23 июля 2021 Pro Finance Service | SPX
Индикаторы ширины рынка акций США демонстрируют крайнюю слабость, и обычно это предшествует масштабному снижению, пишет главный стратег Morgan Stanley по рынку акций США Майкл Уилсон.
Главный стратег Morgan Stanley по рынку акций США Майкл Уилсон продолжает утверждать, что рынок акций США переживает «транзит середины цикла», во время которого форвардные коэффициенты цена/прибыль (forward P/E) обычно снижаются на 20%. Пока они снизились только на 5% (с начала года эти коэффициенты выросли на 20%, а S&P 500 – на 15%).
«Если мы правы, то коэффициенты P/E должны в ближайшие месяцы резко сжаться за счет снижения S&P 500 к нашей цели на конец года на уровне 3900 пунктов (-11% с текущих уровней - прим. ProFinance.ru)», - пишет эксперт.
Он также отмечает заметное ухудшение индикаторов ширины рынка («самые слабые показатели за всю историю в условиях, когда S&P 500 ставит исторические рекорды»), что подтверждает тезис о транзитном периоде.
Например, число акций американских компаний, торгующихся на 52-недельных минимумах превышает число компонентов, торгующихся на 52-недельных максимумах. Также число компонентов S&P 500, торгующихся выше 50-дневных МА меньше числа компонентов, торгующихся ниже, а для других ведущих индексов аналогичные выглядят показатели еще хуже.
График S&P 500 (синим) и процент компонентов индекса, торгующихся выше 50-дневных МА. Данные: Bloomberg, источник: Morgan Stanley
Кроме того, в последние недели равновесный индекс S&P 500 заметно снизился относительно S&P 500, взвешенного по рыночной капитализации.
Динамика равновесного индекса S&P 500 относительно S&P 500, взвешенного по рыночной капитализации. Данные: Bloomberg, источник: Morgan Stanley
«Обычно подобная ситуация наблюдается накануне масштабного снижения рынка», - отмечает стратег.
В заключение эксперт обращает внимание на тот факт, что в последние дни индекс циклических акций резко снизился относительно индекса защитных акций. По его мнению, это говорит о росте антирисковых настроений.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу