Еще месяц назад объемы покупок фьючерсных контрактов по иене превышали продажи, однако быстрое восстановление американской экономики и ожидание роста инфляции привели к распродаже японской валюты. Скорее всего, мы имеем дело с новым долгосрочным трендом.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), трейдеры продолжали наращивать короткие позиции по иене в течение последних трех недель, чистый объем которых составил 48 510 контрактов.
Это рекордный показатель с января 2019 года, когда валютная пара USD/JPY выросла с 104,7 до 109,8 иен за доллар США. В этом году иена уже подешевела на 7%, однако на этом ее падение не закончится: большинство аналитиков прогнозируют уровень в 112 иен в ближайшее время
Рост инфляции в США снижает реальную доходность по казначейским облигациям, для покупки которых в виду разницы процентных ставок хедж-фонды активно используют японскую валюту. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится на уровне 1,67%, тогда как официальная инфляция составляет 1,7%, а прогноз на март - 2,4%.
Вторая причина для отказа от бондов – восстановление экономики, когда рисковые активы и фондовый рынок становятся более привлекательными, а сберегательные стратегии отходят на второй план.
Третьей причиной является продолжающаяся монетарная стимуляция со стороны ФРС и правительства США: регулятор скупает облигации в объеме от $120 млрд в месяц, а команда Байдена готовится предложить Конгрессу новый пакет поддержки населения объемом в $2 трлн.
В случае роста инфляции сверх очерченного ФРС целевого диапазона регулятору придется прибегнуть к программе QT, тогда из-за роста ставки по федеральным фондам долларовые кредиты станут дороже, что послужит дополнительным катализатором для укрепления американской валюты против иены.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), трейдеры продолжали наращивать короткие позиции по иене в течение последних трех недель, чистый объем которых составил 48 510 контрактов.
Это рекордный показатель с января 2019 года, когда валютная пара USD/JPY выросла с 104,7 до 109,8 иен за доллар США. В этом году иена уже подешевела на 7%, однако на этом ее падение не закончится: большинство аналитиков прогнозируют уровень в 112 иен в ближайшее время
Рост инфляции в США снижает реальную доходность по казначейским облигациям, для покупки которых в виду разницы процентных ставок хедж-фонды активно используют японскую валюту. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится на уровне 1,67%, тогда как официальная инфляция составляет 1,7%, а прогноз на март - 2,4%.
Вторая причина для отказа от бондов – восстановление экономики, когда рисковые активы и фондовый рынок становятся более привлекательными, а сберегательные стратегии отходят на второй план.
Третьей причиной является продолжающаяся монетарная стимуляция со стороны ФРС и правительства США: регулятор скупает облигации в объеме от $120 млрд в месяц, а команда Байдена готовится предложить Конгрессу новый пакет поддержки населения объемом в $2 трлн.
В случае роста инфляции сверх очерченного ФРС целевого диапазона регулятору придется прибегнуть к программе QT, тогда из-за роста ставки по федеральным фондам долларовые кредиты станут дороже, что послужит дополнительным катализатором для укрепления американской валюты против иены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба