14 июля 2021 Financial One
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
PPL (PPL), Organon (OGN) и Lordstown Motors (RIDE) могут показаться недооцененными в соответствии со средними историческими показателями, но, как известно многим инвесторам, отличные показатели в прошлом не являются индикатором будущих успехов. В отношении каждой из этих фирм появились предупреждающие знаки, которые должны отпугнуть всех, кроме наиболее склонных к риску инвесторов.
Иногда рынок оказывается прав. Акции PPL и Organon немного снизились в этом году, а цены на бумаги Lordstown резко обвалились. Есть причины, по которым я не верю в то, чтобы хоть какая-то из этих компаний в ближайшее время выкарабкалась из своего плачевного состояния.
PPL: не все коммунальные предприятия безопасны с точки зрения инвестирования
Дивидендная доходность PPL в размере 5,8% выглядит привлекательно. На первый взгляд, акции компании кажутся хорошим выбором для инвестора, ориентированного на получение высокой доходности. Коммунальные компании обычно считаются стабильными инвестициями, но я бы держался подальше от этой фирмы.
Недавно компания продала свой британский коммунальный бизнес за $10,5 млрд. Хотя PPL заявила, что от $3 млрд до $3,5 млрд вырученных средств будут использованы для погашения долга, продажа также негативно скажется на свободном денежном потоке компании, что может означать предстоящее сокращение дивидендов.
Выручка и чистая прибыль PPL снижались в течение последних двух лет, а в первом квартале компания сообщила о чистом убытке в размере $1,89 млрд, хотя выручка выросла на 4% до $1,498 млрд. Ни один из фундаментальных показателей не свидетельствует о том, что компания достойна инвестиций, даже несмотря на то, что ее акции сейчас на 22% ниже своего трехлетнего максимума.
Organon демонстрирует тенденцию к снижению
Organon (OGN), бывшее подразделение Merck, которое в прошлом месяце выделилось из материнской компании, демонстрировало снижение выручки в течение трех лет подряд, согласно документам, поданным Merck в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания специализируется на женском здоровье и биосимилярной терапии, но она так и не разработала препарат, который бы пользовался большим спросом. Ни один из ее препаратов по отдельности не обеспечивает более 11% продаж. Судя по прогнозам компании, в этом году рост выручки не превысит однозначные цифры.
Помимо тенденции к снижению выручки, есть еще несколько опасений по поводу Organon, особенно в этом году. Будучи новой компанией, она столкнется с типичными расходами на реструктуризацию, которые сократят чистую прибыль. Кроме того, у компании большой долг – по оценкам, он составляет $9,5 млрд – который ей необходимо погасить. Помимо этого, основная причина снижения выручки Organon никуда не делать – речь идет о потере эксклюзивности для некоторых из ее ведущих препаратов. В первом квартале продажи компании составили $1,5 млрд, что на 15% меньше, чем в прошлом году.
В свое время NuvaRing – гормональное комбинированное контрацептивное средство – обеспечивало значительные продажи для Organon, но оно потеряло патентную защиту в апреле 2018 года и начало сталкиваться с конкурентами в декабре 2019 года. Продажи в первом квартале составили $45 млн по сравнению с $63 млн в 2020 году. Нынешний лидер продаж компании, противозачаточный имплантат Nexplanon, не потеряет эксклюзивность в США до 2027 года, а в ЕС – до 2025 года, но его продажи также снизились в первом квартале и составили $183 млн по сравнению с $195 млн за тот же период в 2020 году.
Lordstown Motors движется в неправильном направлении
Я не должен предупреждать вас об опасностях инвестирования в компанию, в отношении которой ведется расследование Министерством юстиции США, но падение цены акций Lordstown Motors более чем на 20% в этом месяце и более чем на 55% с начала года может оказаться достаточным, чтобы привлечь охотников за выгодными сделками.
Даже если бы Минюст и Комиссия по ценным бумагам и биржам США не вели расследование в отношении компании, производящей электромобили, есть много других причин держаться от Lordstown подальше. В первом квартале компания сообщила об убытках в размере $125 млн. Кроме того, компания понизила оценки в отношении производства своего электрического пикапа Endurance как минимум на 50%, добавив, что к концу года ее денежные резервы сократятся с $587 млн до $50-$75 млн.
Также обратите внимание на то, Lordstown столкнется с растущим давлением со стороны конкурентов. К примеру, Ford объявила о планах по выпуску электрического грузовика F-150, а в разработке у Stellantis находится несколько моделей электрокаров, не говоря уже, конечно, о электромобилях от Tesla, BMW, Renault-Nissan и General Motors – каждая из этих компаний обладает ресурсами, превосходящими ресурсы Lordstown Motors.
Я ничего не имею против риска, но...
Если вы собираетесь пойти на авантюру, делайте это с акциями компаний, которые демонстрируют уверенный рост выручки. На первый взгляд инвестирование в вышеописанные три фирмы кажется выгодной сделкой, но на самом деле в следующем году стоимость их бумаг может опуститься гораздо ниже. Лучше искать компании, обладающие четкими перспективами роста в текущем и последующих периодах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба