16 сентября 2021 Открытие Шульгин Михаил
Российские акции продемонстрировали негативную динамику по итогам торгов в четверг, 16 сентября.
На 18:50 мск:
· Индекс МосБиржи — 4 045,10 п. (-0,5%), с нач. года +23,0%
· Индекс РТС — 1 755,64 п. (-0,6%), с нач. года +26,5%
· Индекс MSCI EM — 1 288,68 п. (-0,58%), с нач. года -0,2%
Индекс МосБиржи закрылся на 0,9% ниже установленного 15 сентября рекордного максимума на уровне 4081,98 п.
Рублевый индекс, который вчера установил новый абсолютный максимум, открылся на уровне закрытия в среду и не претендовал даже на попытку переписать экстремум. Устойчивое снижение с начала торгов привело к тому, что индекс полностью потерял все достижения среды и вторника, затем последовала коррекция, которая вернула показатель к уровням начала торгов, но следом мы наблюдали новую волну продаж. В итоге индекс закрылся в области закрытия торгов в понедельник. Минорная динамика цен на нефть и металлов в Лондоне стала главным фактором давления на российские акции.
7 отраслевых индексов выросли и 3 снизились. Металлургический сектор упал на 1,11% (-1,9% в сентябре и +9,6% с начала года) и стал лидером снижения в четверг. Строительный сектор вырос на 0,6% (+9,7% в сентябре и +88,8% с начала года) и стал лидером роста в среду, а также с начала года.
Ситуация вокруг китайского застройщика China Evergrande Group, испытывающего большие проблемы с ликвидностью, обостряется и начинает сказываться на финансовых и сырьевых рынках. Инвесторы опасаются замдление в китайской строительной отрасли. Из-за этого дешевеют промышленные металлы в Лондоне, что негативно сказывается на российских металлургах.
На фоне всеобъемлющего укрепления доллара в четверг цены на золото упали на 2,2%, а серебро подешевело на 4,5%. Это оказывает давление на котировки акций золотодобывающих компаний.
Меж тем ключевой темой остается налогообложение представителей горнодобывающей промышленности. СМИ транслируют информацию о том, что Минфин ждет от компаний сектора дополнительных налоговых поступлений в 2022 г. в размере порядка 250 млрд рублей. Минфин предложил компаниям горнодобывающей отрасли механизм плавающего НДПИ с привязкой к мировым ценам на продукцию как основной вариант дополнительных изъятий в бюджет 2022 года. Формула предполагает увеличение базовой ставки НДПИ для черных, цветных металлов, удобрений и коксующегося угля до 6% и привязку налога к рыночным ценам на продукцию и объему добычи. Плавающая ставка НДПИ должна заменить для металлургов экспортные пошлины, действующие до конца 2021 года.
Отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» вырос на 0,94% (+4,3% в сентябре, +55,6% с начала года) и стал лидером роста в четверг. Здесь ключевой драйвер – акции «ФосАгро». 22 сентября – последний день для покупки «ФосАгро», чтобы рассчитывать на дивиденды 156 рублей на акцию.
Из 44 акций индекса МосБиржи 19 подорожали и 25 потеряли в цене.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 60,2 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 36% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 25%.
· Ритейлер «Магнит» в четверг стал лидером роста среди всех компонентов индекса МосБиржи. Можно предположить, что драйвером роста акций ритейлера стала информация о том, что Фонд акций развивающихся стран Европы JPMorgan добавил в портфель 56 тыс. акций «Магнита» на общую сумму 3,6 млн евро (доля в портфеле фонда 0,75%). В то же время фонд продал почти 50 тыс. акций «Норникеля» (доля в портфеле сократилась до 1,07%), который, кстати, сегодня дешевел более чем на 2% и был в числе аутсайдеров среди индексных акций. Также фонд продал почти 209 тыс. депозитарных расписок ГМК «Норильский никель», в результате доля этих бумаг в портфеле сократилась до 1,9%.
Рубль выглядит лучше конкурентов на фоне всеобщего укрепления доллара
Доллар стабильно укреплялся по всему спектру валютного рынка в преддверии публикации отчета по рынку труда за июнь, однако резко подешевел в качестве первоначальной реакции на выход релиза Минтруда США.
Мы можем обозначить, как минимум две причины слабости доллара. Во-первых, это банальная реализация «покупай на слухах — продавай на фактах», поскольку доллар несколько дней подряд уверенно дорожал перед релизом цифр по занятости. Теперь же впереди удлинённые из-за Дня Независимости выходные и можно фиксировать прибыли по длинным долларовым позициям.
Во-вторых, отчет, по сути, оказался максимально «прорисковым», о чем красноречиво свидетельствует взлет котировок фьючерсов на фондовые индексы. То есть, с одной стороны, отчет объективно указывает на очень здоровое восстановление экономики США, с другой стороны, отчет преуменьшает инфляционные опасения, которые могли бы стимулировать приближение повышения ставок в США, но не стимулировали, поскольку сигналов увеличения ценового давления отчет не дал.
Рубль в рамках общей динамики валютного рынка вместе с коллегами по сегменту развивающихся рынков перешел к укреплению против доллара. USDRUB перед отчетом атаковал 73,80, а после данных по занятости уже торговался около 73,10.
На 16:40 мск:
· EUR/USD — 1,1761 (-0,46%), с начала года -3,7%
· GBP/USD — 1,3788 (-0,35%), с начала года +0,8%
· USD/JPY — 109,69 (+0,30%), с начала года +6,2%
· Индекс доллара — 92,889 (+0,37%), с начала года +3,3%
· USD/RUB — 72,54 (+0,52%), с начала года -1,7%
· EUR/RUB — 85,3191 (-0,08%), с начала года -5,5%
Акции в США под давлением после неожиданно сильных данных по розничным продажам
(Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Брокер»)
В первой половине американской сессии четверга, 16 сентября, рынок акций США снижался, продолжая консолидироваться в диапазоне, сформированном на этой неделе. Настроения инвесторов ухудшились еще утром, когда появились новости о том, что торги всеми облигациями крупнейшего китайского девелопера China Evergrande приостанавливаются на один день. В целом рынки продолжают ждать появления новых драйверов, каковыми могут стать результаты ближайшего заседания ФРС 21—22 сентября.
На 19:10 мск:
· S&P 500 — 4 454,83 п. (-0,58%), с нач. года +18,6%
· VIX — 19,06 п. (+0,88 пт), с нач. года -3,69 пт
· MSCI World — 3 127,71 п. (+0,37%), с нач. года +16,3%
Розничные продажи в США в августе выросли на 0,7% м/м, тогда как аналитики ждали их снижения на 0,7% м/м (медианный консенсус-прогноз). При этом цифры за июль были понижены с -1,1% м/м до -1,8% м/м, и это событие, вероятно, свело на нет весь позитив от неожиданно сильных данных за последний месяц. Розничные продажи в июле—августе снизились на 5,2% в годовом выражении относительно средних показателей второго квартала, однако в августе наблюдался рост как онлайн-, так и офлайн-продаж (относительно июля). Данные по розничным продажам являются важным макроэкономическим индикатором, однако эта статистика не учитывает динамику сектора услуг, на который приходится примерно 2/3 ВВП США.
Число первичных обращений за пособием по безработице выросло на неделе до 11 сентября на 20 тыс. до 332 тыс. против консенсус-прогноза на уровне 322 тыс. Это событие было обусловлено ухудшением ситуации на рынке труда Луизианы, которая пострадала от урагана Ида. В целом в ближайшие месяцы вряд ли стоит ждать серьезного улучшения ситуации на рынке труда США, так как темпы роста экономики страны, вероятно, замедлятся на фоне сокращения стимулов, а распространение варианта дельта создает риски новых карантинов в школах, из-за которых родители учеников будут вынуждены оставаться дома.
Компоненты S&P 500 показывали очень слабую динамику: снижались все 11 основных секторов индекса. Хуже всех выглядели производители материалов (-1,5%), энергетические компании (-1,35%) и производители товаров первой необходимости (-1%).
21% акций-компонентов S&P 500 росли и 79% дешевели.
· Акции Aerie Pharmaceuticals (AERI) теряли 22.8%: результаты испытаний препарата компании от сухости глаз разочаровали. Тем не менее, данные, по мнению аналитиков, все же оказались достаточно сильными, чтобы начать третью фазу испытаний. Таким образом, препарат компании сохраняет шансы на одобрение FDA, однако теперь этот процесс займет больше времени;
· Акции American Express (AXP) дорожали на 1%: Bank of America повысил рейтинг бумаги с «хуже рынка» до «нейтрально»;
· Акции Berkeley Lights (BLI) дешевели на 14.1% после публикации медвежьего комментария от Scorpion Capital накануне;
· Акции Beyond Meat (BYND) снижались на 5.1%: Piper Sandler понизил рейтинг бумаги до «ниже рынка»;
· Акции DoorDash (DASH) росли на 6.8% после положительных комментариев Bank of America;
· Акции MacroGenics (MGNX) теряли 18.6% после публикации неоднозначных данных по эффективности препарата компании, предназначенного для лечения рака простаты и легких;
· Акции операторов казино в Макао (WYNN, LVS, и MLCO) продолжали дешеветь: власти Китая намерены ужесточить их регулирование;
· Акции Zymeworks (ZYME) прибавляли 4% после положительных комментариев Wells Fargo.
На 18:50 мск:
· Индекс МосБиржи — 4 045,10 п. (-0,5%), с нач. года +23,0%
· Индекс РТС — 1 755,64 п. (-0,6%), с нач. года +26,5%
· Индекс MSCI EM — 1 288,68 п. (-0,58%), с нач. года -0,2%
Индекс МосБиржи закрылся на 0,9% ниже установленного 15 сентября рекордного максимума на уровне 4081,98 п.
Рублевый индекс, который вчера установил новый абсолютный максимум, открылся на уровне закрытия в среду и не претендовал даже на попытку переписать экстремум. Устойчивое снижение с начала торгов привело к тому, что индекс полностью потерял все достижения среды и вторника, затем последовала коррекция, которая вернула показатель к уровням начала торгов, но следом мы наблюдали новую волну продаж. В итоге индекс закрылся в области закрытия торгов в понедельник. Минорная динамика цен на нефть и металлов в Лондоне стала главным фактором давления на российские акции.
7 отраслевых индексов выросли и 3 снизились. Металлургический сектор упал на 1,11% (-1,9% в сентябре и +9,6% с начала года) и стал лидером снижения в четверг. Строительный сектор вырос на 0,6% (+9,7% в сентябре и +88,8% с начала года) и стал лидером роста в среду, а также с начала года.
Ситуация вокруг китайского застройщика China Evergrande Group, испытывающего большие проблемы с ликвидностью, обостряется и начинает сказываться на финансовых и сырьевых рынках. Инвесторы опасаются замдление в китайской строительной отрасли. Из-за этого дешевеют промышленные металлы в Лондоне, что негативно сказывается на российских металлургах.
На фоне всеобъемлющего укрепления доллара в четверг цены на золото упали на 2,2%, а серебро подешевело на 4,5%. Это оказывает давление на котировки акций золотодобывающих компаний.
Меж тем ключевой темой остается налогообложение представителей горнодобывающей промышленности. СМИ транслируют информацию о том, что Минфин ждет от компаний сектора дополнительных налоговых поступлений в 2022 г. в размере порядка 250 млрд рублей. Минфин предложил компаниям горнодобывающей отрасли механизм плавающего НДПИ с привязкой к мировым ценам на продукцию как основной вариант дополнительных изъятий в бюджет 2022 года. Формула предполагает увеличение базовой ставки НДПИ для черных, цветных металлов, удобрений и коксующегося угля до 6% и привязку налога к рыночным ценам на продукцию и объему добычи. Плавающая ставка НДПИ должна заменить для металлургов экспортные пошлины, действующие до конца 2021 года.
Отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» вырос на 0,94% (+4,3% в сентябре, +55,6% с начала года) и стал лидером роста в четверг. Здесь ключевой драйвер – акции «ФосАгро». 22 сентября – последний день для покупки «ФосАгро», чтобы рассчитывать на дивиденды 156 рублей на акцию.
Из 44 акций индекса МосБиржи 19 подорожали и 25 потеряли в цене.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 60,2 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 36% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 25%.
· Ритейлер «Магнит» в четверг стал лидером роста среди всех компонентов индекса МосБиржи. Можно предположить, что драйвером роста акций ритейлера стала информация о том, что Фонд акций развивающихся стран Европы JPMorgan добавил в портфель 56 тыс. акций «Магнита» на общую сумму 3,6 млн евро (доля в портфеле фонда 0,75%). В то же время фонд продал почти 50 тыс. акций «Норникеля» (доля в портфеле сократилась до 1,07%), который, кстати, сегодня дешевел более чем на 2% и был в числе аутсайдеров среди индексных акций. Также фонд продал почти 209 тыс. депозитарных расписок ГМК «Норильский никель», в результате доля этих бумаг в портфеле сократилась до 1,9%.
Рубль выглядит лучше конкурентов на фоне всеобщего укрепления доллара
Доллар стабильно укреплялся по всему спектру валютного рынка в преддверии публикации отчета по рынку труда за июнь, однако резко подешевел в качестве первоначальной реакции на выход релиза Минтруда США.
Мы можем обозначить, как минимум две причины слабости доллара. Во-первых, это банальная реализация «покупай на слухах — продавай на фактах», поскольку доллар несколько дней подряд уверенно дорожал перед релизом цифр по занятости. Теперь же впереди удлинённые из-за Дня Независимости выходные и можно фиксировать прибыли по длинным долларовым позициям.
Во-вторых, отчет, по сути, оказался максимально «прорисковым», о чем красноречиво свидетельствует взлет котировок фьючерсов на фондовые индексы. То есть, с одной стороны, отчет объективно указывает на очень здоровое восстановление экономики США, с другой стороны, отчет преуменьшает инфляционные опасения, которые могли бы стимулировать приближение повышения ставок в США, но не стимулировали, поскольку сигналов увеличения ценового давления отчет не дал.
Рубль в рамках общей динамики валютного рынка вместе с коллегами по сегменту развивающихся рынков перешел к укреплению против доллара. USDRUB перед отчетом атаковал 73,80, а после данных по занятости уже торговался около 73,10.
На 16:40 мск:
· EUR/USD — 1,1761 (-0,46%), с начала года -3,7%
· GBP/USD — 1,3788 (-0,35%), с начала года +0,8%
· USD/JPY — 109,69 (+0,30%), с начала года +6,2%
· Индекс доллара — 92,889 (+0,37%), с начала года +3,3%
· USD/RUB — 72,54 (+0,52%), с начала года -1,7%
· EUR/RUB — 85,3191 (-0,08%), с начала года -5,5%
Акции в США под давлением после неожиданно сильных данных по розничным продажам
(Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Брокер»)
В первой половине американской сессии четверга, 16 сентября, рынок акций США снижался, продолжая консолидироваться в диапазоне, сформированном на этой неделе. Настроения инвесторов ухудшились еще утром, когда появились новости о том, что торги всеми облигациями крупнейшего китайского девелопера China Evergrande приостанавливаются на один день. В целом рынки продолжают ждать появления новых драйверов, каковыми могут стать результаты ближайшего заседания ФРС 21—22 сентября.
На 19:10 мск:
· S&P 500 — 4 454,83 п. (-0,58%), с нач. года +18,6%
· VIX — 19,06 п. (+0,88 пт), с нач. года -3,69 пт
· MSCI World — 3 127,71 п. (+0,37%), с нач. года +16,3%
Розничные продажи в США в августе выросли на 0,7% м/м, тогда как аналитики ждали их снижения на 0,7% м/м (медианный консенсус-прогноз). При этом цифры за июль были понижены с -1,1% м/м до -1,8% м/м, и это событие, вероятно, свело на нет весь позитив от неожиданно сильных данных за последний месяц. Розничные продажи в июле—августе снизились на 5,2% в годовом выражении относительно средних показателей второго квартала, однако в августе наблюдался рост как онлайн-, так и офлайн-продаж (относительно июля). Данные по розничным продажам являются важным макроэкономическим индикатором, однако эта статистика не учитывает динамику сектора услуг, на который приходится примерно 2/3 ВВП США.
Число первичных обращений за пособием по безработице выросло на неделе до 11 сентября на 20 тыс. до 332 тыс. против консенсус-прогноза на уровне 322 тыс. Это событие было обусловлено ухудшением ситуации на рынке труда Луизианы, которая пострадала от урагана Ида. В целом в ближайшие месяцы вряд ли стоит ждать серьезного улучшения ситуации на рынке труда США, так как темпы роста экономики страны, вероятно, замедлятся на фоне сокращения стимулов, а распространение варианта дельта создает риски новых карантинов в школах, из-за которых родители учеников будут вынуждены оставаться дома.
Компоненты S&P 500 показывали очень слабую динамику: снижались все 11 основных секторов индекса. Хуже всех выглядели производители материалов (-1,5%), энергетические компании (-1,35%) и производители товаров первой необходимости (-1%).
21% акций-компонентов S&P 500 росли и 79% дешевели.
· Акции Aerie Pharmaceuticals (AERI) теряли 22.8%: результаты испытаний препарата компании от сухости глаз разочаровали. Тем не менее, данные, по мнению аналитиков, все же оказались достаточно сильными, чтобы начать третью фазу испытаний. Таким образом, препарат компании сохраняет шансы на одобрение FDA, однако теперь этот процесс займет больше времени;
· Акции American Express (AXP) дорожали на 1%: Bank of America повысил рейтинг бумаги с «хуже рынка» до «нейтрально»;
· Акции Berkeley Lights (BLI) дешевели на 14.1% после публикации медвежьего комментария от Scorpion Capital накануне;
· Акции Beyond Meat (BYND) снижались на 5.1%: Piper Sandler понизил рейтинг бумаги до «ниже рынка»;
· Акции DoorDash (DASH) росли на 6.8% после положительных комментариев Bank of America;
· Акции MacroGenics (MGNX) теряли 18.6% после публикации неоднозначных данных по эффективности препарата компании, предназначенного для лечения рака простаты и легких;
· Акции операторов казино в Макао (WYNN, LVS, и MLCO) продолжали дешеветь: власти Китая намерены ужесточить их регулирование;
· Акции Zymeworks (ZYME) прибавляли 4% после положительных комментариев Wells Fargo.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба