26 мая 2021 smart-lab.ru | НКНХ
Сегодня стало известно о подаче СИБУРом ходатайства на приобретение 100% акций АО Таиф. Сама цифра 100 (а не 50%+1 ак.) носит технический характер и не предполагает единовременного приобретения акций, которые будут приобретены в 2 этапа: вначале 50%+1 ак. акций, а через «несколько лет» оставшиеся 50%-1 ак. акций «Несколько лет» я оцениваю как после 2028 года.
Естественно, это не предполагает обязательного предложения по выкупу голосующих акций КОС и НКНХ — по этой причине сегодня ложный рост обычки в этих эмитентах.
Фактор СИБУРа положительный и долгоиграющий, но слишком спекулятивный, вгоняющий в транс хомячков, которые не знают как его оценивать.
На что сейчас реально нужно обращать внимание инвесторам, так это на рост выручки, чистой прибыли и сумме предполагаемого дивиденда.
В моём базовом сценарии от июля 2020 заложены 29,5 млрд. ЧП и 11,3 руб. дивиденда за 2021 год, рост курсовой стоимости префы НКНХ к 120 руб. к ГОСА за 2021 год.
За 1-й квартал компания показала 11,4 млрд руб. чистой прибыли за счёт взрывного роста цен на пластики.
К слову, НКНХ производит около 730 тыс тонн пластика в год.
По данным Polyglobe PIE (www.polyglobe.ru) на начало 2020 года производственные годовые мощности ПАО «Нижнекамскнефтехим» составляли:
617 тыс. тонн этилена
300 тыс. тонн пропилена
250 тыс. тонн бутадиена
199 тыс. тонн бензола
230 тыс. тонн полиэтилена высокой плотности (ПЭВВП) и линейного полиэтилена низкой плотности (ЛПЭНП)
180 тыс. тонн полипропилена (ПП)
220 тыс. тонн полистирола (ПС) в
60 тыс. тонн АБС (акрилонитрил бутадиен стирола, АБС-пластик)
Смотрим динамику цен на пластики по данным plastinfo.ru
Результат просто замечательный — в течение 2-х месяцев 2-го квартала цены выше лучшего марта-месяца из 1-го квартала. А апрель 2-го квартала — the top of the top.
Исходя из такой динамики цен выручка и чистая прибыль 2-го квартала 2021 года должны быть на 1/3 выше 1-го квартала. Отниму из прогнозируемой чистой прибыли 20% простоя в связи с капитальными ремонтами, которые пришлись на 2 кв. Получаем прогнозные 12 млрд. руб. ЧП за 2-й квартал при условии, что ее не снизит пара EURRUB в связи с переоценкой 1,025 млрд еврового долга — важен курс ЦБ на 30.06.2021.
За полугодие 2021 реально увидеть 23 млрд. руб. чистой прибыли — бывало целый годовой результат в прошлом.
Исторический хай по ЧП был достигнут за 2015 год. Тогда компания сделала без малого 26,5 млрд. В последующие годы ЧП была в районе 24 млрд. руб. (±).
За 2021 имеются хорошие шансы сделать 30 млрд. руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Естественно, это не предполагает обязательного предложения по выкупу голосующих акций КОС и НКНХ — по этой причине сегодня ложный рост обычки в этих эмитентах.
Фактор СИБУРа положительный и долгоиграющий, но слишком спекулятивный, вгоняющий в транс хомячков, которые не знают как его оценивать.
На что сейчас реально нужно обращать внимание инвесторам, так это на рост выручки, чистой прибыли и сумме предполагаемого дивиденда.
В моём базовом сценарии от июля 2020 заложены 29,5 млрд. ЧП и 11,3 руб. дивиденда за 2021 год, рост курсовой стоимости префы НКНХ к 120 руб. к ГОСА за 2021 год.
За 1-й квартал компания показала 11,4 млрд руб. чистой прибыли за счёт взрывного роста цен на пластики.
К слову, НКНХ производит около 730 тыс тонн пластика в год.
По данным Polyglobe PIE (www.polyglobe.ru) на начало 2020 года производственные годовые мощности ПАО «Нижнекамскнефтехим» составляли:
617 тыс. тонн этилена
300 тыс. тонн пропилена
250 тыс. тонн бутадиена
199 тыс. тонн бензола
230 тыс. тонн полиэтилена высокой плотности (ПЭВВП) и линейного полиэтилена низкой плотности (ЛПЭНП)
180 тыс. тонн полипропилена (ПП)
220 тыс. тонн полистирола (ПС) в
60 тыс. тонн АБС (акрилонитрил бутадиен стирола, АБС-пластик)
Смотрим динамику цен на пластики по данным plastinfo.ru
Результат просто замечательный — в течение 2-х месяцев 2-го квартала цены выше лучшего марта-месяца из 1-го квартала. А апрель 2-го квартала — the top of the top.
Исходя из такой динамики цен выручка и чистая прибыль 2-го квартала 2021 года должны быть на 1/3 выше 1-го квартала. Отниму из прогнозируемой чистой прибыли 20% простоя в связи с капитальными ремонтами, которые пришлись на 2 кв. Получаем прогнозные 12 млрд. руб. ЧП за 2-й квартал при условии, что ее не снизит пара EURRUB в связи с переоценкой 1,025 млрд еврового долга — важен курс ЦБ на 30.06.2021.
За полугодие 2021 реально увидеть 23 млрд. руб. чистой прибыли — бывало целый годовой результат в прошлом.
Исторический хай по ЧП был достигнут за 2015 год. Тогда компания сделала без малого 26,5 млрд. В последующие годы ЧП была в районе 24 млрд. руб. (±).
За 2021 имеются хорошие шансы сделать 30 млрд. руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter