Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея: взять акции промышленного предприятия Graco (NYSE: GGG), дабы заработать на росте этого бизнеса.
Потенциал роста и срок действия: 11% за 14 месяцев без учета дивидендов; 9% в год на протяжении 10 лет.
Почему акции могут вырасти: на продукцию компании был, есть и будет большой спрос.
Как действуем: берем акции за 78,1 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
Graco производит оборудование для контроля жидкостей. Согласно годовому отчету, ее выручка делится следующим образом.
Промышленность — 41%. Это нанесение жидкостей и покрытий на различные промышленные товары. Операционная маржа сегмента — 33% от его выручки.
Процессы — 19,76%. Насосы, вентили и прочие штуки для распределения жидкостей. В отличие от первого сегмента здесь речь идет именно о движении жидкостей — от нефти и газа до молока и смазок. Операционная маржа сегмента — 20% от его выручки.
Нанесение покрытий — 39,24%. Распрыскиватели краски на стены — товары нужны как профессиональным строителям, так и художникам. Операционная маржа сегмента — 25% от его выручки.
Выручка по регионам:
Америки — 60,39%. США дает 53,51% от всей выручки компании;
Европа, Ближний Восток и Африка — 22,53%;
Азиатско-Тихоокеанский регион — 17,08%.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Аргументы в пользу компании
Единство в разности. По сути, это три разных бизнеса: участие в промышленном производстве товаров, инфраструктурные или околоинфраструктурные работы, строительство. Это большой плюс, поскольку позволяет диверсифицировать риски компании. Хотя долгосрочная перспектива у всех трех сегментов позитивная.
Промышленный подъем. Рост промышленных показателей в США и странах еврозоны позволяет надеяться на улучшение финансовых показателей компании уже в ближайшем будущем.
Цена. У компании не очень большая капитализация — 13,26 млрд долларов, — и ее P / E выглядит не сильно наглым — 30. Поэтому в среднесрочной перспективе есть высокая вероятность покупки компании каким-нибудь промышленным холдингом.
Что может помешать
Дикая карта. Покрасочный бизнес компании может стать ее слабым местом. В долгосрочной перспективе это подразделение, конечно, будет пользоваться большим успехом: дома в США будут стареть и требовать больших затрат на ремонт и перекраску. Но в течение этого года спрос на продукцию подразделения может упасть: возможно, потребители, утомленные чрезмерными ценами на недвижимость, перестанут двигать спрос на дома. Падение же спроса приведет к падению цен и снижению маржинальности строительства домов, что негативно повлияет на спрос на нанесение краски. Или не повлияет: пока это гипотеза. Но все же будем это учитывать.
Расходы. Логистика и рост стоимости сырья портят отчетность многим промышленным компаниям. К слову, производитель красок PPG недавно скорректировал прогнозы на этот год в сторону ухудшения как раз из-за роста расходов. Так что возможно, что рост цен на все негативно отразится на отчетности Graco.
Дивиденды. Компания платит 75 центов дивидендов на акцию в год, на что у нее уходит 124 млн долларов — это примерно 27,55% от ее прибыли за последние 12 месяцев. Доходность по дивидендам совсем небольшая — 0,96% годовых, а вот угроза урезания или сокращения дивидендов есть всегда. Правда, в случае Graco она минимальна: денег в ее распоряжении хватит и на дивиденды, и на закрытие всех задолженностей. Да и угроза падения акций из-за урезания выплат тут тоже небольшая: дивиденды вряд ли спровоцируют массовый исход инвесторов.
Что в итоге
Берем акции сейчас по 78,1 $. А дальше у нас есть два пути:
дождаться, когда акции превысят исторические максимумы и станут стоить 87 $. Думаю, этого уровня мы достигнем за следующие 14 месяцев;
держать акции 10 лет, наблюдая за стабильным ростом этого бизнеса.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потенциал роста и срок действия: 11% за 14 месяцев без учета дивидендов; 9% в год на протяжении 10 лет.
Почему акции могут вырасти: на продукцию компании был, есть и будет большой спрос.
Как действуем: берем акции за 78,1 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
Graco производит оборудование для контроля жидкостей. Согласно годовому отчету, ее выручка делится следующим образом.
Промышленность — 41%. Это нанесение жидкостей и покрытий на различные промышленные товары. Операционная маржа сегмента — 33% от его выручки.
Процессы — 19,76%. Насосы, вентили и прочие штуки для распределения жидкостей. В отличие от первого сегмента здесь речь идет именно о движении жидкостей — от нефти и газа до молока и смазок. Операционная маржа сегмента — 20% от его выручки.
Нанесение покрытий — 39,24%. Распрыскиватели краски на стены — товары нужны как профессиональным строителям, так и художникам. Операционная маржа сегмента — 25% от его выручки.
Выручка по регионам:
Америки — 60,39%. США дает 53,51% от всей выручки компании;
Европа, Ближний Восток и Африка — 22,53%;
Азиатско-Тихоокеанский регион — 17,08%.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Аргументы в пользу компании
Единство в разности. По сути, это три разных бизнеса: участие в промышленном производстве товаров, инфраструктурные или околоинфраструктурные работы, строительство. Это большой плюс, поскольку позволяет диверсифицировать риски компании. Хотя долгосрочная перспектива у всех трех сегментов позитивная.
Промышленный подъем. Рост промышленных показателей в США и странах еврозоны позволяет надеяться на улучшение финансовых показателей компании уже в ближайшем будущем.
Цена. У компании не очень большая капитализация — 13,26 млрд долларов, — и ее P / E выглядит не сильно наглым — 30. Поэтому в среднесрочной перспективе есть высокая вероятность покупки компании каким-нибудь промышленным холдингом.
Что может помешать
Дикая карта. Покрасочный бизнес компании может стать ее слабым местом. В долгосрочной перспективе это подразделение, конечно, будет пользоваться большим успехом: дома в США будут стареть и требовать больших затрат на ремонт и перекраску. Но в течение этого года спрос на продукцию подразделения может упасть: возможно, потребители, утомленные чрезмерными ценами на недвижимость, перестанут двигать спрос на дома. Падение же спроса приведет к падению цен и снижению маржинальности строительства домов, что негативно повлияет на спрос на нанесение краски. Или не повлияет: пока это гипотеза. Но все же будем это учитывать.
Расходы. Логистика и рост стоимости сырья портят отчетность многим промышленным компаниям. К слову, производитель красок PPG недавно скорректировал прогнозы на этот год в сторону ухудшения как раз из-за роста расходов. Так что возможно, что рост цен на все негативно отразится на отчетности Graco.
Дивиденды. Компания платит 75 центов дивидендов на акцию в год, на что у нее уходит 124 млн долларов — это примерно 27,55% от ее прибыли за последние 12 месяцев. Доходность по дивидендам совсем небольшая — 0,96% годовых, а вот угроза урезания или сокращения дивидендов есть всегда. Правда, в случае Graco она минимальна: денег в ее распоряжении хватит и на дивиденды, и на закрытие всех задолженностей. Да и угроза падения акций из-за урезания выплат тут тоже небольшая: дивиденды вряд ли спровоцируют массовый исход инвесторов.
Что в итоге
Берем акции сейчас по 78,1 $. А дальше у нас есть два пути:
дождаться, когда акции превысят исторические максимумы и станут стоить 87 $. Думаю, этого уровня мы достигнем за следующие 14 месяцев;
держать акции 10 лет, наблюдая за стабильным ростом этого бизнеса.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу