«ТМК» (TRMK) является крупнейшим производителем трубной продукции в России и занимает одну из ведущих позиций на мировом рынке стальных труб, поставляемых для нефтегазового сектора. Производственные мощности компании, кроме России, расположены также в Румынии, Чехии и Казахстане, а продукция реализуется более чем в 80 странах.
В этом году «ТМК» приобрела у прежнего владельца контрольный пакет акций одного из своих главных конкурентов на российском трубном рынке — Челябинского трубопрокатного завода, а теперь планирует консолидировать все 100% акций «ЧТПЗ».
13 августа на сайте «ТМК» вышел пресс-релиз, в котором сообщается, что компания осуществит выкуп оставшихся 2,3679% акций ПАО «ЧТПЗ» (CHEP) по цене 318,26 руб. за бумагу.
Можно ли отказаться от выкупа?
Выкуп носит принудительный характер, и отказаться от него нельзя. Миноритарным акционерам «ЧТПЗ» придётся избавиться от своих акций по цене 318,26 руб. за штуку.
Согласно действующему российскому законодательству, принудительный выкуп акций без согласия владельцев возможен при соблюдении следующих условий:
В ходе добровольного или обязательного предложения было приобретено более 10% от общего количества акций.
Доля мажоритарного акционера превысила 95%.
В марте 2021 г. «ТМК» завершила приобретение 86,54% акций «ЧТПЗ», в ходе которого получила контроль над производственно-сбытовыми и сервисными активами, а также ломозаготовкой и переработкой трубно-магистрального дивизиона «ЧТПЗ».
После этого оставшимся миноритариям «ЧТПЗ» было направлено обязательное предложение о выкупе их акций. Предъявить свои акции к выкупу путём подачи заявления можно было с 17 апреля по 25 июня 2021 г. включительно.
В ходе обязательного предложения было приобретено ещё более 11% акций, а общая доля владения достигла 97,6321%. Таким образом, были соблюдены оба условия для объявления принудительного выкупа у миноритариев оставшихся акций — «ТМК» приобрела более 10% акций и получила контроль более чем над 95% акций «ЧТПЗ».
Что это значит для акционеров «ТМК»?
Консолидация столь крупного актива, как «ЧТПЗ», позволит «ТМК» упрочить свой статус лидера на российском рынке трубной продукции. Синергетический эффект от объединения должен позволить компании увеличить основные производственные показатели и нарастить свою долю на рынке стальных труб.
Однако приобретать приходится не только производственные активы, но и долги конкурента. За первые три месяца 2021 г. «ТМК» отчиталась о росте чистого долга в 2,6 раза — с 98,67 до 260,7 млрд руб. Долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый долг / скорректированная EBITDA» увеличилась с 2,3 до 6,1 — это один из самых высоких показателей среди крупных публичных производственных компаний в России.
Динамика чистого долга ПАО «ТМК» на конец периода, млрд руб.
Рис. 2. Источник: пресс-релизы ПАО «ТМК»
Всё это создаёт дополнительные риски для компании и её акционеров, особенно в условиях нестабильной ситуации на мировом рынке стальных труб. Дело в том, что рост цен на металлургическое сырьё негативно влияет на себестоимость продаж трубной продукции, а ограничительные меры на добычу нефти в рамках сделки ОПЕК+ снижают спрос со стороны нефтедобывающего сектора.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этом году «ТМК» приобрела у прежнего владельца контрольный пакет акций одного из своих главных конкурентов на российском трубном рынке — Челябинского трубопрокатного завода, а теперь планирует консолидировать все 100% акций «ЧТПЗ».
13 августа на сайте «ТМК» вышел пресс-релиз, в котором сообщается, что компания осуществит выкуп оставшихся 2,3679% акций ПАО «ЧТПЗ» (CHEP) по цене 318,26 руб. за бумагу.
Можно ли отказаться от выкупа?
Выкуп носит принудительный характер, и отказаться от него нельзя. Миноритарным акционерам «ЧТПЗ» придётся избавиться от своих акций по цене 318,26 руб. за штуку.
Согласно действующему российскому законодательству, принудительный выкуп акций без согласия владельцев возможен при соблюдении следующих условий:
В ходе добровольного или обязательного предложения было приобретено более 10% от общего количества акций.
Доля мажоритарного акционера превысила 95%.
В марте 2021 г. «ТМК» завершила приобретение 86,54% акций «ЧТПЗ», в ходе которого получила контроль над производственно-сбытовыми и сервисными активами, а также ломозаготовкой и переработкой трубно-магистрального дивизиона «ЧТПЗ».
После этого оставшимся миноритариям «ЧТПЗ» было направлено обязательное предложение о выкупе их акций. Предъявить свои акции к выкупу путём подачи заявления можно было с 17 апреля по 25 июня 2021 г. включительно.
В ходе обязательного предложения было приобретено ещё более 11% акций, а общая доля владения достигла 97,6321%. Таким образом, были соблюдены оба условия для объявления принудительного выкупа у миноритариев оставшихся акций — «ТМК» приобрела более 10% акций и получила контроль более чем над 95% акций «ЧТПЗ».
Что это значит для акционеров «ТМК»?
Консолидация столь крупного актива, как «ЧТПЗ», позволит «ТМК» упрочить свой статус лидера на российском рынке трубной продукции. Синергетический эффект от объединения должен позволить компании увеличить основные производственные показатели и нарастить свою долю на рынке стальных труб.
Однако приобретать приходится не только производственные активы, но и долги конкурента. За первые три месяца 2021 г. «ТМК» отчиталась о росте чистого долга в 2,6 раза — с 98,67 до 260,7 млрд руб. Долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый долг / скорректированная EBITDA» увеличилась с 2,3 до 6,1 — это один из самых высоких показателей среди крупных публичных производственных компаний в России.
Динамика чистого долга ПАО «ТМК» на конец периода, млрд руб.
Рис. 2. Источник: пресс-релизы ПАО «ТМК»
Всё это создаёт дополнительные риски для компании и её акционеров, особенно в условиях нестабильной ситуации на мировом рынке стальных труб. Дело в том, что рост цен на металлургическое сырьё негативно влияет на себестоимость продаж трубной продукции, а ограничительные меры на добычу нефти в рамках сделки ОПЕК+ снижают спрос со стороны нефтедобывающего сектора.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter