19 августа 2021 БКС Экспресс
Не все средства защиты от инфляции одинаковы в плане эффективности. Один из крупнейших инвестиционных фондов, управляющий $8 трлн, рассмотрел основные классы активов, используемых в том числе для защиты от высоких темпов инфляции, выделив лучший.
Безусловно, на фоне инфляционного всплеска инвесторы стремились к облигациям с защитой от инфляции, или TIPS, с доходностью 10-летних бумаг, близкой к рекордно низкому уровню минус 1,08% по данным на понедельник, передает MarketWatch.
Однако, согласно исследованию крупнейшего индексного фонда Vanguard, бета-коэффициент неожиданной инфляции таких облигаций составляет около 1. То есть рост неожиданной инфляции на 1 процентный пункт (п. п.) приведет к увеличению стоимости TIPS всего на 1%.
В то же время способность сырьевых товаров хеджировать инфляцию намного выше, и так было на протяжении довольно продолжительного времени. В течение последнего десятилетия бета-коэффициент инфляции в сырьевых товарах колебался между 7 и 9. То есть неожиданный рост инфляции на 1 п. п. приводил к подорожанию сырьевых товаров на 7-9%.
Акции в последнее время стали одним из лучших средств защиты от инфляции, хотя и не настолько хорошим, как сырьевые товары. В отличие от 1990-х, бета-коэффициент инфляции Russell 3000 теперь положительный, правда, в последние годы он снизился.
В исследовании Vanguard отмечается, что сектора, связанные с сырьевыми товарами, такие как энергетика и материалы, теперь составляют меньшую часть фондового рынка, чем раньше, в то время как неэффективные с точки зрения защиты от инфляции технологический сектор, а также потребительский дискреционный увеличили рыночную долю. Это стало одной из главных причин снижения эффективности хеджирования инфляции с помощью вложений в индексные фонды или портфели, имеющие состав, похожий на широкий фондовый индекс.
В заключении Vanguard отмечает, что худшее средство защиты от инфляции — это облигации, поскольку рост процентных ставок снижает стоимость долговых бумаг.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Безусловно, на фоне инфляционного всплеска инвесторы стремились к облигациям с защитой от инфляции, или TIPS, с доходностью 10-летних бумаг, близкой к рекордно низкому уровню минус 1,08% по данным на понедельник, передает MarketWatch.
Однако, согласно исследованию крупнейшего индексного фонда Vanguard, бета-коэффициент неожиданной инфляции таких облигаций составляет около 1. То есть рост неожиданной инфляции на 1 процентный пункт (п. п.) приведет к увеличению стоимости TIPS всего на 1%.
В то же время способность сырьевых товаров хеджировать инфляцию намного выше, и так было на протяжении довольно продолжительного времени. В течение последнего десятилетия бета-коэффициент инфляции в сырьевых товарах колебался между 7 и 9. То есть неожиданный рост инфляции на 1 п. п. приводил к подорожанию сырьевых товаров на 7-9%.
Акции в последнее время стали одним из лучших средств защиты от инфляции, хотя и не настолько хорошим, как сырьевые товары. В отличие от 1990-х, бета-коэффициент инфляции Russell 3000 теперь положительный, правда, в последние годы он снизился.
В исследовании Vanguard отмечается, что сектора, связанные с сырьевыми товарами, такие как энергетика и материалы, теперь составляют меньшую часть фондового рынка, чем раньше, в то время как неэффективные с точки зрения защиты от инфляции технологический сектор, а также потребительский дискреционный увеличили рыночную долю. Это стало одной из главных причин снижения эффективности хеджирования инфляции с помощью вложений в индексные фонды или портфели, имеющие состав, похожий на широкий фондовый индекс.
В заключении Vanguard отмечает, что худшее средство защиты от инфляции — это облигации, поскольку рост процентных ставок снижает стоимость долговых бумаг.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter