23 июля 2009
Из Резервного фонда в бюджет в третьем квартале может уйти 1,4 трлн рублей. Если в четвертом квартале «подушка безопасности» похудеет на эту же сумму, к концу года Россия может остаться без резервов, что может пойти на пользу экономике, считают эксперты.
Правительство России разрешило Минфину в третьем квартале 2009 года направить из Резервного фонда на сбалансированность федерального бюджета до 1 трлн 357 млрд рублей. Такое распоряжение подписал премьер Владимир Путин.
В первом полугодии на обеспечение сбалансированности бюджета из фонда было направлено 1 трлн 435,59 млрд рублей. Совокупный объем Резервного фонда на 1 июля составлял 2 трлн 957,54 млрд рублей ($94,52 млрд).
К концу третьего квартала, таким образом, в фонде без учета потенциальных колебаний валютных курсов останется всего 1,6 трлн рублей.
Если в четвертом квартале «подушка безопасности» похудеет на такую же сумму, что и в третьем, то на конец 2009 года в резервном фонде, который 1 января 2009 года составлял 4,27 трлн рублей, останется всего порядка 250 млрд рублей.
«Фактически фонд будет исчерпан еще в начале следующего года», – считает директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. Правда, ситуацию может несколько улучшить «вторая волна» плавной девальвации: наши резервы находятся в валюте, а значит, при переводе их в рубли в случае обесценивания национальной валюты запасов хватит на более долгий срок.
«Однако и тогда резервного фонда хватит лишь до середины 2010 года, – предсказывает Николаев. – В этом году, по нашим подсчетам, дефицит составит 10% ВВП, в следующем – не менее 6%».
С учетом планируемого повышения пенсий на 46% властям придется распечатать и вторую часть бывшего стабфонда – Фонд национального благосостояния. Накануне Владимир Путин подтвердил, что не пожалеет этих денег ради выполнения обещаний перед пенсионерами.
Глава Минфина Алексей Кудрин ранее заявил, что из-за увеличения выплат пенсионерам дефицит ПФР в 2010 году составит более триллиона рублей. При этом в Фонде нацблагосостояния на 1 июля 2009 года находилось 2,8 трлн рублей. Но ведь влияние кризиса на экономику и бюджет продлится минимум до 2012 года, признают и власти, и эксперты, а повышенные пенсии придется платить и в эти годы. Значит, и эта часть «подушки безопасности» в ближайшие три года будет, скорее всего, целиком потрачена.
Если фонды будут исчерпаны, это может пойти на пользу российской экономике, дав ей внутреннюю дисциплину: тогда придется сокращать расходы бюджета,
считает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. Ведь все последние годы расходы государственной казны резко росли вместе с увеличением цен на нефть. Так, если в 2004 году непроцентные расходы федерального бюджета (не включающие выплату процентов по кредитам) составляли 14,6% ВВП, в 2008 году эта цифра достигла уже 17,8% ВВП.
Если расходы бюджета не урезать, придется прибегать к займам или запускать печатный станок.
«Чтобы пополнить дефицит бюджета, правительство может также пойти на дорогие внешние займы, пожертвовав таким образом одним из немногих достижений последних лет – низким размером внешнего долга»,
– полагает Николаев. Пока общая сумма внешних российских заимствований продолжает снижаться и сейчас составляет $39 млрд.
Но говорить о том, что уже совсем скоро России придется обходиться без «подушки безопасности» и искать новые пути пополнения бюджета, все же преждевременно. Резервный фонд может дожить и до конца 2010 года, как ранее прогнозировал глава Минфина. «Дефицит бюджета в 2009 году составит 3 трлн рублей. Соответственно, в четвертом квартале такую же сумму, что и в третьем, – около 1, 5 триллионов – Минфину брать не придется, – рассуждает экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. – Тем более что ведомство и так еще не потратило всю взятую в первом квартале сумму». Сама по себе выемка денег из фонда Минфином еще не означает, что все деньги будут сразу потрачены: министерство просто хочет перевести средства в более ликвидную форму – из инвестиций в иностранные активы в остатки на рублевых счетах, чтобы их можно было быстрее использовать в случае надобности, объясняет Надоршин.
Ольга Алексеева
Правительство России разрешило Минфину в третьем квартале 2009 года направить из Резервного фонда на сбалансированность федерального бюджета до 1 трлн 357 млрд рублей. Такое распоряжение подписал премьер Владимир Путин.
В первом полугодии на обеспечение сбалансированности бюджета из фонда было направлено 1 трлн 435,59 млрд рублей. Совокупный объем Резервного фонда на 1 июля составлял 2 трлн 957,54 млрд рублей ($94,52 млрд).
К концу третьего квартала, таким образом, в фонде без учета потенциальных колебаний валютных курсов останется всего 1,6 трлн рублей.
Если в четвертом квартале «подушка безопасности» похудеет на такую же сумму, что и в третьем, то на конец 2009 года в резервном фонде, который 1 января 2009 года составлял 4,27 трлн рублей, останется всего порядка 250 млрд рублей.
«Фактически фонд будет исчерпан еще в начале следующего года», – считает директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. Правда, ситуацию может несколько улучшить «вторая волна» плавной девальвации: наши резервы находятся в валюте, а значит, при переводе их в рубли в случае обесценивания национальной валюты запасов хватит на более долгий срок.
«Однако и тогда резервного фонда хватит лишь до середины 2010 года, – предсказывает Николаев. – В этом году, по нашим подсчетам, дефицит составит 10% ВВП, в следующем – не менее 6%».
С учетом планируемого повышения пенсий на 46% властям придется распечатать и вторую часть бывшего стабфонда – Фонд национального благосостояния. Накануне Владимир Путин подтвердил, что не пожалеет этих денег ради выполнения обещаний перед пенсионерами.
Глава Минфина Алексей Кудрин ранее заявил, что из-за увеличения выплат пенсионерам дефицит ПФР в 2010 году составит более триллиона рублей. При этом в Фонде нацблагосостояния на 1 июля 2009 года находилось 2,8 трлн рублей. Но ведь влияние кризиса на экономику и бюджет продлится минимум до 2012 года, признают и власти, и эксперты, а повышенные пенсии придется платить и в эти годы. Значит, и эта часть «подушки безопасности» в ближайшие три года будет, скорее всего, целиком потрачена.
Если фонды будут исчерпаны, это может пойти на пользу российской экономике, дав ей внутреннюю дисциплину: тогда придется сокращать расходы бюджета,
считает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. Ведь все последние годы расходы государственной казны резко росли вместе с увеличением цен на нефть. Так, если в 2004 году непроцентные расходы федерального бюджета (не включающие выплату процентов по кредитам) составляли 14,6% ВВП, в 2008 году эта цифра достигла уже 17,8% ВВП.
Если расходы бюджета не урезать, придется прибегать к займам или запускать печатный станок.
«Чтобы пополнить дефицит бюджета, правительство может также пойти на дорогие внешние займы, пожертвовав таким образом одним из немногих достижений последних лет – низким размером внешнего долга»,
– полагает Николаев. Пока общая сумма внешних российских заимствований продолжает снижаться и сейчас составляет $39 млрд.
Но говорить о том, что уже совсем скоро России придется обходиться без «подушки безопасности» и искать новые пути пополнения бюджета, все же преждевременно. Резервный фонд может дожить и до конца 2010 года, как ранее прогнозировал глава Минфина. «Дефицит бюджета в 2009 году составит 3 трлн рублей. Соответственно, в четвертом квартале такую же сумму, что и в третьем, – около 1, 5 триллионов – Минфину брать не придется, – рассуждает экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. – Тем более что ведомство и так еще не потратило всю взятую в первом квартале сумму». Сама по себе выемка денег из фонда Минфином еще не означает, что все деньги будут сразу потрачены: министерство просто хочет перевести средства в более ликвидную форму – из инвестиций в иностранные активы в остатки на рублевых счетах, чтобы их можно было быстрее использовать в случае надобности, объясняет Надоршин.
Ольга Алексеева
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба