19 июля 2021 Goognin George
Я недавно писал восторженный отзыв про мега-юникорн Pipe, который сразу дает SaaS-стартапам денег за год подписной выручки вперед со скидкой 9-10%.
Т.е. они покупают $1M будущей годовой выручки за $900k, а эквайринг переключают на свой счет.
Я все думал: где же собака зарыта, ну не может работать небанковское кредитование по таким низким ставкам. И сравнил графики платежей по кредитам:
1. Обычный Pipe в формате покупки выручки за год вперед за минус 9-10%.
2. Аннуитетный кредит с ежемесячными погашениями по ставке 9-10% годовых (как ипотека), ведь у SaaS ежемесячные доходы.
Так вот, братцы-кролики: если считать XIRR (эффективную годовую ставку дохода на капитал, исходя из денежного потока), то реальная ставка Pipe выходит под 15.8-17.5% годовых в USD, что уже чуть больше похоже на правду.
Фокус в том, что при аннуитете тело долга бы постепенно уменьшалось, и остаток %% — тоже. А Pipe берет все %% авансом единомоментно, и выдает это за иллюзию 10% в год. Айяйяй
Кроме меня такой же проверкой занялись коллеги из Revenue Lenders (ссылка в комментарии). Правда у них в примере не Pipe, а более рыночные кредиторы без венчурных миллиардов, которые покупают выручку со скидкой 20%, что является эквивалентом 37% годовых, ахахах. И это под залог стабильного денежного потока от «супер-прогнозируемых растущих SaaS-ов».
А мне еще не верят, что в Штатах дорогие кредиты бизнесу
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Т.е. они покупают $1M будущей годовой выручки за $900k, а эквайринг переключают на свой счет.
Я все думал: где же собака зарыта, ну не может работать небанковское кредитование по таким низким ставкам. И сравнил графики платежей по кредитам:
1. Обычный Pipe в формате покупки выручки за год вперед за минус 9-10%.
2. Аннуитетный кредит с ежемесячными погашениями по ставке 9-10% годовых (как ипотека), ведь у SaaS ежемесячные доходы.
Так вот, братцы-кролики: если считать XIRR (эффективную годовую ставку дохода на капитал, исходя из денежного потока), то реальная ставка Pipe выходит под 15.8-17.5% годовых в USD, что уже чуть больше похоже на правду.
Фокус в том, что при аннуитете тело долга бы постепенно уменьшалось, и остаток %% — тоже. А Pipe берет все %% авансом единомоментно, и выдает это за иллюзию 10% в год. Айяйяй
Кроме меня такой же проверкой занялись коллеги из Revenue Lenders (ссылка в комментарии). Правда у них в примере не Pipe, а более рыночные кредиторы без венчурных миллиардов, которые покупают выручку со скидкой 20%, что является эквивалентом 37% годовых, ахахах. И это под залог стабильного денежного потока от «супер-прогнозируемых растущих SaaS-ов».
А мне еще не верят, что в Штатах дорогие кредиты бизнесу
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter