23 июня 2021 КИТ Финанс Брокер | Freeport McMoRan
Freeport McMoRan (NYSE: FCX) - американская компания, один из крупнейших в мире производителей меди, акции которого обращаются на бирже. Выручка компании формируется преимущественно за счет продажи меди (80%), золота (12%), а также молибдена (6%). Добывающие активы компании расположены в Северной и Южной Америке и Индонезии.
За последний месяц акции Freeport McMoRan скорректировались более чем на 20% вслед за ценами на медь.
Мы считаем, что цены на медь развернутся и продолжат восходящую динамику, несмотря на планы Китая по продаже 20 тыс. тонн меди из резервов – это всего лишь 3,6% от месячного импорта Китая.
Медь – это металл будущего, который используется в двух самых быстрорастущих отраслях: электрокары и солнечная энергетика.
Цена входа на этот рынок высокая, ввод новых месторождений в эксплуатацию – продолжительный процесс, занимающий по оценкам различных участников рынка от 4 до 10 лет. Баланс спроса и предложения на рынке достаточно тонкий, и вполне вероятно, что в ближайшие годы будет дефицит предложения.
В данный момент Freeport McMoRan достраивает крупный добывающей проект Grasberg, который позволит увеличить продажи меди на 37,5%. Таким образом, при текущей цене на медь $4/$5 за фунт, EBITDA компании к 2022 г. составит $12,5/$17,0 млрд. Для сравнения, рекордная EBITDA 2018 г. составляла $6,7 млрд.
Рост финансовых показателей и низкие процентные ставки приведут к делевериджу. При снижении чистого долга до $3 млрд, компания может изменить дивидендную политику в пользу акционеров.
Таким образом, при снижении долговой нагрузки, может произойти положительная переоценка мультипликаторов в сторону снижения.
В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем покупать акции Freeport McMoRan с долгосрочной целью $59,5.
http://www.brokerkf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter