В Питере - купить

23 сентября 2021 --- | Банк Санкт-Петербург
...

Покупайте акции, облигации и валюту

Установите торговый терминал, покупайте акции, облигации, валюту и драгоценные металлы!
ЦентроКредит
Банк «Санкт-Петербург» — один из крупнейших региональных банков России, рыночная капитализация которого на 60% меньше стоимости собственных активов. По данному показателю банк «Санкт-Петербург» в 3,5 раза дешевле «Сбера». Поскольку активы банка — деньги, подобная оценка равносильна предложению купить 1 рубль за 40 копеек. Подобная иррациональность фондового рынка не может длиться вечно.

Финансовые результаты

Чистая прибыль по МСФО в первом полугодии 2021 года выросла вдвое — до ₽7,3 млрд. Показатель рентабельности капитала достиг 16,1% за шесть месяцев и 21,1% во втором квартале 2021 года.

Чистые процентные доходы продемонстрировали рост на 6,5% год к году — до ₽13,1 млрд. Положительная тенденция вызвана умеренным снижением объема процентного дохода против существенного сокращения расходов.

Чистые комиссионные доходы выросли на 25% год к году и составили ₽4,2 млрд, в основном благодаря приросту доходов от расчетно-кассового обслуживания и проведению расчетов с пластиковыми картами.

Доходы от операций на финансовых рынках возросли до ₽2,1 млрд, увеличившись более чем в четыре раза за счет прибыли от операций с валютой и деривативами.

Из более свежих данных, представленных «Банком «Санкт-Петербург» в отчетности по РСБУ за 8 месяцев 2021 года следует, что рост показателей продолжился. За указанный промежуток чистая прибыль достигла уже ₽10,2 млрд, удвоившись к аналогичному периоду прошлого года.

В Питере - купить


Драйверы роста

Рост кредитного портфеля. В декабре 2020 года менеджмент БСП утвердил новую стратегию развития до 2023 года. Она предполагает рост кредитного портфеля и чистой прибыли банка до ₽600 млрд и ₽17 млрд соответственно. На текущий момент кредитный портфель БСП оценивается в ₽500 млрд., а годовая чистая прибыль за последние 12 месяцев составляет около ₽15 млрд.

Учитывая, что текущие результаты демонстрируют опережающую тенденцию роста показателей — банк способен достичь целей значительно раньше, а прогнозные значения будут пересмотрены в сторону повышения.

Обратный выкуп акций. На данный момент практика распределения прибыли между акционерами банка опирается на выплату дивидендов в размере 20% от чистой прибыли по МСФО и обратному выкупу акций с последующим погашением казначейского пакета.

Действующая программа обратного выкупа предполагает выкуп до 14 млн акций по ₽75 за штуку, что в сумме составляет около 2,85% от общего количества акций в обращении. Поскольку акции будут погашены (аннулированы), общее количество акций банка уменьшится, что приведет к росту дивидендов на одну бумагу.

Вывод

Менеджмент БСП является основным мажоритарным акционером и заинтересован в росте капитализации Банка. Обратный выкуп акций вероятнее всего продолжится, а после достижения целей стратегии, дивидендные выплаты могут увеличить с текущих 20% от чистой прибыли по МСФО, до общепринятых 50%. По словам менеджмента, вопрос увеличения коэффициента выплаты пока не обсуждается, но может быть рассмотрен в будущем при достаточных показателях норматива по капиталу.

С учетом ₽17 млрд прогнозируемой чистой прибыли к 2023 году, соразмерного снижения количества акций в обращении и повышении коэффициента выплаты до 50%, в 2024 году дивиденды могут составить свыше ₽18 на обыкновенную акцию. Это предполагает доходность на уровне 24%. В течение трех лет банк может выплатить дивиденды в сумме ₽35 на обыкновенную акцию, что составляет более 45% трехлетней форвардной доходности.

По самым скромным значениям мультипликатора Р/Е равным 5, обыкновенные акции «Банка «Санкт-Петербург» могут вырасти до ₽170 к лету 2024 года. Потенциал роста составляет 120% без учета сопутствующих дивидендных выплат и обратного выкупа акций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=575922 обязательна Условия использования материалов

Брокерское обслуживание в банке ЦентроКредит


  • Специальный тарифный план для открывающих свой счет онлайн
  • Прямой доступ к торговле золотом на бирже
  • Торговля еврооблигациями на внебиржевом и биржевом рынке
  • Доступ к биржевому рынку РЕПО
  • Брокерское обслуживание и полный комплекс банковских услуг
  • Единый брокерский счет для валюты, ценных бумаг и инструментов срочного рынка
  • Отсутствие минимальной суммы при первичном пополнении счета

  • ЦентроКредит

    Вы активный опытный трейдер и хотите сменить брокера? Присмотритесь к нашему банку

    ЦентроКредит

    Как торговать на бирже с минимальной комиссией?