухлетних трежерис оставалась ниже нуля, и начинал буксовать, как только она становилась положительной, напоминает Bloomberg.
Динамика рынка акций сильно зависит от динамики реальных ставок, и для S&P 500 наиболее важной является доходность двухлетних трежерис, пишет аналитик Bloomberg Intelligence Джина Мартин Адамс.
«В последние двенадцать лет, прошедших с мирового финансового кризиса 2008 года, рынок акций США устойчиво рос, пока реальная доходность двухлетних трежерис оставалась ниже нуля», - напоминает эксперт. - «Однако как только она становилась положительной, S&P 500 начинал буксовать».
Сегодня реальная доходность двухлетних трежерис не только находится глубоко в отрицательной территории (около -1,5%, см. график выше — прим. ProFinance.ru), но и устойчиво снижается. Поэтому этому индикатору предстоит долгий путь наверх перед тем, как S&P 500 начнет испытывать какие-либо проблемы, заключает аналитик.
Кредитные спреды пока не предвещают никаких проблем для рынка акций США
Дифференциал доходности между индексом высокодоходных мусорных облигаций с рейтингом «ССС» и трежерис сократился до минимального уровня с июля 2018 года.
Кредитные спреды пока не предвещают никаких проблем для рынка акций США, пишет технический аналитик Client First Tax & Wealth Advisors ($100 млн под управлением — прим. ProFinance.ru) Ян Макмиллан. Эксперт построил график дифференциала доходности между индексом высокодоходных мусорных облигаций с рейтингом «ССС» и трежерис, после чего перевернул его и наложил на график S&P 500.
Выяснилось, что с начала 2020 года эти инструменты показывали сильную корреляцию. На этой неделе индекс высокодоходных мусорных облигаций Bloomberg Barclays Caa U.S. High Yield Index подрос, благодаря чему спред доходности между его компонентами и трежерис сократился до минимального уровня с июля 2018 года.
Расширение этого спреда станет тревожным знаком для рынка акций, предупреждает Макмиллан.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter