1 октября 2021 БКС Экспресс | Энел Россия
Совет директоров Энел Россия проголосовал за утверждение новой дивидендной политики. Сравнив новую и старую дивполитику (от 2017 г.), выделим те моменты, которые были добавлены.
Условия, при которых дивиденды не выплачиваются
Добавлены условия, когда компания не выплачивает дивиденды. Это может произойти, если:
Есть ограничения на выплату дивидендов, установленные российским законодательством;
У компании отсутствует чистая прибыль в отчетном периоде, за который объявляются дивиденды, и (или) накопленная чистая прибыль по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности;
Отсутствуют рекомендации Совета директоров о выплате (объявлении) и размере дивидендов;
Отсутствует решение Общего собрания акционеров о выплате (объявлении) дивидендов
Дивиденды выплачиваются из прибыли по РСБУ
Уточняется, что источником выплаты дивидендов является прибыль после налогообложения (чистая прибыль) по результатам I квартала, полугодия, 9 месяцев и(или) отчетного года, либо накопленная чистая прибыль. Чистая прибыль определяется по данным бухгалтерской отчетности компании, составленной по РСБУ. Ранее строгого указания на РСБУ не было.
Принципы определения размера дивидендов
Поменялись принципы, на основе которых совет директоров будет давать свои рекомендации. В прошлом варианте дивидендной политики были четкие указания по размеру выплат за каждый год вплоть до 2019 г. По итогам 2020 г. выплаты не осуществлялись.
Теперь компания будет придерживаться следующих принципов:
Прозрачность механизма определения размера дивидендов;
Сбалансированность краткосрочных (выплата дивидендов) и долгосрочных (рост капитализации) интересов акционеров;
Соблюдение приемлемых уровней показателя чистой долговой нагрузки и показателя прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA);
Ориентация на поддержание финансовой устойчивости компании и улучшение финансово-экономических показателей его деятельности;
Стремление к повышению размера дивидендов в долгосрочном периоде;
Нацеленность на повышение инвестиционной привлекательности компании.
Иными словами, конкретного указания на будущие выплаты или понятной формулы расчета нет, но декларируется намерение во всем следовать интересам акционеров.
Какие дивиденды ожидать
При этом на период 2022–2023 г. компания ранее обозначила четкий уровень выплат на уровне 3 млрд руб. в год. В 2023 г. компания дополнительно выплатит 2,2 млрд руб., которые сможет заработать за счет реализации проектов ВИЭ и модернизации.
Таким образом, в 2022 г. компания может выплатить 8,48 коп. на акцию, а в 2023 г. — 14,7 коп. на акцию. По текущим ценам эти выплаты дают дивидендную доходность 10% и 17% соответственно.
Судя по положениям новой дивидендной политики, в дальнейшем компания может увеличить размер дивидендов, если уровень прибыли или накопленной прибыли позволит осуществлять такие выплаты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия, при которых дивиденды не выплачиваются
Добавлены условия, когда компания не выплачивает дивиденды. Это может произойти, если:
Есть ограничения на выплату дивидендов, установленные российским законодательством;
У компании отсутствует чистая прибыль в отчетном периоде, за который объявляются дивиденды, и (или) накопленная чистая прибыль по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности;
Отсутствуют рекомендации Совета директоров о выплате (объявлении) и размере дивидендов;
Отсутствует решение Общего собрания акционеров о выплате (объявлении) дивидендов
Дивиденды выплачиваются из прибыли по РСБУ
Уточняется, что источником выплаты дивидендов является прибыль после налогообложения (чистая прибыль) по результатам I квартала, полугодия, 9 месяцев и(или) отчетного года, либо накопленная чистая прибыль. Чистая прибыль определяется по данным бухгалтерской отчетности компании, составленной по РСБУ. Ранее строгого указания на РСБУ не было.
Принципы определения размера дивидендов
Поменялись принципы, на основе которых совет директоров будет давать свои рекомендации. В прошлом варианте дивидендной политики были четкие указания по размеру выплат за каждый год вплоть до 2019 г. По итогам 2020 г. выплаты не осуществлялись.
Теперь компания будет придерживаться следующих принципов:
Прозрачность механизма определения размера дивидендов;
Сбалансированность краткосрочных (выплата дивидендов) и долгосрочных (рост капитализации) интересов акционеров;
Соблюдение приемлемых уровней показателя чистой долговой нагрузки и показателя прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA);
Ориентация на поддержание финансовой устойчивости компании и улучшение финансово-экономических показателей его деятельности;
Стремление к повышению размера дивидендов в долгосрочном периоде;
Нацеленность на повышение инвестиционной привлекательности компании.
Иными словами, конкретного указания на будущие выплаты или понятной формулы расчета нет, но декларируется намерение во всем следовать интересам акционеров.
Какие дивиденды ожидать
При этом на период 2022–2023 г. компания ранее обозначила четкий уровень выплат на уровне 3 млрд руб. в год. В 2023 г. компания дополнительно выплатит 2,2 млрд руб., которые сможет заработать за счет реализации проектов ВИЭ и модернизации.
Таким образом, в 2022 г. компания может выплатить 8,48 коп. на акцию, а в 2023 г. — 14,7 коп. на акцию. По текущим ценам эти выплаты дают дивидендную доходность 10% и 17% соответственно.
Судя по положениям новой дивидендной политики, в дальнейшем компания может увеличить размер дивидендов, если уровень прибыли или накопленной прибыли позволит осуществлять такие выплаты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter