24 июня 2021 General Invest
✍🏻 Сегодня на заседании правительства РФ минэкономразвития предложило ввести временные экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии с 1 августа до 31 декабря 2021 года. Предполагается, что пошлина будет состоять из базовой ставки в 15%, к которой будет добавляться специфическая составляющая. Минимальная специфическая ставка пошлины на медь составит предположительно 1,226 тысячи долларов за тонну, для никеля - 2,321 тысячи долларов за тонну, для алюминия - 254 доллара за тонну. По продукции черной металлургии для окатышей и иной продукции с индикативной стоимостью до 400 долларов за тонну специфическая ставка составит минимум 54 доллара за тонну продукции, для плоского горячекатаного проката - минимум 115 долларов за тонну, для холоднокатаного проката и проволоки индикативной стоимостью до 1,3 тысячи долларов за тонну - 133 доллара за тонну, для нержавеющей стали и ферросплавов - 150 долларов за тонну.
Цель инициативы - компенсировать дополнительные расходы, понесенные государственными заказчиками на фоне стремительного роста цен на продукцию металлургической отрасли. Кроме того, предполагается, что высокие экспортные пошлины снизят выгоду производителей от наращивания экспорта в ущерб внутреннему спросу, что увеличит предложение на внутреннем рынке и окажет понижательное влияние на цены. Хотя предложение пока не приняло форму постановления, учитывая уже прозвучавшее одобрение со стороны других ведомств, есть высокая вероятность, что оно быстро пройдет все необходимые инстанции. Премьер-министр Михаил Мишустин уже поручил подготовить и внести в правительство документы по введению экспортных пошлин на металлопродукцию.
С одной стороны, данные меры провозглашены временными и будут действовать до конца года. Однако министр финансов Силуанов, например, выступил с заявлением о том, что в будущем считает необходимым провести «дополнительную настройку наших налоговых систем, налогообложения металлов в случае превышения цен в рамках благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры».
🔻Безусловно, увеличение налогообложения, пусть и временное, является негативным фактором для отрасли. Наибольшее влияние новые пошлины окажут на компании с высокой долей экспорта в выручке. Это, прежде всего, 🔻Русал (в том числе из-за высокой долговой нагрузки), а также 🔻НЛМК, затем 🔻Северсталь. В меньшей степени это должно затронуть Норникель, если металлы платиновой группы, на которые приходится 45% выручки компании, не будут включены в перечень (пока нет данных о том, что они будут включены), а также ММК, который в большей степени ориентирован на внутренний рынок. Но здесь следует оговориться, что внутренние цены на соответствующую продукцию тоже должны снизиться ввиду новых пошлин. С другой стороны, данная новость снимает по большей части уже давно довлеющую над сектором неопределенность, связанную со стремлением государства изъять у отрасли «сверхприбыли».
☝🏻Рассматриваем текущее падение металлургических акций как возможность заново оценить перспективы отрасли и приобрести интересные бумаги по привлекательной цене☝🏻
Для глобального рынка металлов данная новость носит умеренно-позитивный характер, поскольку Россия является заметным поставщиком металлопродукции на глобальные рынки. По оценкам, на Россию приходится около 5% глобальных поставок никеля, около 3% поставок меди, около 7-8% поставок стальной продукции. Ожидая сокращения поставок из России, можно предположить, что базовые металлы будут торговаться с некоторой премией.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter