31 мая 2021 General Invest | Газпром
Компания Газпром опубликовала на прошлой неделе результаты за 1 квартал 2021 года.
По результата опубликованных данных мы сохраняем позитивный взгляд на акции GAZP RX.
Основные показатели за 1 квартал 2021 года
Выручка от продаж Газпрома выросла на 31,3% г/г и составила 2,285 трлн руб. чистая выручка от продажи газа увеличилась на 43% г/г и составила 1,240 трлн руб. (продажи в Европу +59% г/г.) Рост выручки обусловлен как ростом физических объемов, так и повышением цен.
Средняя цена реализации газа составила $193/тыс. куб.м., что превысило даже прогноз самого Газпрома в апреле 2021 г. и лишний раз подчеркивает преимущество компании на рынке благодаря тому, что около 80% ценообразования Газпрома происходит по спотовым ценам.
EBITDA составила 698 млрд руб., также превысив консенсус.
Чистая прибыль составила 447,263 млрд руб. (на уровне ожиданий) против убытка 116,249 млрд руб. годом ранее.
Дивиденды по итогам квартала оцениваются в 8,26 руб. на акцию, исходя из выплаты 50% чистой прибыли, что транслируется в доходность в районе 3,2%. Таким образом, учитывая прогнозы благоприятной конъюнктуры на рынке газа в 2021 году, дивидендная доходность за весь 2021 год (а Газпром выплачивает дивиденды один раз в год по итогам всего отчетного периода) может составить более 12%.
Операционные расходы увеличились на 23% г/г до 1,766 трлн. руб. Основное влияние на увеличение операционных расходов оказали курсовые разницы по операционным статьям.
Чистый долг снизился на 3% с начала года до 3 737 387 млн руб. по состоянию на 31 марта 2021 года. Данное изменение в основном связано с увеличением остатков денежных средств и их эквивалентов.
Свободный денежный поток возрос до 442 млрд руб., существенно превысив ожидания аналитиков. Данная сумма с лихвой покрывает дивиденды за 2020 год в сумме 293 млрд руб.
Капвложения составили 415 млрд руб. (-4% кв/кв), что составляет 28% прежнего прогноза руководства по CAPEX на весь 2021 год. Сегодня Газпром увеличил объем предполагаемых в текущем году капзатрат с заявленных месяц назад 1,788 трлн руб. до 1,832 трлн руб., учитывая, что рост добычи в этом году ожидается на уровне 12%.
Прогнозы и комментарии менеджмента
Новые планы компании предполагают рост добычи в 2021 году на 12% против апрельских ожиданий+10%. Рост в 12%- самый высокий за последние десять лет — позитивно
Прогнозы по средней цене реализации $200-206/тыс. куб. м (апрельский прогноз), однако, фьючерсы указывают на то, что этот прогноз может быть значительно превышен в текущем году (вплоть до $295/тыс. куб.м.)
Северный поток-2. Недавно в прессе появились комментарии о том, что проект активизировался после недавних событий и может быть завершен уже этим летом. На пресс-конференции компания заявила, что считает преждевременным говорить о завершении проекта. «Проект реализуется, и газопровод будет введен в эксплуатацию в соответствии со всеми применимыми законами». Напомним, что недавно администрация Байдена ввела и сразу отменила санкции против оператора газопровода, что объясняется желанием США сохранить отношения с Германией, для которой данный проект имеет первостепенное значение.
Еще один проект «Турецкий поток», по которому российский газ идет в Турцию и далее на юг Европы, был запущен в январе 2020 г. По данным Газпрома, по итогам 1 квартала 2021 года средняя загрузка по нему составила 70%. По оценкам компании, полная загрузка «Турецкого потока» сэкономит компании $500 млн в год на платежах на транспортировку, а «Северного потока-2» — не менее $1 млрд в год
Масштабный проект Усть-Луга (комплекс переработки газа, включающий газоперерабатывающий завод мощностью 45 млрд. куб. м. газа в год и завод по производству СПГ на 13 млн. т в год, мощности по производству 4 млн т этана и более 2,2 миллиона тонн сжиженных углеводородных газов (СУГ). Сырьевой базой для ГПК должен стать природный газ с высоким содержанием этана из месторождений Надым-Пур-Тазовского региона в Ямало-Ненецком автономном округе, в дальнейшем (с 2026 г.) предполагают задействовать Тамбейское месторождение, на которое ранее претендовал Новатек, и которое теперь планируется разрабатывать совместно с компанией Русгаздобыча. Запуск первой очереди комплекса планируется в 2024 году, второй — в 2025 году. По оценкам, это будет самое мощное в России предприятие по переработке газа и крупнейшее по производству сжиженного газа в Северо-Западной Европе.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По результата опубликованных данных мы сохраняем позитивный взгляд на акции GAZP RX.
Основные показатели за 1 квартал 2021 года
Выручка от продаж Газпрома выросла на 31,3% г/г и составила 2,285 трлн руб. чистая выручка от продажи газа увеличилась на 43% г/г и составила 1,240 трлн руб. (продажи в Европу +59% г/г.) Рост выручки обусловлен как ростом физических объемов, так и повышением цен.
Средняя цена реализации газа составила $193/тыс. куб.м., что превысило даже прогноз самого Газпрома в апреле 2021 г. и лишний раз подчеркивает преимущество компании на рынке благодаря тому, что около 80% ценообразования Газпрома происходит по спотовым ценам.
EBITDA составила 698 млрд руб., также превысив консенсус.
Чистая прибыль составила 447,263 млрд руб. (на уровне ожиданий) против убытка 116,249 млрд руб. годом ранее.
Дивиденды по итогам квартала оцениваются в 8,26 руб. на акцию, исходя из выплаты 50% чистой прибыли, что транслируется в доходность в районе 3,2%. Таким образом, учитывая прогнозы благоприятной конъюнктуры на рынке газа в 2021 году, дивидендная доходность за весь 2021 год (а Газпром выплачивает дивиденды один раз в год по итогам всего отчетного периода) может составить более 12%.
Операционные расходы увеличились на 23% г/г до 1,766 трлн. руб. Основное влияние на увеличение операционных расходов оказали курсовые разницы по операционным статьям.
Чистый долг снизился на 3% с начала года до 3 737 387 млн руб. по состоянию на 31 марта 2021 года. Данное изменение в основном связано с увеличением остатков денежных средств и их эквивалентов.
Свободный денежный поток возрос до 442 млрд руб., существенно превысив ожидания аналитиков. Данная сумма с лихвой покрывает дивиденды за 2020 год в сумме 293 млрд руб.
Капвложения составили 415 млрд руб. (-4% кв/кв), что составляет 28% прежнего прогноза руководства по CAPEX на весь 2021 год. Сегодня Газпром увеличил объем предполагаемых в текущем году капзатрат с заявленных месяц назад 1,788 трлн руб. до 1,832 трлн руб., учитывая, что рост добычи в этом году ожидается на уровне 12%.
Прогнозы и комментарии менеджмента
Новые планы компании предполагают рост добычи в 2021 году на 12% против апрельских ожиданий+10%. Рост в 12%- самый высокий за последние десять лет — позитивно
Прогнозы по средней цене реализации $200-206/тыс. куб. м (апрельский прогноз), однако, фьючерсы указывают на то, что этот прогноз может быть значительно превышен в текущем году (вплоть до $295/тыс. куб.м.)
Северный поток-2. Недавно в прессе появились комментарии о том, что проект активизировался после недавних событий и может быть завершен уже этим летом. На пресс-конференции компания заявила, что считает преждевременным говорить о завершении проекта. «Проект реализуется, и газопровод будет введен в эксплуатацию в соответствии со всеми применимыми законами». Напомним, что недавно администрация Байдена ввела и сразу отменила санкции против оператора газопровода, что объясняется желанием США сохранить отношения с Германией, для которой данный проект имеет первостепенное значение.
Еще один проект «Турецкий поток», по которому российский газ идет в Турцию и далее на юг Европы, был запущен в январе 2020 г. По данным Газпрома, по итогам 1 квартала 2021 года средняя загрузка по нему составила 70%. По оценкам компании, полная загрузка «Турецкого потока» сэкономит компании $500 млн в год на платежах на транспортировку, а «Северного потока-2» — не менее $1 млрд в год
Масштабный проект Усть-Луга (комплекс переработки газа, включающий газоперерабатывающий завод мощностью 45 млрд. куб. м. газа в год и завод по производству СПГ на 13 млн. т в год, мощности по производству 4 млн т этана и более 2,2 миллиона тонн сжиженных углеводородных газов (СУГ). Сырьевой базой для ГПК должен стать природный газ с высоким содержанием этана из месторождений Надым-Пур-Тазовского региона в Ямало-Ненецком автономном округе, в дальнейшем (с 2026 г.) предполагают задействовать Тамбейское месторождение, на которое ранее претендовал Новатек, и которое теперь планируется разрабатывать совместно с компанией Русгаздобыча. Запуск первой очереди комплекса планируется в 2024 году, второй — в 2025 году. По оценкам, это будет самое мощное в России предприятие по переработке газа и крупнейшее по производству сжиженного газа в Северо-Западной Европе.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter