Индекс доллара сформировал новый максимум сентября. Перед итогами заседания ФРС ожидаем волатильную, но диапазонную торговлю
Рубль достиг к евро лучшего уровня с июля 2020 года. Российская валюта — лидер в сегменте Emerging Markets по темпам роста с начала года
Валюты стран G10
Индекс доллара подскочил в четверг до 92,97 п. — это новый максимум сентября и самое высокое значение с 27 августа. Доллар прибавил в цене против всех валют Большой десятки. Соответственно, курс EURUSD впервые с конца лета проверил на прочность 1,1750.
Розничные продажи в США неожиданно выросли на 0,7% в прошлом месяце (при прогнозе снижения на 0,7%). Отчасти этот скачок отражал увеличение покупок для подготовки детей к школе и выплаты налоговых льгот на детей. Однако позитив был смазан значительным пересмотром в сторону понижения июльских данных: розничные продажи в июле сократились не на 1,1% м/м, а на 1,8% м/м. В целом статистика ослабила беспокойства в отношении замедления экономического роста из-за дельта-штамма. Цифры по розничным продажам не исключают, что ФРС может уже на следующей неделе 22 сентября анонсировать план сворачивания стимулов.
В то же время по индексу доллар будет трудно подняться выше 93 п., а по EURUSD атаковать 1,1700 перед итогами заседания ФРС, поскольку сохраняется высокий фактор неопределенности. Помимо анонса факта старта сокращения объемов покупок облигаций также будут важны темпы сокращений (ежемесячно, раз в 2 месяца, ежеквартально). В ближайшие дни по валютным курсам будет волатильная и при этом диапазонная торговля.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
Из 24 валют развивающихся рынков 23 подешевели к доллару в четверг. Сохраняется вероятность сентябрьского анонса ФРС о сокращении стимулов, что оказывает давление на сегмент Emerging Markets. Ситуация вокруг китайского застройщика China Evergrande Group, испытывающего большие проблемы с ликвидностью, обостряется и начинает сказываться на финансовых и сырьевых рынках. Инвесторы опасаются замедления в китайской строительной отрасли. Из-за этого дешевеют промышленные металлы в Лондоне, а также просырьевые валюты.
Так, южноафриканский ранд упал на 1,3% до 14,5977 и стал лидером снижения среди валют ЕМ. ZAR теряет в цене третий день подряд и достиг к доллару своего худшего уровня с 31 августа. Китай является крупнейшим покупателем сырьевых активов, которые экспортирует ЮАР. Риск дальнейшего замедления китайского спроса негативно сказывается на южноафриканской валюте.
Турецкая лира подешевела на 1,2% до 8,5332. Для турецкой валюты это худший курс с 20 августа, но в перспективе ослабление остается наиболее вероятным событием. Теперь рынок постепенно закладывается на сокращение ставок в Турции в сентябре и до конца года ставка может снизиться на 150 базисных пунктов. Потребительская инфляция в Турции составляет 19,25%, но Центробанк Турции решил ориентироваться на базовую инфляцию, которая исключает наиболее волатильные статьи и составляет сейчас 16,76%. Такая цифра позволяет снижать ставку, которая сейчас составляет 19%.
Бразильский реал подешевел к доллару на 0,65% до нового недельного минимума 5,2590. В марте курс USDBRL установил максимум 2021 г. С тех пор реал укрепился на 7,2%. С марта BRL по темпам роста является лучшей валютой Emerging Markets, поскольку Центробанк Бразилии раньше конкурентов начал повышать ставки. Однако теперь хедж-фонды фиксируют прибыли и закрывают длинные позиции в бразильской валюте. Их не устраивает комбинация замедления экономического роста и увеличения фактора политической нестабильности в стране. Согласно результатам опроса Bank of America, только 30% из 31 опрошенного латиноамериканского управляющего предполагают, что курс реала может укрепиться с текущих значений до 5,1 за доллар, хотя всего месяц назад такой вариант прогнозировали 45% респондентов.
Российский рубль в четверг подешевел к доллару на 0,4% до 72,35, а по отношению к евро укрепился на 0,1% и достигал своего самого лучшего значения с конца июля 2020 года на уровне 85,07. Отметим, с начала года рубль к евро подорожал на 6,5%, а к доллару на 2,6% — и это лучшие результаты среди всех 24 валют развивающихся рынков. Если оценить carry trade доходность, то рубль в этом году предложил инвесторам 6,74% годовых (доллар в качестве валюты финансирования) и 11,3% (в качестве валюты финансирования евро). В сегменте Emerging Markets лучше результаты только у Аргентины. Однако фундаментальные факторы делают Россию куда более привлекательным местом инвестиций.
В пятницу рубль возьмет таймаут, поскольку сырьевые активы и курсы основных валют переходят в режим ожидания итогов заседания Комитета по открытым рынкам США, которые станут известны вечером в среду на следующей неделе. Рубль укрепился на этой неделе, поэтому горячие деньги могут частично выйти из длинных позиций в рубле. В том случае, если нефть Brent поднимется выше $76/барр. рубль будет атаковать 72 за доллар. Скорее в ценах на нефть мы увидим коррекцию сегодня. Поэтому рубль будет стремиться к 73,00, где становится более привлекательным для восстановления длинных позиций.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль достиг к евро лучшего уровня с июля 2020 года. Российская валюта — лидер в сегменте Emerging Markets по темпам роста с начала года
Валюты стран G10
Индекс доллара подскочил в четверг до 92,97 п. — это новый максимум сентября и самое высокое значение с 27 августа. Доллар прибавил в цене против всех валют Большой десятки. Соответственно, курс EURUSD впервые с конца лета проверил на прочность 1,1750.
Розничные продажи в США неожиданно выросли на 0,7% в прошлом месяце (при прогнозе снижения на 0,7%). Отчасти этот скачок отражал увеличение покупок для подготовки детей к школе и выплаты налоговых льгот на детей. Однако позитив был смазан значительным пересмотром в сторону понижения июльских данных: розничные продажи в июле сократились не на 1,1% м/м, а на 1,8% м/м. В целом статистика ослабила беспокойства в отношении замедления экономического роста из-за дельта-штамма. Цифры по розничным продажам не исключают, что ФРС может уже на следующей неделе 22 сентября анонсировать план сворачивания стимулов.
В то же время по индексу доллар будет трудно подняться выше 93 п., а по EURUSD атаковать 1,1700 перед итогами заседания ФРС, поскольку сохраняется высокий фактор неопределенности. Помимо анонса факта старта сокращения объемов покупок облигаций также будут важны темпы сокращений (ежемесячно, раз в 2 месяца, ежеквартально). В ближайшие дни по валютным курсам будет волатильная и при этом диапазонная торговля.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
Из 24 валют развивающихся рынков 23 подешевели к доллару в четверг. Сохраняется вероятность сентябрьского анонса ФРС о сокращении стимулов, что оказывает давление на сегмент Emerging Markets. Ситуация вокруг китайского застройщика China Evergrande Group, испытывающего большие проблемы с ликвидностью, обостряется и начинает сказываться на финансовых и сырьевых рынках. Инвесторы опасаются замедления в китайской строительной отрасли. Из-за этого дешевеют промышленные металлы в Лондоне, а также просырьевые валюты.
Так, южноафриканский ранд упал на 1,3% до 14,5977 и стал лидером снижения среди валют ЕМ. ZAR теряет в цене третий день подряд и достиг к доллару своего худшего уровня с 31 августа. Китай является крупнейшим покупателем сырьевых активов, которые экспортирует ЮАР. Риск дальнейшего замедления китайского спроса негативно сказывается на южноафриканской валюте.
Турецкая лира подешевела на 1,2% до 8,5332. Для турецкой валюты это худший курс с 20 августа, но в перспективе ослабление остается наиболее вероятным событием. Теперь рынок постепенно закладывается на сокращение ставок в Турции в сентябре и до конца года ставка может снизиться на 150 базисных пунктов. Потребительская инфляция в Турции составляет 19,25%, но Центробанк Турции решил ориентироваться на базовую инфляцию, которая исключает наиболее волатильные статьи и составляет сейчас 16,76%. Такая цифра позволяет снижать ставку, которая сейчас составляет 19%.
Бразильский реал подешевел к доллару на 0,65% до нового недельного минимума 5,2590. В марте курс USDBRL установил максимум 2021 г. С тех пор реал укрепился на 7,2%. С марта BRL по темпам роста является лучшей валютой Emerging Markets, поскольку Центробанк Бразилии раньше конкурентов начал повышать ставки. Однако теперь хедж-фонды фиксируют прибыли и закрывают длинные позиции в бразильской валюте. Их не устраивает комбинация замедления экономического роста и увеличения фактора политической нестабильности в стране. Согласно результатам опроса Bank of America, только 30% из 31 опрошенного латиноамериканского управляющего предполагают, что курс реала может укрепиться с текущих значений до 5,1 за доллар, хотя всего месяц назад такой вариант прогнозировали 45% респондентов.
Российский рубль в четверг подешевел к доллару на 0,4% до 72,35, а по отношению к евро укрепился на 0,1% и достигал своего самого лучшего значения с конца июля 2020 года на уровне 85,07. Отметим, с начала года рубль к евро подорожал на 6,5%, а к доллару на 2,6% — и это лучшие результаты среди всех 24 валют развивающихся рынков. Если оценить carry trade доходность, то рубль в этом году предложил инвесторам 6,74% годовых (доллар в качестве валюты финансирования) и 11,3% (в качестве валюты финансирования евро). В сегменте Emerging Markets лучше результаты только у Аргентины. Однако фундаментальные факторы делают Россию куда более привлекательным местом инвестиций.
В пятницу рубль возьмет таймаут, поскольку сырьевые активы и курсы основных валют переходят в режим ожидания итогов заседания Комитета по открытым рынкам США, которые станут известны вечером в среду на следующей неделе. Рубль укрепился на этой неделе, поэтому горячие деньги могут частично выйти из длинных позиций в рубле. В том случае, если нефть Brent поднимется выше $76/барр. рубль будет атаковать 72 за доллар. Скорее в ценах на нефть мы увидим коррекцию сегодня. Поэтому рубль будет стремиться к 73,00, где становится более привлекательным для восстановления длинных позиций.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter